Manwah liên tục đóng cửa, The Coffee House trở thành động lực tăng trưởng của Golden Gate trước thềm IPO
Từ việc rà soát hệ thống nhà hàng đến thương vụ The Coffee House, nhiều chuyển động mới đang xuất hiện trong chiến lược phát triển của "ông lớn" F&B này.
Trong chưa đầy một tháng, chuỗi lẩu Manwah liên tiếp thông báo đóng cửa hai nhà hàng tại Hà Nội. Ngày 13/6, thương hiệu này ngừng hoạt động cơ sở Thái Hà. Trước đó, nhà hàng Manwah tại phố Lê Thái Tổ, khu vực hồ Hoàn Kiếm, cũng đã đóng cửa.
Những động thái này diễn ra trong bối cảnh Golden Gate, đơn vị sở hữu Manwah cùng nhiều thương hiệu như Gogi House, Kichi Kichi, Hutong và iSushi, đang bước vào giai đoạn điều chỉnh chiến lược sau nhiều năm mở rộng hệ thống.
Theo báo cáo thường niên 2025, Golden Gate đã chuyển từ chiến lược "mở rộng quy mô" sang "tối ưu hiệu quả từng điểm bán". Hội đồng quản trị cho biết doanh nghiệp tập trung nâng cao hiệu quả vận hành, khả năng sinh lời và chất lượng tăng trưởng thay vì tiếp tục mở rộng mạng lưới với tốc độ cao như trước.
Báo cáo cũng cho biết ban điều hành được yêu cầu rà soát và xây dựng kế hoạch cải thiện kết quả kinh doanh đối với các nhà hàng hoạt động chưa đạt kỳ vọng.
Tại thời điểm cuối năm 2025, Manwah vẫn nằm trong nhóm thương hiệu trụ cột của Golden Gate cùng với Gogi House, Kichi Kichi và iSushi. Hệ thống có 54 nhà hàng trên toàn quốc. Doanh thu của nhóm bốn thương hiệu này tăng 5,2% trong năm 2025.
Trong thông điệp gửi cổ đông, Tổng giám đốc Đào Thế Vinh cho biết mọi quyết định đầu tư, từ mở nhà hàng tại thị trường mới đến phát triển mô hình kinh doanh mới, đều được xem xét trên cơ sở hiệu quả, khả năng sinh lời và tiềm năng dài hạn.
Gửi gần 900 tỷ đồng vào ngân hàng nhưng vẫn vay hơn 1.550 tỷ đồng
Báo cáo tài chính hợp nhất cho thấy Golden Gate đang duy trì lượng tiền và tiền gửi ở quy mô lớn.
Tại ngày 31/12/2025, các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn, chủ yếu là tiền gửi có kỳ hạn và chứng chỉ tiền gửi, đạt 892,9 tỷ đồng, tăng 54,1% so với cuối năm 2024.
Nếu tính cả tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển và các khoản tương đương tiền, tổng nguồn tiền của doanh nghiệp đạt 1.085,7 tỷ đồng, tăng 28,8% so với đầu năm.
Tuy nhiên, song song với lượng tiền gửi lớn, Golden Gate vẫn duy trì dư nợ vay đáng kể.
Tại cuối năm 2025, tổng dư nợ vay của doanh nghiệp đạt 1.556,9 tỷ đồng, tăng 9,9% so với đầu năm. Trong đó, vay ngắn hạn chiếm 1.135,9 tỷ đồng và vay dài hạn ở mức 421 tỷ đồng.
Golden Gate hiện có quan hệ tín dụng với nhiều ngân hàng như HSBC, Kasikornbank, Standard Chartered, Techcombank, VietinBank, Vietcombank, Cathay United Bank và MB.
HSBC là chủ nợ lớn nhất với dư nợ 412,6 tỷ đồng, tiếp đến là Kasikornbank với 371,2 tỷ đồng và Standard Chartered với 237,4 tỷ đồng. Ba ngân hàng này đang chiếm gần 66% tổng dư nợ vay của doanh nghiệp.
Theo thuyết minh báo cáo tài chính, một số khoản tiền gửi và chứng chỉ tiền gửi với tổng giá trị 297,6 tỷ đồng được sử dụng làm tài sản bảo đảm cho các khoản vay.
Năm 2025, Golden Gate ghi nhận 26,1 tỷ đồng lãi tiền gửi và cho vay, tăng 4,7% so với năm trước. Trong khi đó, chi phí lãi vay đạt 83,3 tỷ đồng, tăng 63,9%.
Bên cạnh đó, doanh nghiệp ghi nhận 14,8 tỷ đồng lỗ chênh lệch tỷ giá, tăng 140,8%. Tổng chi phí tài chính cả năm đạt 98,1 tỷ đồng, tăng 64,7% so với năm 2024.
Về kết quả kinh doanh, Golden Gate ghi nhận doanh thu thuần hợp nhất 7.691 tỷ đồng, tăng 15,9%. EBITDA đạt 731 tỷ đồng, tăng 31%, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt gần 214 tỷ đồng.
Đặt cược vào The Coffee House, mục tiêu lãi 466 tỷ đồng
Năm 2025, Golden Gate hoàn tất thương vụ mua lại Công ty CP Thương mại Dịch vụ Trà Cà Phê VN, đơn vị sở hữu chuỗi The Coffee House.
Sau giao dịch, Golden Gate nắm giữ 99,98% vốn tại doanh nghiệp này và tiếp nhận thêm 93 cửa hàng, nâng tổng số điểm bán trong hệ sinh thái lên hơn 560.
Lợi thế thương mại tăng từ 41,3 tỷ đồng lên 110,2 tỷ đồng. Nguyên giá tài sản vô hình tăng từ 138,2 tỷ đồng lên 329,7 tỷ đồng.
Theo tài liệu công bố, nếu loại trừ ảnh hưởng từ The Coffee House, lợi nhuận sau thuế năm 2025 của Golden Gate đạt khoảng 262 tỷ đồng. Lợi nhuận hợp nhất thực tế ở mức gần 214 tỷ đồng.
Ban lãnh đạo xác định The Coffee House là "động lực tăng trưởng thứ 4" của tập đoàn và đang tái định vị thương hiệu theo hướng trở thành chuỗi espresso của người Việt.
Năm 2026, Golden Gate đặt mục tiêu doanh thu thuần hợp nhất 9.814 tỷ đồng, tăng khoảng 28% so với năm trước. EBITDA dự kiến đạt 1.202 tỷ đồng, tăng khoảng 65%.
Doanh nghiệp cũng đặt kế hoạch lợi nhuận sau thuế 466 tỷ đồng, tăng 118% so với kết quả thực hiện năm 2025.
Bên cạnh việc tiếp tục tái cấu trúc The Coffee House, Golden Gate dự kiến đưa nhà máy thực phẩm mới tại Phú Thọ vào vận hành từ giữa năm 2026. Về dài hạn, tập đoàn đặt mục tiêu sở hữu 2.000 cửa hàng và đạt quy mô vốn hóa 1 tỷ USD vào năm 2030.
