Hàng nghìn tỷ đồng "tiền tươi thóc thật" sắp đổ vào thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa dành được ngôi vị không ai muốn: giảm sâu nhất trong tất cả các chỉ số chứng khoán trên thế giới. Mức sụt giảm không tưởng trên thị trường chứng khoán Việt đã kéo theo giá hàng loạt cổ phiếu giảm sâu, về vùng giá mà không nhà đầu tư cũng như lãnh đạo nào tưởng tượng nổi.

Hàng loạt cổ phiếu giảm sâu, về vùng định giá rẻ không tưởng

Theo thống kê của chúng tôi, hiện tại, rất nhiều cổ phiếu đã có chỉ số P/B nhỏ hơn 1. P tức là Price hay còn gọi là thị giá cổ phiếu. B viết tắt của Book Value là giá trị mỗi cổ phiếu tính trên sổ sách báo cáo tài chính.

Như vậy, về mặt lý thuyết, nếu giá trị thị trường của cổ phiếu thấp hơn giá trị ghi sổ của cổ phiếu thì có nghĩa là, nhà đầu tư đang được mua rẻ tài sản của doanh nghiệp theo giá trị sổ sách. 

Đối với những nhà đầu tư theo trường phái đầu tư giá trị, khi chỉ số P/B nhỏ hơn 1 thì có nghĩa là, thị trường chứng khoán đang định giá giá trị doanh nghiệp thấp hơn nhiều giá trị thật. Điều này cũng dẫn đến triết lý rằng những nhà đầu tư giá trị sẽ lọc tìm những doanh nghiệp có P/B nhỏ hơn 1 và đi tìm các thông số khác để quyết định đầu tư với kỳ vọng trong tương lai, khi thị trường chứng khoán qua cơn hoảng loạn thì định giá sẽ đúng và họ kiếm lời.

Trong lịch sử, có rất nhiều nhà đầu tư huyền thoại đã thành công khi ứng dụng phương pháp đầu tư giá trị, lọc tìm những cổ phiếu bị "cuộc khủng hoảng trên thị trường tài chính" khiến thị giá bị định giá thấp hơn giá trị thật như Benjamin Graham hay Warrent Buffet. 

Lãnh đạo doanh nghiệp, tổ chức đã và đang chi hàng nghìn tỷ đồng tiền tươi thóc thật mua cổ phiếu vùng giá rẻ

Theo thống kê sơ bộ của chúng tôi, ông chủ Hoá Chất Đức Giang (mã chứng khoán: DGC) là trường hợp đáng chú ý nhất. Tiếp đến, sự vào cuộc của ông chủ Thế giới di động (mã chứng khoán: MWG) cũng tạo ra niềm hứng khởi cho nhà đầu tư. Riêng nhóm cổ phiếu bất động sản, trừ những lãnh đạo doanh nghiệp trước đây thế chấp cổ phiếu vay vốn và bây giờ bị "force sell" thì hầu như đã vào cuộc mua gom cổ phiếu doanh nghiệp mình. Thậm chí, những tổ chức, quỹ đầu tư đã nhập cuộc mua gom cổ phiếu. Theo tính toán sơ bộ của chúng tôi, để mua lượng cổ phiếu như gần đây đăng ký, các lãnh đạo doanh nghiệp, quỹ đầu tư...sẽ đổ hàng nghìn tỷ đồng tiền tươi thóc thật vào thị trường chứng khoán. Ví dụ:

CTCP Địa ốc First Real (FIR): Ông Nguyễn Anh Tuấn, Chủ tịch HĐQT, đăng ký mua 500.000 cổ phiếu. Trước giao dịch ông Tuấn sở hữu 6.037.727 cổ phiếu (tỷ lệ 13,53%). Giao dịch dự kiến thực hiện từ 21/11 đến 20/12/2022.

CTCP Camimex Group (CMX): Bà Vũ Thị Bích Ngọc, nhà đầu tư, đăng ký mua 1 triệu cổ phiếu. Trước giao dịch bà Ngọc sở hữu 3.630.000 cổ phiếu (tỷ lệ 3,56%). Giao dịch dự kiến thực hiện từ 18/11 đến 17/12/2022.

CTCP Đường Quảng Ngãi (QNS): Ông Võ Thành Đàng, Tổng Giám đốc, đăng ký mua 1 triệu cổ phiếu. Trước giao dịch ông Võ Thành Đàng sở hữu 25.509.248 cổ phiếu (tỷ lệ 7,15%). Giao dịch dự kiến thực hiện từ 17/11 đến 16/12/2022.

