Giải mã cuộc đua lợi nhuận ngành ngân hàng, TCBS chỉ ra 'nghịch lý'
Dữ liệu từ các đại hội cổ đông cho thấy mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận trước thuế năm 2026 có sự phân hóa lớn giữa các ngân hàng.
Techcom Securities (TCBS) vừa công bố báo cáo tổng hợp và phân tích các nội dung thảo luận tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026 của 14 ngân hàng niêm yết lớn.
Theo TCBS, chủ đề được nhà đầu tư quan tâm nhất là tăng trưởng tín dụng và kế hoạch lợi nhuận năm 2026. Thông điệp xuyên suốt mùa đại hội năm nay là "Củng cố vốn, tăng trưởng chọn lọc" trong bối cảnh biên lãi ròng (NIM) thu hẹp, áp lực thanh khoản gia tăng và toàn ngành tiếp tục nâng cao năng lực vốn hướng tới các chuẩn mực Basel III.
Mục tiêu lợi nhuận năm 2026 phân hóa rõ rệt
Dữ liệu từ các đại hội cổ đông cho thấy mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận trước thuế năm 2026 có sự phân hóa lớn giữa các ngân hàng.
Trong nhóm đặt kế hoạch tăng trưởng cao, HDBank dẫn đầu với mục tiêu lợi nhuận tăng 41% so với năm 2025. Tiếp theo là VPBank với mức tăng 35% và VIB với 27%.
Nhóm đặt mục tiêu tăng trưởng hai chữ số còn có SHB (+18%), MB (+15%), Techcombank (+15%), ACB (+14%), MSB (+13%) và TPBank (+12%).
Ở chiều ngược lại, một số ngân hàng lựa chọn cách tiếp cận thận trọng hơn. Sacombank đặt mục tiêu lợi nhuận tăng 6%, Vietcombank và LPBank cùng đặt kế hoạch tăng 5%, trong khi SSB chỉ đặt mục tiêu tăng 3%.
TCBS nhận định, mức độ phân hóa này phản ánh sự khác biệt trong chiến lược tăng trưởng cũng như dư địa tín dụng của từng ngân hàng trong năm nay.
Lý giải từ ban lãnh đạo các ngân hàng
Tại các Đại hội cổ đông, lãnh đạo nhiều ngân hàng đã đưa ra các giải thích về kế hoạch kinh doanh năm 2026.
Đối với MB, Tổng Giám đốc Phạm Như Ánh cho biết, tín dụng của ngân hàng đã tăng gần 40% rồi bán bớt cho MBV. Theo ông, 4 năm duy trì đà tăng trưởng trên 35% sau khi nhận chuyển giao OceanBank là cơ hội rất lớn.
Bên cạnh đó, tỷ lệ dư nợ trên huy động (LDR) của ngân hàng hiện ở mức an toàn 79%, thấp hơn ngưỡng trần 85%.
Trong khi đó, Tổng Giám đốc Vietcombank Lê Quang Vinh nhấn mạnh quan điểm tăng trưởng bền vững và chất lượng. Dù đã nhận chuyển giao bắt buộc, Vietcombank vẫn đăng ký mức tăng trưởng tín dụng thấp hơn nhiều ngân hàng khác.
Lãnh đạo Vietcombank cho biết: “Tăng trưởng bền vững, có chất lượng - không tăng nóng hôm nay để mai phải đi xử lý”.
Tại LPBank, Tổng Giám đốc Vũ Quốc Khánh cho biết, mục tiêu lợi nhuận chỉ tăng 5% xuất phát từ nhiều yếu tố, gồm hạn mức tăng trưởng tín dụng ở mức 11,7%, áp lực huy động vốn ảnh hưởng đến NIM, nhu cầu tăng trích lập dự phòng và việc tiếp tục đầu tư cho nền tảng số.
Đối với VPBank, Chủ tịch HĐQT Ngô Chí Dũng đánh giá, ngân hàng đặt mục tiêu nằm trong nhóm 3 tổ chức dẫn đầu trên nhiều chỉ tiêu.
Theo đó, vốn chủ sở hữu của VPBank đã vượt 180.000 tỷ đồng (Top 2 toàn hệ thống); doanh thu cũng nằm trong Top 3, trong khi quy mô tổng tài sản có thể chưa theo kịp nhóm ngân hàng quốc doanh do tốc độ tăng trưởng của nhóm này rất nhanh.
Ở HDBank, Phó Chủ tịch Nguyễn Thị Phương Thảo cho biết, ngân hàng được cấp hạn mức tín dụng 35% (năm thứ 5 sau khi nhận chuyển giao DongA Bank)
Hệ số an toàn vốn (CAR) ở mức 16,7%, thuộc nhóm cao nhất ngành, trong khi LDR dưới 80%, cho thấy ngân hàng vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng.
Hạn mức tín dụng tiếp tục là yếu tố quyết định
Theo nhận định của TCBS, bức tranh lợi nhuận ngành ngân hàng năm 2026 có sự phân hóa hiếm thấy, với mức tăng trưởng trải dài từ 3% đến 41%.
Báo cáo cho rằng, yếu tố quyết định không nằm ở năng lực mà chủ yếu đến từ hạn mức tín dụng được Ngân hàng Nhà nước phân bổ. Nhóm ngân hàng nhận chuyển giao bắt buộc như HDBank và MB được hưởng cơ chế tăng trưởng tín dụng “đặc quyền”, khoảng 35% mỗi năm.
TCBS cũng lưu ý một “nghịch lý thú vị” là chính những ngân hàng đang dẫn đầu hệ thống về lợi nhuận tuyệt đối như Vietcombank hay VietinBank lại đặt kế hoạch tăng trưởng thấp nhất.
Theo đó, nhà đầu tư cần phân biệt giữa “tăng trưởng nhờ hạn mức đặc biệt” với “tăng trưởng hữu cơ”, đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi của từng ngân hàng.
