Một cổ phiếu ngân hàng được khuyến nghị MUA, kỳ vọng tăng 23%

Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) vừa có báo cáo phân tích cổ phiếu ACB của Ngân hàng TMCP Á Châu. Chuyên gia kỳ vọng ACB vẫn tăng trưởng tích cực trong điều kiện khó khăn.

Trong kịch bản cơ sở khi nền kinh tế dần hồi phục, mặt bằng lãi suất thấp sẽ kích cầu tín dụng, KBSV kỳ vọng ACB có thể hoàn thành hạn mức tín dụng được giao (16%) và thậm chí đạt tăng trưởng 20% trong kịch bản tích cực khi SBV có thêm đợt cấp room cho hệ thống trong năm nay

Theo KBSV, động lực tăng trưởng tín dụng đến từ: ACB đẩy mạnh hoạt động cho vay ở nhóm khách hàng doanh nghiệp; nhóm khách hàng cá nhân dẫn dắt chủ yếu từ hoạt động cho vay hộ kinh doanh bên cạnh cầu tiêu dùng được kỳ vọng có chuyển biến tích cực hơn kể từ nửa sau năm 2024.

>> Một cổ phiếu ngân hàng được khuyến nghị MUA, kỳ vọng tăng 16% trong tháng 3

Cơ cấu tín dụng theo nhóm khách hàng của ACB

KBSV cho rằng biên lãi ròng (NIM) của ACB đã tạo đáy trong năm 2023, kỳ vọng sẽ hồi phục nhẹ quanh mức 4% trong năm 2024 khi chi phí huy động vốn (CoF) tiếp tục được cải thiện trong bối cảnh mặt bằng lãi suất thấp sẽ được duy trì trong cả năm nay.

Tuy vậy, mức độ hồi phục NIM có thể sẽ chậm hơn các ngân hàng khác do ACB sẽ tiếp tục triển khai các gói cho vay hỗ trợ khách hàng, với mức lãi suất hấp dẫn cạnh tranh với nhóm Big4.

>> Một cổ phiếu ngân hàng được khuyến nghị KHẢ QUAN, kỳ vọng tăng đến 34%

Tình hình nợ xấu của ACB

Ngoài ra, nợ xấu ACB được kiểm soát nhờ chiến lược cho vay thận trọng. Cụ thể, nợ xấu hình thành mới tiếp tục tăng chậm lại so với các quý trước đó (0,1% so với mức tăng 0,3% trong quý I/2023).

Chuyên gia cho rằng, với chiến lược cho vay thận trọng, nói không với trái phiếu doanh nghiệp và bất động sản, ACB sẽ tiếp tục duy trì được vị thế về chất lượng tài sản.

KBSV kỳ vọng tỷ lệ nợ xấu trong năm 2024 sẽ được ngân hàng kiểm soát quanh mức 1%.

Diễn biến giá cổ phiếu ACB

Về kết quả định giá, sử dụng kết hợp 2 phương pháp định giá P/B và chiết khấu lợi nhuận thặng dư, KBSV khuyến nghị MUA cổ phiếu ACB là với mức giá mục tiêu cho năm 2024 là 33.400 đồng/cp, kỳ vọng tăng 23,4%.

>> Quản trị rủi ro tốt, VCB và ACB được chuyên gia 'chọn mặt gửi vàng' là cổ phiếu tiềm năng