CTCP Đầu tư Thế giới di động (MWG): Ông Trần Huy Thanh Tùng, Tổng Giám đốc, đã mua 500.000 cổ phiếu, nâng lượng sở hữu sau giao dịch lên 11.130.544 cổ phiếu (tỷ lệ 0,76%). Giao dịch thực hiện từ 11/11 đến 14/11/2022.

CTCP Thép Nam Kim (NKG): Bà Trần Ngọc Diệu, Phó Tổng Giám đốc, đăng ký mua 2 triệu cổ phiếu. Trước giao dịch ông Diệu sở hữu 432.828 cổ phiếu (tỷ lệ 0,164%). Giao dịch dự kiến thực hiện từ 18/11 đến 17/12/2022.

CTCP Đầu tư kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH): Amersham Industries Limited dã mua 9.250.000 cổ phiếu; Vietnam Enterprise Investments Limited đã mua 9.750.000 cổ phiếu, nâng lượng sở hữu cả nhóm gồm 7 quỹ có liên quan từ 35.793.088 cổ phiếu (tỷ lệ 4,993%) lên 54.793.088 cổ phiếu (tỷ lệ 7,643%) và trở thành nhóm cổ đông lớn. Giao dịch thực hiện ngày 11/11/2022.

CTCP Tập đoàn Hoá chất Đức Giang (DGC): Amersham Industries Limited đã mua 150.000 cổ phiếu; DC Developing Markets Strategies Public Limited Company đã mua 130.000 cổ phiếu; Hanoi Investments Holdings Limited đã mua 300.000 cổ phiếu; Norges Bank đã mua 250.000 cổ phiếu và vietnam Enterprise Investments Limited đã mua 150.000 cổ phiếu, nâng lượng sở hữu cả nhóm gồm 8 quỹ liên quan từ 26.261.980 cổ phiếu (tỷ lệ 6,915%) lên 27.241.980 cổ phiếu (tỷ lệ 7,173%). Giao dịch thực hiện ngày 11/11/2022.

Ông Đào Hữu Huyền, Chủ tịch HĐQT DGC, đăng ký mua 1 triệu cổ phiếu. Trước giao dịch ông Huyền sở hữu 68.794.354 cổ phiếu (tỷ lệ 18,11%). Giao dịch dự kiến thực hiện từ 17/11 đến 16/12/2022.

CTCP phân bón và hoá chất Dầu khí (DPM): Norges Bank đã mua 383.500 cổ phiếu; Samsung Vietnam Securities Master Investment Trust [Equity] đã mua 100.000 cổ phiếu, nâng lượng sở hữu cả nhóm gồm 5 quỹ liên quan từ 27.122.600 cổ phiếu (tỷ lệ 6,93%) lên 27.606.100 cổ phiếu (tỷ lệ 7,054%);. Giao dịch thực hiện ngày 11/11/2022.

CTCP Đầu tư Nam Long (NLG): Ông Nguyễn Xuân Quang, Chủ tịch HĐQT, đăng ký mua 1 triệu cổ phiếu. Trước giao dịch ông Quang sở hữu 46.452.851 cổ phiếu. Giao dịch dự kiến thực hiện từ 18/11 đến 17/12/2022.

Cũng liên quan đến cổ phiếu NLG, ông Nguyễn Nam, con trai ông Nguyễn Xuân Quang, đăng ký mua 1,7 triệu cổ phiếu. Trước giao dịch ông Nam sở hữu 683.911 cổ phiếu. Ông Nguyễn Hiệp, con trai ông Nguyễn Xuân Quang, đăng ký mua 1,7 triệu cổ phiếu. Trước giao dịch ông Hiệp sở hữu 1.341.153 cổ phiếu (tỷ lệ 0,35%). Công ty TNHH Đầu tư Tân Hiệp đăng ký mua 500.000 cổ phiếu. Trước giao dịch công ty Tân Hiệp sở hữu 2.200.857 cổ phiếu.

CTCP Hưng Thịnh Incons (HTN): Bà Trần Thực Oanh, nhà đầu tư cá nhân, đã mua 1.235.183 cổ phiếu, nâng lượng sở hữu từ 3.459.009 cổ phiếu (tỷ lệ 3,88%) lên 4.694.192 cổ phiếu (tỷ lệ 5,27%) và trở thành cổ đông lớn. Giao dịch thực hiện ngày 9/11/2022.

