Quốc gia Đông Nam Á nợ ngập đầu nhưng vẫn khẳng định ‘không nợ một xu’
Dữ liệu của World Bank và FRED cho thấy tỷ lệ nợ công của Singapore đã tăng nhanh trong vài năm qua, chủ yếu đến từ việc phát hành trái phiếu nội địa.
Singapore đang ghi nhận tỷ lệ nợ công tổng hợp lên tới khoảng 173% GDP vào cuối năm 2024 – mức cao kỷ lục trong lịch sử, theo số liệu của Trading Economics. Con số này đưa đảo quốc sư tử vào nhóm nền kinh tế có tỷ lệ nợ so với GDP cao nhất thế giới.
Thế nhưng, khác với phần lớn các quốc gia có mức nợ tương tự, Chính phủ Singapore vẫn khẳng định mình “không nợ”. Trong thông cáo ngày 16/1/2024, Bộ Tài chính nhấn mạnh rằng nước này không có “nợ ròng”, bởi tài sản của Nhà nước vượt xa tổng nghĩa vụ nợ hiện hữu.
“Chính phủ Singapore có bảng cân đối kế toán mạnh với tài sản lớn hơn nợ”, cơ quan này cho biết.
Dữ liệu của World Bank và FRED cho thấy tỷ lệ nợ công của Singapore đã tăng nhanh trong vài năm qua: từ 127% GDP năm 2019, lên 151% năm 2020 và 157% năm 2022. Mức tăng này chủ yếu đến từ việc phát hành trái phiếu nội địa trong giai đoạn 2020 – 2022, không phải để bù đắp thâm hụt ngân sách mà nhằm thúc đẩy phát triển thị trường vốn trong nước.
Theo Bộ Tài chính, việc phát hành nợ mang tính “đầu tư cho tương lai”, phục vụ các dự án dài hạn và mục tiêu phát triển tài chính, chứ không dùng để chi tiêu thường xuyên.
Vì sao nợ cao mà vẫn được xem là “an toàn”?
Khác với nhiều nền kinh tế khác, Singapore vận hành tài khóa dựa trên hai nguyên tắc then chốt: ngân sách phải cân bằng và nguồn đầu tư từ quỹ dự trữ quốc gia phải tạo ra lợi tức ổn định. Báo cáo Overview of Singapore Government Borrowings 2025 khẳng định: “Chính phủ chỉ vay cho mục tiêu phát triển, không để chi tiêu thường xuyên và ngân sách chính luôn duy trì cân bằng”.
Chính nhờ cấu trúc tài sản – nợ như vậy, Singapore vẫn giữ được xếp hạng tín dụng cao nhất (AAA) từ cả S&P, Moody’s và Fitch, bất chấp quy mô nợ trên danh nghĩa vượt 170% GDP.
Tuy nhiên, áp lực tài khóa không hoàn toàn biến mất. Theo Trading Economics, tỷ lệ nợ/GDP của nước này có thể tiếp tục dao động quanh mức 175% trong năm 2025.
Trong khi đó, Reuters đưa tin Chính phủ nước này đang chuẩn bị ngân sách mở rộng chi tiêu nhằm hỗ trợ đời sống người dân và thị trường việc làm trước thềm bầu cử. Thâm hụt ngân sách được dự báo vào khoảng 3,8 – 6 tỷ SGD, tương đương 0,5% GDP.
Nền kinh tế Singapore hiện được xem là đã phục hồi sau đại dịch, với lạm phát và thất nghiệp ở mức thấp, song vẫn chịu ảnh hưởng từ biến động thương mại toàn cầu và rủi ro đối với lĩnh vực dịch vụ tài chính.
Tỷ lệ nợ công 173% GDP có thể gây ấn tượng mạnh, nhưng trong trường hợp Singapore, đây không phải là tín hiệu cảnh báo. Chính phủ nước này vay để đầu tư và phát triển thị trường tài chính, chứ không dùng để bù đắp thâm hụt chi tiêu – điểm khác biệt căn bản so với nhiều quốc gia khác.
Nhờ bảng cân đối tài sản mạnh mẽ, ngân sách kỷ luật và chính sách tài khóa thận trọng, Singapore vẫn duy trì được vị thế tín dụng hàng đầu thế giới và khả năng xoay chuyển linh hoạt trước biến động kinh tế toàn cầu.
