Khuyến nghị cổ phiếu ngày 23/6: PGV, VSC, HDB, PET

CTCK Bảo Việt (BVSC): Khuyến nghị tích cực dành cho PET với giá mục tiêu 47.935 đồng

Tổng CTCP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí (PET) gần đây đã công bố kết quả kinh doanh sơ bộ tháng 5 giảm tốc. Cụ thể, doanh thu thuần giảm 2% so với cùng kỳ năm ngoái xuống 1.119 tỷ đồng (giảm 25% so với tháng trước), lợi nhuận trước thuế giảm 24%, xuống mức 21 tỷ (giảm 11% so với tháng trước).

Lũy kế 5 tháng đầu năm 2022, doanh thu thuần của PET tăng 14% so với cùng kỳ, đạt 7.425 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận trước thuế tăng mạnh 18% lên mức 155 tỷ đồng. Với những kết quả này, PET đã hoàn thành lần lượt 35,6% và 36,5% dự báo kết quả kinh doanh 2022 của chúng tôi.

Ở mức giá hiện tại, PET đang giao dịch tại mức P/E 2022 là 9,9x và PEG chỉ 0,3, với nền tảng cơ bản duy trì lành mạnh. Duy trì khuyến nghị Outperform đối với PET với mức giá mục tiêu (TP) không đổi là 47.935 đồng (Upside: 29,4%).

Tiến triển hơn nữa của dự án bất động sản Thanh Đa duy trì là catalyst mạnh mẽ, giúp định giá của PET được đánh giá lại một cách mạnh mẽ khi xảy ra.

CTCK MB (MBS): HDB - Kết quả kinh doanh tăng trưởng khả quan

Thu nhập lãi thuần của 3 tháng đầu năm 2022 tăng trưởng 20,2% so với 3 tháng đầu năm ngoái, với động lực chính đến từ việc duy trì chi phí huy động vốn thấp trong khi thu nhập lãi tăng 13,3% so với cùng kỳ. Tổng thu nhập hoạt động tăng 23% so với cùng kỳ năm ngoái.

Tỷ lệ nợ xấu giảm nhẹ so với quý IV năm 2021, ở mức 1,57%. Tỷ lệ nợ nhóm 2 chỉ còn 2,52%, giảm 0,11% so với quý IV năm 2021. Ngoài ra, ngay từ đầu năm 2022, ngân hàng đã chủ động trích lập dự phòng nhiều hơn so với 2021, khi tỷ lệ dự phòng nợ vay (LLR) đạt 71,69% trong quý I/2022.

NIM duy trì ở mức ổn định quanh 4,4% nhờ giảm chi phí vốn cũng như đẩy mạnh cho vay bán lẻ. So với cùng kỳ, chi phí vốn đã giảm hơn 0,7%, mức giảm cao so với trung bình ngành.

CTCK Rồng Việt (VDSC): Có thể tích lũy cổ phiếu PGV để hưởng cổ tức

Tổng CTCP Phát điện 3 (PGV) đặt kế hoạch doanh thu và lợi nhuận sau thuế 2022 lần lượt đạt 45.417 tỷ đồng - tăng 22% so với năm trước và 1.827 tỷ đồng - giảm 40%. Doanh thu được dự phóng tăng 22% nhờ vào sản lượng tăng 10% nhưng lợi nhuận giảm so với cùng kỳ do ảnh hưởng của tỷ giá.

Sở hữu một danh mục điện tương đối đa dạng gồm nhiệt điện than, khí, thủy điện và điện mặt trời, lợi nhuận từ hoạt động sản xuất điện tương đối bền vững qua các năm và có xu hướng tăng do chi phí vay giảm dần. Tuy nhiên PGV thường phát sinh những khoản lỗ tỷ giá làm ảnh hưởng đến lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp. Hiện tại, những khoản này sẽ được ghi nhận doanh thu hoàn nhập tỷ giá vào những năm sau.

Hiện tại, thanh khoản của PGV tương đối thấp và P/E trượt ở mức tương đối hợp lý (12.x), do đó nhà đầu tư có thể tích lũy cổ phiếu để hưởng cổ tức và chờ câu chuyện thoái vốn EVN trong trung hạn.

CTCK MB (MBS): VSC - Kỳ vọng từ việc sáp nhập và mua cổ phần

MBS khuyến nghị giữ với VSC với giá mục tiêu là 50.800 đồng bằng phương pháp chiết khấu dòng tiền (DCF), phản ánh kỳ vọng về sự tăng trưởng mạnh mẽ trong hoạt động sản xuất kinh doanh bằng việc sáp nhập và mua lại cổ phẩn tại các dự án cảng và ICD mới, trở thành một logistic holdings với chuỗi dịch vụ bao gồm cả cảng nước sâu, ICD, bãi depot, kho CFS, sửa chữa container.

Kết thúc quý I/2022, doanh thu thuần của VSC tăng gần 8% so với cùng kỳ, đạt gần 470 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế tăng mạnh gần 43%, đạt gần 110 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp tăng từ mức trung bình khoảng 33,2% của 3 quý liền trước lên gần 34,6% cho quý I/2022. Biên lợi nhuận gộp đã cải thiện mạnh mẽ so với những năm về trước khi tỷ số này của năm 2020 là 26,6% và năm 2019 là gần 24,4%.

ĐHCĐ đã thông qua mức cổ tức năm 2021 gồm 5% cổ tức tiền mặt và 10% cổ tức cổ phiếu. VSC dự kiến phát hành hơn 11 triệu cổ phiếu để tăng vốn điều lệ từ 1.102 tỷ đồng lên 1.212 tỷ đồng.

VSC đã mua một ICD ở Đình Vũ, Hải Phòng với diện tích 20ha và vốn đầu tư 200 tỷ đồng, dự kiến đi vào hoạt động đầu quý III/2022 - cùng thời điểm cảng VIMC Đình Vũ mà VSC nắm 36% cổ phần đi vào hoạt động.