Tổng CTCP Khoan và dịch vụ khoan dầu khí (PVD): CTBC Vietnam Equity Fund đã mua 1 triệu cổ phiếu; Norges Bank đã mua 100.000 cổ phiếu, nâng lượng sở hữu cả nhóm gồm 5 quỹ liên quan lên 50.618.720 cổ phiếu (tỷ lệ 9,1%). Giao dịch thực hiện ngày 9/11/2022.

CTCP Vận tải và xếp dỡ Hải An (HAH): Ông Trần Quang Tiến, Thành viên HĐQT, đăng ký mua 500.000 cổ phiếu. Trước giao dịch ông Tiến sở hữu 717.200 cổ phiếu. Giao dịch dự kiến thực hiện từ 18/11 đến 16/12/2022.

CTCP Vĩnh Hoàn (VHC): Hanoi Investments Holdings Limited đã mua 168.500 cổ phiếu; Norges Bank đã mua 114.000 cổ phiếu, nâng lượng sở hữu cả nhóm gồm 6 quỹ liên quan từ 10.722.500 cổ phiếu (tỷ lệ 5,847%) lên 11.005.000 cổ phiếu (tỷ lệ 6,001%). Giao dịch thực hiện ngày 10/11/2022.

CTCP Nhựa An Phát Xanh (AAA): CTCP Tập đoàn An Phát Holdings đăng ký mua 2 triệu cổ phiếu. Trước giao dịch An phát Holdings sở hữu 199.787.394 cổ phiếu (tỷ lệ 52,26%). Giao dịch dự kiến thực hiện từ 21/11 đến 20/12/2022.

Cũng liên quan đến cổ phiếu AAA, cùng thời gian, bà Nguyễn Thị Tiện, Thành viên HĐQT, đăng ký mua 1 triệu cổ phiếu. Trước giao dịch bà Tiện không sở hữu cổ phiếu nào. Bà Hoà Thị Thu Hà, Phó Tổng Giám đốc, đăng ký mua 1 triệu cổ phiếu. Trước giao dịch bà Hoà không sở hữu cổ phiếu nào.

CTCP Tập đoàn An Phát Hoduings (APH): Ông Phạm Đỗ Huy Cường, Phó Tổng Giám đốc, đăng ký mua 1 triệu cổ phiếu. Trước giao dịch ông Cường sở hữu 125.000 cổ phiếu. Giao dịch dự kiến thực hiện từ 21/11 đến 20/12/2022.

Kỳ vọng gì từ việc sếp doanh nghiệp, tổ chức lớn tung tiền mua cổ phiếu?

Có rất nhiều ý kiến trái chiều xung quanh việc lãnh đạo tung tiền mua cổ phiếu doanh nghiệp mình. Có nhiều người nghĩ đó là "trò lùa gà" chỉ đăng ký mà không mua vì trong quá khứ việc nói được không làm được đã từng xảy ra. Có người lại nghĩ có khi nào đà giảm vô lý hiện tại là chiêu trò để các sếp doanh nghiệp mua rẻ cổ phiếu sau khi đã "úp bô" nhà đầu tư...Nhưng, đa phần những nhà đầu tư đang đi tìm cơ hội lại rất quan tâm.  

Thực tế, các ông chủ doanh nghiệp, các tổ chức/quỹ đầu tư lớn là những người am hiểu doanh nghiệp nhất. Thông thường, họ mua vào lượng lớn khi những người không hiểu sâu giá trị doanh nghiệp định giá giá trị doanh nghiệp quá thấp. Việc mua vào cổ phiếu của các ông chủ doanh nghiệp cũng là nỗ lực của lãnh đạo doanh nghiệp trong việc bảo vệ doanh nghiệp họ trước nguy cơ bị M&A giá rẻ. 

Đối với những quỹ đầu tư, họ sẽ không quá quan tâm đến diễn biến ngắn hạn của thị trường. Khi định giá một doanh nghiệp về mức hợp lý, đặc biệt là trong bối cảnh P/B nhỏ hơn 1 thì họ sẽ gom mua và đầu tư vào chu kỳ dài hơi với kỳ vọng sau này khi thị trường "bình tĩnh" lại thì giá cổ phiếu sẽ hồi phục nhanh trở về giá trị thực. 

Quan trọng hơn hết, khi lãnh đạo doanh nghiệp, quỹ đầu tư...đồng loạt hành động, gom mua cổ phiếu thì sẽ góp phần giúp chặn đứng đà rơi của cổ phiếu. Đồng thời, một lượng lớn "tiền tươi thóc thật" sẽ được đưa vào thị trường chứng khoán giúp cải thiện thanh khoản thị trường.