SHS gợi ý cổ phiếu đáng mua tháng 8/2025, dư địa tăng đến 33%

Chứng khoán tháng 8/2025: Cơ hội và thách thức đan xen

Tháng 7/2025 chứng kiến đà tăng ấn tượng của thị trường cả về điểm số lẫn thanh khoản. Tại thời điểm cuối tháng, tổng vốn hóa toàn thị trường đạt khoảng 334 tỷ USD, tương đương 70% GDP năm 2024. Đây là mức tương đối hợp lý nếu xét đến triển vọng tăng trưởng và quy mô GDP trong các năm 2025 - 2026.

Định giá P/E toàn thị trường hiện ở mức 14,4; trong khi P/E forward là 12,1 - vẫn được xem là tương đối hấp dẫn nếu tốc độ tăng trưởng hiện tại được duy trì. Mức P/B tương ứng đạt 1,89, thấp hơn đáng kể so với mức đỉnh năm 2022 (P/B 2,8).

Báo cáo phân tích mới đây của SHS cho rằng, thị trường có thể chịu tác động từ một số lực cản trong tháng 8/2025. Thứ nhất, chính sách thuế quan đối ứng bắt đầu có hiệu lực, ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động sản xuất - kinh doanh của doanh nghiệp và tăng trưởng kinh tế nói chung. Thứ hai, sau khi tín dụng tăng tốc mạnh mẽ trong quý II/2025, khả năng cao đà tăng trưởng sẽ chững lại trong các quý còn lại của năm, đặc biệt là quý IV/2025 - vốn thường so sánh ở mức nền cao.

Dù vậy, một số yếu tố hỗ trợ vẫn hiện hữu, gồm: (1) Dự báo GDP cả năm duy trì ở mức trên 8%; (2) Tác động tích cực từ các nghị quyết trung ương tiếp tục được kỳ vọng thúc đẩy đầu tư và cải cách nền tảng.

Nguồn: SHS

Tập trung vào cổ phiếu cơ bản, định giá hấp dẫn

Trong bối cảnh thị trường bước vào giai đoạn phân hóa, SHS khuyến nghị nhà đầu tư tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng tài chính lành mạnh, duy trì tốc độ tăng trưởng vượt trội so với bình quân thị trường, sở hữu định giá hấp dẫn (P/E, P/B thấp, ROE cao). Đồng thời, các cổ phiếu được hưởng lợi từ đầu tư công - yếu tố dẫn dắt tăng trưởng GDP trong 6 tháng cuối năm cũng nên được ưu tiên trong danh mục.

SHS đưa ra danh mục gồm 10 cổ phiếu tiềm năng trong tháng 8/2025, bao gồm: TAL và VGC (thêm mới); TCB, CTG, HPG, DGC, HDG, REE, TCH, SSI (danh mục cũ) với mức dư địa tăng giá dự kiến dao động từ 2,3% - 32,6%.

Nguồn: SHS Research

Trong đó, TAL - cổ phiếu có tiềm năng tăng mạnh nhất được SHS đánh giá cao nhờ chiến lược tăng trưởng rõ ràng và tham vọng mở rộng quy mô. Giai đoạn 2020 - 2025, doanh nghiệp đã nâng quỹ đất từ 70ha lên 950ha thông qua đấu thầu, đấu giá và M&A. Từ năm 2025, TAL bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ khi hàng loạt dự án bắt đầu mở bán và bàn giao như: Khu đô thị Central Riverside, Chung cư Long Biên Central, KCN Đồng Văn III, Khu đô thị Tố Hữu…

Doanh nghiệp cũng cam kết duy trì chính sách cổ tức bằng tiền mặt nhằm hài hòa lợi ích cổ đông, với tỷ lệ lần lượt là 10% (2023), 15% (2024) và dự kiến tiếp tục 15% trong năm 2025.

Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ được dự báo sẽ tăng trưởng đột biến nhờ đóng góp từ các dự án trọng điểm, đạt 691 tỷ đồng năm 2025, 1.508 tỷ đồng năm 2026 và 1.531 tỷ đồng năm 2027. SHS định giá TAL ở mức 33.800 đồng/cổ phiếu.

Đối với VGC, doanh nghiệp đang vận hành 15 khu công nghiệp (KCN) với tổng diện tích khoảng 4.600ha, nằm trong nhóm các nhà phát triển KCN lớn nhất Việt Nam, chỉ sau VSIP và GVR. Các dự án của VGC phân bổ tại những vị trí chiến lược, gần các trục giao thông chính, cảng biển và sân bay.

Ngoài ra, VGC còn là doanh nghiệp dẫn đầu trong ngành vật liệu xây dựng, nắm giữ 40% thị phần kính xây dựng và 30% thị phần gạch ốp lát. Chu kỳ hồi phục của thị trường bất động sản được kỳ vọng sẽ tạo động lực tăng trưởng cho doanh nghiệp trong thời gian tới.

Câu chuyện thoái vốn Nhà nước cũng được xem là yếu tố hỗ trợ đáng chú ý. Bộ Xây dựng dự kiến thoái toàn bộ 38,6% vốn tại VGC vào cuối năm 2025. SHS vì thế đã đưa VGC vào danh mục khuyến nghị, với mức định giá 73.600 đồng/cp.