Các chuyên gia phân tích và công ty chứng khoán đưa ra nhận định về thị trường phái sinh cho ngày giao dịch 20/7/2021. Tạp chí điện tử Kinh tế Chứng khoán Việt Nam xin giới thiệu để bạn đọc tham khảo.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 19/07/2021. VN30F2108 (F2108) giảm 5%, còn 1.368 điểm; VN30F2109 (F2109) giảm 4,82%, còn 1.369,9 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) giảm 5,08%, còn 1.367,6 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 4,16%, còn 1.378 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1.374,15 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 12,25% và 18,31% so với phiên ngày 16/07/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2108 tăng 22,27% với 307.734 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2109 đạt 787 hợp đồng, tăng 111,56%.
Khối ngoại đã trở lại bán ròng sau 3 phiên mua ròng liên tiếp nhưng tổng khối lượng bán ròng chỉ đạt 147 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 19/07/2021, hợp đồng F2108 giảm điểm sau phiên ATO và đà giảm này liên tục được gia tăng trong cả phiên sáng lẫn phiên chiều. Kết phiên, hợp đồng F2108 đóng cửa xấp xỉ mức thấp nhất trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2108
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2108 đảo chiều và đạt giá trị 6,15¬ điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2108 và VN30-Index
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 19/07/2021, VN30-Index sụt giảm mạnh và tạo mẫu hình nến Falling Window. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang rất bi quan về triển vọng của chỉ số.
Cùng với đó, chỉ báo Relative Strength Index đang rơi nhanh về vùng oversold. Chỉ báo MACD vẫn đang gia tăng đà giảm sau khi cắt xuống dưới ngưỡng 0. Tín hiệu này cho thấy rủi ro tiếp tục điều chỉnh là khá cao.
Vùng 1.330-1.370 điểm (đường SMA 100 ngày hiện diện cùng ngưỡng Fibonacci Retracement 38,2%) đang là hỗ trợ gần nhất cho chỉ số. Nếu rơi hoàn toàn khỏi vùng này thì tình hình sẽ rất bi quan.
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua bất kỳ hợp đồng nào ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng này đang cao hơn mức giá lý thuyết.
HĐ VN30F2108 tiếp tục phá đáy cũ 1.400 và lao xuống mạnh. Các chỉ báo như RSI và MACD đều chưa phát tín hiệu tích cực để xác nhận xu hướng ngắn hạn đổi chiều. Như vậy, HĐ VN30F2108 sẽ vẫn còn giảm về vùng 1.345 để tìm điểm cân bằng.
Nhà đầu tư có thể cân nhắc mở vị thế ngắn hạn Bán (Short) tại vùng 1.371, cắt lỗ trên 1.376 và có thể kỳ vọng điểm chốt lãi tại 1.345.
Chứng khoán Yuanta Việt Nam - FSC
VN30F2108 tiếp tục giảm điểm và phá vỡ vùng đáy cũ tại 1.395 điểm. Chỉ báo RSI xuất hiện phân kỳ tăng giá cùng với đo giá đang tiệm cận mức 50% Fibonacci Projection tương ứng mức 1.360 - 1.365 điểm nên kỳ vọng giá sẽ được hỗ trợ tại ngưỡng này.
Đồng thời, khu vực giá hiện tại cũng tiệm cận cận dưới của đường Linear Regression nên các nhịp hồi phục kỹ thuật kỳ vọng sẽ xuất hiện. Nhà đầu tư có thể xem xét chiến lược Mua (Long) khi giá break lên 1.380 điểm với mục tiêu trong phiên quanh 1.390 điểm. Vị thế Bán (Short) tiến hành ở các mức 1.390 điểm hoặc 1.405 điểm.
Chứng khoán BIDV - BSC
Các HĐTL đều giảm theo chỉ số cơ sở. Nhà đầu tư có thể cân nhắc những nhịp canh bán cho các hợp đồng ngắn hạn.
Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.
