Cổ phiếu đáng chú ý ngày 5/8: CTG, HPG, SHB

Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (VietinBank - CTG)

Báo cáo của Chứng khoán DSC cho biết, VietinBank (CTG) ghi nhận tổng thu nhập hoạt động đạt hơn 20.900 tỷ đồng trong quý II/2025, tăng 7% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trước thuế tăng mạnh 79%, đạt 12.097 tỷ đồng, phản ánh hiệu quả hoạt động được cải thiện rõ rệt.

Trong nửa đầu năm, ngân hàng đã đạt mức tăng trưởng tín dụng 10,3%, cao hơn mức bình quân toàn hệ thống (9,9%) và vượt trội so với các ngân hàng quốc doanh khác như Vietcombank và BIDV. DSC kỳ vọng tăng trưởng tín dụng cả năm của VietinBank có thể đạt tới 18%, cao hơn năm 2024 và vượt xa mức trung bình 5 năm gần đây là 13%.

Chất lượng tài sản của VietinBank cũng ghi nhận sự cải thiện tích cực khi tỷ lệ nợ xấu giảm xuống 1,31%, mức thấp nhất ngành. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt 135%, tương đương quý I/2025, trong khi tỷ lệ nợ nhóm 2 giảm xuống chỉ còn 1%, thấp nhất kể từ cuối năm 2021.

Cơ cấu nhóm nợ của CTG các quý gần đây

Tốc độ hình thành nợ xấu cũng giảm mạnh từ 0,75% quý trước xuống 0,24% trong quý II. DSC định giá cổ phiếu CTG ở mức 49.400 đồng/cp cho năm 2025, dựa trên hệ số P/B mục tiêu 1,5 lần, cao hơn mức trung bình 5 năm của cổ phiếu (1,4 lần). Công ty chứng khoán này cho rằng CTG sẽ được tái định giá nhờ hiệu quả sinh lời và chất lượng tài sản gia tăng trong bối cảnh ngành ngân hàng đang có nhiều chính sách hỗ trợ và chuyển biến tích cực.

CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG)

Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS) vừa công bố báo cáo cập nhật, duy trì khuyến nghị tăng tỷ trọng đối với cổ phiếu Hòa Phát (HPG), nâng giá mục tiêu 12 tháng lên 31.000 đồng/cp. SHS đánh giá doanh nghiệp hưởng lợi từ nhu cầu thép nội địa hồi phục, chính sách bảo hộ trong nước và triển vọng tăng trưởng từ mảng nông nghiệp.

Quý II/2025, sản lượng bán hàng của Hòa Phát tăng 10% so với quý trước; lũy kế 6 tháng tăng 17,7% so với cùng kỳ. Lũy kế nửa đầu năm, Hòa Phát đạt doanh thu 73.532 tỷ đồng (+4,4% YoY), hoàn thành 49% kế hoạch năm; lợi nhuận sau thuế đạt 7.614 tỷ đồng (+23%), hoàn thành hơn 50% chỉ tiêu năm. Biên lợi nhuận gộp quý II đạt 18,4%, cao nhất kể từ quý I/2022, nhờ giá bán ổn định và chi phí nguyên liệu được kiểm soát.

Kết quả kinh doanh của HPG trong nửa đầu năm 2025

Dự án Dung Quất 2, trọng điểm trong chiến lược mở rộng công suất, đang triển khai đúng tiến độ. Lò cao số 2 dự kiến hoạt động từ tháng 10/2025, bổ sung đáng kể sản lượng thép trong năm 2026. Lò cao của Khu liên hợp Dung Quất 1 cũng đã được khắc phục, giúp nhà máy hoạt động trở lại từ tháng 8/2025, hỗ trợ sản lượng và doanh thu bán hàng trong nửa cuối năm.

Ngoài ra, Hòa Phát đang phát triển nhà máy sản xuất ray đường sắt, dự kiến vận hành từ năm 2027, hướng tới cung cấp sản phẩm cho các dự án đường sắt cao tốc và nhiều dự án hạ tầng khác.

