FPTS: NIM sắp đảo chiều, một loạt ngân hàng có thể hưởng lợi lớn từ những thay đổi trong nửa cuối năm

Trong báo cáo triển vọng quý III/2026, FPT Securities (FPTS) cho rằng ngành ngân hàng sẽ bước vào giai đoạn cải thiện biên lãi ròng (NIM) từ nửa cuối năm khi thanh khoản hệ thống dần ổn định.

Tuy nhiên, trong quý II, NIM vẫn chịu áp lực do chi phí vốn ở mức cao, trong khi tăng trưởng lợi nhuận tiếp tục được hỗ trợ bởi tín dụng và thu nhập dịch vụ.

Lợi nhuận quý II được dự báo tăng 9%, NIM vẫn chịu áp lực

FPTS dự báo lợi nhuận trước thuế của nhóm ngân hàng trong quý II/2026 tăng khoảng 9% so với cùng kỳ. Động lực chủ yếu đến từ thu nhập lãi thuần (NII) và thu nhập phí thuần (NFI).

Trong đó, NII được kỳ vọng tăng 10,2% khi tín dụng quý II ước tăng khoảng 8,7% so với đầu năm. Ngược lại, NIM dự báo chỉ đạt 2,92%, giảm 6 điểm cơ bản so với quý trước và giảm 29 điểm cơ bản so với cùng kỳ do thanh khoản chưa cải thiện rõ rệt, trong khi cạnh tranh huy động vẫn ở mức cao.

Hoạt động dịch vụ được đánh giá tích cực hơn khi NFI có thể tăng 28% nhờ bancassurance phục hồi. Trong khi đó, thu nhập ngoài lãi khác được dự báo tăng chậm do việc thu hồi nợ xấu vẫn chịu ảnh hưởng từ thanh khoản thị trường bất động sản.

Về tín dụng, FPTS dự báo toàn hệ thống tăng khoảng 8,5% tính đến cuối quý II. Theo số liệu cập nhật, tín dụng tăng 3,18% vào cuối quý I và đạt khoảng 6,75% tính đến ngày 19/6. Kết quả này vẫn bám sát mục tiêu tăng trưởng 15% của cả năm.

Trong quý I, phần lớn ngân hàng chỉ tăng trưởng tín dụng khoảng 2-3% do cơ chế kiểm soát theo từng quý. Một số ngân hàng được cấp thêm hạn mức ghi nhận mức tăng cao hơn như VPBank (10,3%), HDBank (9,2%) và Vietcombank (4,8%). Riêng MB tăng tốc trong quý II, đạt 8,1% tính đến tháng 4.

Thanh khoản hệ thống vẫn khá căng thẳng khi huy động tiền gửi đến cuối quý I chỉ tăng 0,4%, khiến LDR thuần tăng lên 113,1%. Để bổ sung nguồn vốn, các ngân hàng đẩy mạnh phát hành giấy tờ có giá và thu hút tiền gửi tổ chức kinh tế. Đến hết tháng 5, tăng trưởng huy động đã cải thiện lên 4,62%. Đồng thời, nhiều ngân hàng tiếp tục mở rộng cho vay trung, dài hạn nhằm tối ưu NIM.

Kỳ vọng NIM cải thiện từ quý III nhờ thanh khoản dần ổn định

Theo FPTS, NIM quý II vẫn giảm khoảng 7 điểm cơ bản so với quý trước, xuống 2,91%, do cạnh tranh huy động vốn và thanh khoản chưa được cải thiện. Bên cạnh đó, CASA giảm 1,8% so với quý trước và 0,3% so với cùng kỳ, tiếp tục tạo áp lực lên chi phí vốn (COF).

Trong quý II, lãi suất cho vay bình quân tăng khoảng 120 điểm cơ bản từ đầu năm, còn lãi suất huy động bình quân tăng 70 điểm cơ bản.

FPTS đánh giá, thanh khoản hệ thống sẽ cải thiện từ quý III nhờ hàng loạt chính sách hỗ trợ đã được ban hành, gồm Thông tư 08/2026 về tính thêm 20% tiền gửi Kho bạc Nhà nước vào LDR, Thông tư 25/2026/TT-NHNN nâng tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung, dài hạn, Văn bản 5386/NHNN-TD đối với 18 dự án trọng điểm và Nghị quyết 168/NQ-CP về sử dụng ngân quỹ nhà nước tạm thời nhàn rỗi để bổ sung thanh khoản cho hệ thống ngân hàng.

Theo FPTS, tiền gửi có kỳ hạn của Kho bạc Nhà nước tại các ngân hàng thương mại sẽ là nguồn hỗ trợ quan trọng. Cuối quý I/2026, số dư tiền gửi của Kho bạc Nhà nước tại hệ thống ngân hàng đạt khoảng 627.000 tỷ đồng, trong khi tổng tiền nhàn rỗi gửi tại Ngân hàng Nhà nước và các ngân hàng thương mại đến cuối tháng 5 đạt gần 1,5 triệu tỷ đồng.

Cùng với việc Ngân hàng Nhà nước được kỳ vọng điều tiết thanh khoản linh hoạt hơn và tỷ giá duy trì ổn định, mặt bằng lãi suất huy động có thể giảm dần, tạo điều kiện để NIM phục hồi trong nửa cuối năm.

FPTS nhấn mạnh, nhóm ngân hàng quốc doanh gồm Vietcombank (VCB), BIDV (BID) và VietinBank (CTG) sẽ hưởng lợi từ lượng tiền gửi Kho bạc Nhà nước, qua đó cải thiện cơ cấu nguồn vốn.

Ngoài ra, các ngân hàng có tỷ lệ SFL cao cũng có thêm dư địa mở rộng cho vay trung, dài hạn sau khi Thông tư 25/2026 có hiệu lực. Nhóm được nhắc đến gồm MB (MBB), VPBank (VPB), BIDV (BID), Techcombank (TCB) và VietinBank (CTG), đặc biệt là các ngân hàng đẩy mạnh cho vay đầu tư công.