Samsung sắp báo lãi gấp 18 lần, vốn hóa vượt 1.000 tỷ USD

Theo dữ liệu tổng hợp từ LSEG SmartEstimate dựa trên dự báo của 30 chuyên gia phân tích, Samsung nhiều khả năng sẽ công bố lợi nhuận hoạt động quý II đạt 86.000 tỷ won, tương đương khoảng 56,35 tỷ USD, cao gấp khoảng 18 lần so với mức 4.700 tỷ won cùng kỳ năm ngoái.

Nếu dự báo trên trở thành hiện thực, đây sẽ là quý thứ ba liên tiếp Samsung thiết lập mức lợi nhuận hoạt động cao nhất lịch sử. Động lực chính đến từ tình trạng thiếu hụt chip nhớ kéo dài, trong bối cảnh nhu cầu xây dựng hạ tầng AI trên toàn cầu tăng nhanh hơn khả năng mở rộng sản xuất của các nhà sản xuất bộ nhớ.

Các chuyên gia cho rằng thị trường chip nhớ có thể tiếp tục rơi vào tình trạng thiếu cung ít nhất đến hết năm sau.

Không chỉ các dòng bộ nhớ băng thông cao (HBM) phục vụ AI tăng trưởng mạnh, nhu cầu đối với các sản phẩm DRAM và NAND truyền thống cũng đang tăng tốc nhờ sự phổ biến của các ứng dụng AI thế hệ mới, đặc biệt là AI tác tử (agentic AI).

Khác với các hệ thống AI trước đây chủ yếu dùng để huấn luyện mô hình lớn, agentic AI có khả năng thực hiện những tác vụ phức tạp gồm nhiều bước liên tiếp. Điều này đòi hỏi máy chủ phải trang bị lượng bộ nhớ lớn hơn, đồng thời cần thêm dung lượng lưu trữ để truy xuất dữ liệu trong quá trình suy luận (inference).

Samsung hiện là một trong những nhà cung cấp chip nhớ quan trọng cho các tập đoàn công nghệ lớn như Nvidia, Google và Apple.

Theo Citi Research, giá bán trung bình của DRAM trong quý II đã tăng 44% so với quý trước, trong khi NAND tăng tới 53%.

Tình trạng thiếu hụt nguồn cung cũng tạo ra làn sóng tăng giá mạnh trên thị trường chứng khoán. Từ đầu năm đến nay, cổ phiếu Samsung Electronics tăng 158%, trong khi SK Hynix và Micron Technology lần lượt tăng 273% và 242%, đưa giá trị vốn hóa của cả ba doanh nghiệp vượt mốc 1.000 tỷ USD.

Tiền thưởng nhân viên có thể làm giảm lợi nhuận công bố

Dù triển vọng kinh doanh rất tích cực, một số nhà phân tích cảnh báo kết quả thực tế của Samsung có thể thấp hơn kỳ vọng nếu tập đoàn phải ghi nhận khoản dự phòng tiền thưởng lớn hơn dự kiến cho nhân viên mảng bán dẫn.

Cuối tháng 5, Samsung đã đạt được thỏa thuận tiền lương với người lao động, qua đó dành 10,5% lợi nhuận hoạt động của bộ phận bán dẫn để chi trả thưởng đặc biệt. Một số ước tính cho rằng tổng khoản dự phòng thưởng tích lũy có thể vượt 40.000 tỷ won, khiến thời điểm hạch toán trở thành yếu tố ảnh hưởng đáng kể đến kết quả kinh doanh quý II.

Samsung dự kiến công bố báo cáo tài chính chi tiết vào cuối tháng này.

Rủi ro lớn nhất: AI chững lại

Dù triển vọng hiện tại vẫn rất khả quan, giới phân tích cho rằng nguy cơ lớn nhất đối với chu kỳ tăng trưởng của ngành bộ nhớ là việc các tập đoàn công nghệ có thể giảm tốc đầu tư vào hạ tầng AI.

Theo JPMorgan, dù thị trường vẫn tin rằng cung và cầu chip nhớ đang trong trạng thái rất căng thẳng, nhiều nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi liệu tỷ trọng chi tiêu cho bộ nhớ AI trong ngân sách đầu tư của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây có thể duy trì ở mức cao hay không.

Hiện bộ nhớ AI được ước tính chiếm khoảng 52% tổng chi tiêu vốn của các hãng điện toán đám mây trong năm nay và có thể vượt 70% vào năm tới.

Nếu các doanh nghiệp cắt giảm ngân sách AI, điều đó có thể tác động mạnh đến Samsung và SK Hynix, hai công ty vừa cam kết đầu tư tổng cộng 3.200.000 tỷ won (2,07 nghìn tỷ USD) để mở rộng năng lực sản xuất chip tại Hàn Quốc. Trong đó, Samsung dự kiến triển khai khoản đầu tư từ năm 2026 đến 2040.

Các nhà đầu tư hiện muốn thấy bằng chứng rõ ràng hơn rằng những đột phá trong lĩnh vực AI sẽ chuyển hóa thành tăng trưởng doanh thu thực sự từ dịch vụ đám mây và các ứng dụng AI thương mại, qua đó biện minh cho làn sóng chi tiêu khổng lồ vào hạ tầng bộ nhớ.

Để bảo đảm nguồn cung, Samsung cho biết từ tháng 4 đã ký nhiều hợp đồng dài hạn có tính ràng buộc với khách hàng, dù không công bố danh tính hay điều khoản cụ thể.

Theo Nomura, giá DRAM phổ thông có thể tiếp tục tăng thêm 24% trong quý III, còn NAND được dự báo tăng khoảng 25%, nhờ nhu cầu mạnh từ các thiết bị điện tử tiêu dùng cũng như các trung tâm dữ liệu truyền thống và trung tâm dữ liệu AI.

Tuy nhiên, giá chip nhớ tăng cũng tạo áp lực lên chính mảng thiết bị di động của Samsung. Chi phí linh kiện leo thang đang bào mòn biên lợi nhuận, bất chấp việc hãng đã tăng giá smartphone trong thời gian gần đây.

Các chuyên gia cho rằng Samsung có thể phải tiếp tục nâng giá điện thoại trong nửa cuối năm. Trước đó, Apple cũng đã tăng giá một số dòng iPad và MacBook trong tháng trước.