SHS dự báo doanh thu năm 2025 đạt 160.870 tỷ đồng (+16% YoY), lợi nhuận sau thuế đạt 15.630 tỷ đồng (+29,2%), EPS 2.255 đồng/cp. Tuy nhiên, báo cáo cũng cảnh báo rủi ro từ chính sách bảo hộ thương mại toàn cầu và xu hướng phi carbon hóa có thể làm tăng chi phí sản xuất thép.

Ngân hàng TMCP Sài Gòn - Hà Nội (SHB)

Kết quả kinh doanh quý II/2025 của Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội (SHB) cho thấy sự bứt phá ấn tượng về tăng trưởng tín dụng, hiệu quả quản trị rủi ro và khả năng sinh lời.

Nửa đầu năm 2025, SHB đạt tăng trưởng tín dụng 14,4%, vượt mức trung bình toàn ngành. Chất lượng tài sản được cải thiện rõ nét khi tỷ lệ nợ xấu giảm 34 điểm cơ bản so với đầu năm, trong khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu tăng lên mức cao hơn, thể hiện năng lực quản trị rủi ro hiệu quả.

Biên lãi ròng (NIM) của SHB trong quý II đạt 4,76%, tăng 54 điểm cơ bản so với quý trước – mức tăng trái ngược xu hướng giảm chung của ngành ngân hàng. SHS lý giải, kết quả này đến từ chiến lược tập trung tín dụng vào lĩnh vực bất động sản với kỳ hạn trung và dài hạn, thay vì chủ yếu cho vay mua nhà như nhiều ngân hàng khác cùng phân khúc.

Thu nhập ngoài lãi trong 6 tháng đầu năm tăng 163% so với cùng kỳ, nhờ sự cải thiện ở các mảng dịch vụ, kinh doanh ngoại hối, chứng khoán và thu nhập khác từ xử lý nợ xấu. Riêng thu hồi nợ xấu đạt 430 tỷ đồng, tăng 51% so với năm trước. Việc luật hóa Nghị quyết 42 được kỳ vọng sẽ tạo hành lang pháp lý vững chắc, giúp SHB tiếp tục đẩy nhanh tiến trình xử lý nợ, củng cố nền tảng tài chính.

Kết quả kinh doanh của SHB được SHS dự báo khả quan trong 6 tháng cuối năm 2025

SHS đánh giá hệ số P/B của SHB hiện chỉ 1,11 lần, thấp hơn nhiều so với mức trung bình ngành 1,57 lần, cho thấy cổ phiếu đang được định giá thấp. Với hiệu quả hoạt động hiện tại, SHB được kỳ vọng sẽ được thị trường tái định giá cao hơn.

Ngân hàng cũng đã được chấp thuận tăng vốn điều lệ thông qua phát hành cổ phiếu trả cổ tức tỷ lệ 13%, dự kiến thực hiện trong quý III/2025. Ngoài ra, thương vụ chuyển nhượng SHB Finance đang được tiến hành, dự kiến hoàn tất thanh toán vào giai đoạn cuối 2025 – 2026, mở ra nguồn lực tài chính bổ sung cho ngân hàng.

SHS kỳ vọng SHB sẽ tiếp tục ghi nhận kết quả tăng trưởng cao trong 2 quý cuối năm 2025, nhờ mức nền thấp của năm trước và động lực từ các hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Trên thị trường, cổ phiếu SHB đã có quãng tăng mạnh trong vài tháng trở lại đây, liên tiếp lập đỉnh mới. Trong phiên gần nhất (4/8), SHB tăng trần lên 18.600 đồng/cp, cao hơn 109% so với thị giá hồi đầu năm. Song hành với thị giá, SHB ghi nhận những phiên thanh khoản kỷ lục (100-250 triệu cổ phiếu/phiên). SHB cũng là mã cổ phiếu nhận được sự thu hút của khối ngoại với khối lượng mua ròng hơn 100 triệu đơn vị trong tháng 7 vừa qua.