Nhận định chứng khoán ngày 11/8/2021: Xu hướng thị trường phái sinh

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 10/08/2021. VN30F2108 (F2108) giảm 0,43%, còn 1.494.10 điểm; VN30F2109 (F2109) giảm 0,45%, còn 1.492,10 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 0,02%, đạt 1.491,50 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 0,29%, còn 1.494,70 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1.494,41 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 38,44% và 39,82% so với phiên ngày 09/08/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2108 tăng 38,51% với 273.956 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2109 đạt 549 hợp đồng, tăng 15,34%.

Khối ngoại có phiên mua ròng thứ 2 liên tiếp nhưng tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 10/08/2021 chỉ đạt 164 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 10/08/2021, hợp đồng F2108 tăng điểm sau phiên ATO nhưng bên bán đã nhanh chóng trở lại khiến hợp đồng chuyển sắc đỏ. Sang phiên chiều, đà giảm càng được gia tăng. Tuy đã có thời điểm bên mua chợt lấy lại được ưu thế nhưng hợp đồng hợp đồng F2108 vẫn kết phiên dưới mức tham chiếu.

Đồ thị trong phiên của VN30F2108

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2108 đảo chiều và đạt giá trị -0,31 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần bi quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2108 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/08/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 10/08/2021, VN30-Index điều chỉnh nhẹ sau khi chinh phục đường SMA 50 ngày trong phiên trước đó. Điều này cho thấy lực bán đang có dấu hiệu quay trở lại.

Hiện tại, đường SMA 50 ngày đang là hỗ trợ gần nhất cho VN30-Index. Nếu đường này vẫn trụ vững thì tình hình vẫn chưa bi quan và mục tiêu gần nhất mà chỉ số cần hướng đến là vùng đỉnh lịch sử tháng 07/2021 (tương đương vùng 1.540-1.560 điểm).

Chỉ báo MACD và chỉ báo Stochastic Oscillator vẫn đang tích cực. Tín hiệu này thể hiện tình hình vẫn đang khả quan.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/08/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.

HĐ VN30F2108 trong phiên đã hai lần không thể vượt cản 1.505 sau đó thoái lui. Chỉ báo RSI đang suy giảm dần sau khi tạo phân kỳ dương. MACD cũng tỏ tín hiệu hướng xuống khi đã cắt đường signal. Như vậy, HĐ VN30F2108 sẽ bắt đầu điều chỉnh nhẹ về vùng 1.470 - 1.475 trong phiên tiếp theo.

HĐ VN30F2108 cùng chỉ số VN30 tỏ ra đuối sức và có dấu hiệu suy giảm ngắn hạn. Do vậy các nhà đầu tư có thể cân nhắc mở vị thế ngắn hạn Bán (Short) tại vùng 1.496, cắt lỗ trên 1.503 và chốt lãi kỳ vọng ở ngưỡng 1.475.

Chứng khoán Yuanta Việt Nam - FSC

VN30F2108 giằng co mạnh trong vùng 1.485 - 1.506 điểm nhưng vẫn đang trong kênh tăng với cận trên của đường kênh tăng (vùng 1.506 - 1.509 điểm) đang đóng vai trò kháng cự. Chỉ báo RSI đang lưỡng lự nhưng vẫn giữ trên vùng 40 - 50 của chỉ báo. Đồng thời, xu hướng tăng có thể vẫn còn khi giá giữ trên vùng 1.490 - 1.492 điểm.

Theo góc nhìn sóng Elliott, VN30F2108 cũng đang đứng cuối nhịp tăng từ 1.360 điểm nên khả năng rung lắc điều chỉnh khả năng sẽ xảy ra nhiều hơn.

Vị thế Mua (Long) xem xét khi giá được hỗ trợ tại 1.490 - 1.492 điểm, dừng lỗ 1.488 điểm và chốt lời ở vùng 1.500 - 1.505 điểm. Vị thế Bán (Short) xem xét tại khu vực cản 1.506 - 1.509 điểm, dừng lỗ 1.512 điểm hoặc khi giá thủng 1.490 điểm.

Chứng khoán BIDV - BSC

Ngoại trừ VN30F2112, các HĐTL đều giảm theo chỉ số cơ sở. Do đó, nhà đầu tư có thể cân nhắc những nhịp canh Bán (Short) cho các hợp đồng dài hạn.

Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.