Các chuyên gia phân tích và công ty chứng khoán đưa ra nhận định về thị trường phái sinh cho ngày giao dịch 29/7/2021. Tạp chí điện tử Kinh tế Chứng khoán Việt Nam xin giới thiệu để bạn đọc tham khảo.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai tăng giảm đan xen trong phiên giao dịch ngày 28/07/2021. VN30F2108 (F2108) tăng 0,18%, đạt 1.407,80 điểm; VN30F2109 (F2109) tăng 0,14%, còn 1,407 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) giảm 0,35%, còn 1.408,80 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 0,41%, còn 1.406 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1.408,22 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 6,56% và 5,98% so với phiên ngày 27/07/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2108 tăng 6,57% với 314.607 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2109 đạt 352 hợp đồng, tăng 5,07%.
Khối ngoại trở lại mua ròng sau 5 phiên mua ròng liên tiếp nhưng tổng khối lượng mua ròng chỉ đạt 889 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 28/07/2021, hợp đồng F2108 biến động giằng co. Có thể thấy, bên mua đã có những thời điểm chiếm được ưu thế lớn giúp sắc xanh mở rộng. Tuy nhiên, sự trở lại mạnh mẽ của bên bán khi giá tiến gần mức 1.418 điểm đã khiến hợp đồng lao dốc nhanh chóng. Kết phiên, hợp đồng F2108 đóng cửa với mức tăng nhẹ trên tham chiếu.
Đồ thị trong phiên của VN30F2108
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2108 đảo chiều và đạt giá trị 0,3 điểm. Việc basis liên tục chuyển trạng thái từ dương sang âm và ngược lại cho thấy nhà đầu tư đang khá phân vân về triển vọng thị trường.
Biến động VN30F2108 và VN30-Index
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 28/07/2021, khối lượng giao dịch sụt giảm mạnh và đạt mức thấp nhất kể từ đầu năm đến nay, chứng tỏ dòng tiền trên thị trường đang khá yếu.
Hiện tại, VN30-Index gặp kháng cự tại ngưỡng Fibonacci Retracement 23,6%. Nếu trạng thái điều chỉnh mạnh quay trở lại thì vùng 1.330-1.370 điểm (đường SMA 100 ngày hiện diện cùng ngưỡng Fibonacci Retracement 38,2%) sẽ một lần nữa là hỗ trợ quan trọng cho chỉ số.
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Hợp đồng GB05F2203 hiện đang có mức giá hợp lý nhất nếu so sánh với các hợp đồng còn lại.
HĐ VN30F2108 đang thăm dò và diễn biến theo mô hình tam giác với hai biên đang bó hẹp, diễn biến tiếp theo của HĐ này có thể sẽ tùy thuộc vào khả năng bứt phá biên nào của mô hình tam giác.
Dự kiến HĐ VN30F2108 sẽ tạm thời thăm dò tại vùng 1.400 - 1.420 trước khi có tín hiệu thoát khỏi mô hình tam giác. Do vậy, nhà đầu tư tạm thời xem xét lướt tại vùng 1.400 - 1.420 đến khi có tín hiệu cụ thể.
Chứng khoán Yuanta Việt Nam - FSC
VN30F2108 đang gặp kháng cự gần ngưỡng 1.420 điểm và điều chỉnh trong phiên hôm nay. Đồng thời, trendline kháng cự ngắn hạn đã được test thành công ở nhịp hồi trong phiên.
Nếu khu vực đường trendline tiếp tục test thành công sẽ cho set-up short trong các phiên tới. Chỉ báo đo lường biến động ATR ở mức thấp cho thấy khả năng mức biến động có thể gia tăng trở lại khi tín hiệu break-out (vùng 1.416 - 1.418 điểm) hoặc break-down hình thành (vùng 1.398 - 1.400 điểm).
Chiến lược Bán (Short) mở ra khi giá tăng không vượt được vùng 1.416 - 1.418 điểm, dừng lỗ 1.420 điểm với mục tiêu 1.383 điểm và xa hơn 1.360 điểm.
Chứng khoán BIDV - BSC
Các HĐTL có sự phân hóa về giá. VN30F2108 và VN30F2109 đang tăng, trong khi VN30F2112 và VN30F2203 đang giảm. Nhà đầu tư có thể cân nhắc những nhịp canh Bán (Short) cho các hợp đồng dài hạn.
Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.
