Trong báo cáo chiến lược mới công bố, Công ty Chứng khoán SSI cho biết, hệ số P/E của VN-Index hiện ở mức 14,2 lần - vẫn hấp dẫn hơn so với hầu hết các thị trường trong khu vực.
Công ty chứng khoán này cho rằng, có hai yếu tố tích cực có thể tác động đến thị trường trong tháng 3 bao gồm kết quả kinh doanh sơ bộ quý I/2022 và kế hoạch định hướng năm 2022 trong mùa ĐHCĐ đang đến gần.
Nhóm phân tích kỳ vọng diễn biến tương tự sẽ tiếp tục trong quý I/2022 khi thị trường đang có những kỳ vọng nhất định vào nhu cầu tiêu dùng sẽ hồi phục sớm hơn dự kiến.
Cụ thể, một tín hiệu đáng mừng cho sự phục hồi của ngành bán lẻ trong thời gian tới là sự cải thiện của doanh thu bán lẻ tại TP. HCM khi tăng 3,4% so với cùng kỳ.
Về góc nhìn kỹ thuật, chỉ số VN-Index hiện đang trong trạng thái đi ngang giữa vùng kháng cự 1.512 điểm và vùng hỗ trợ 1.470 điểm. Vùng 1.470 điểm là mốc hỗ trợ quan trọng, nếu chỉ số VN-Index giữ vùng hỗ trợ này đi cùng với thanh khoản cải thiện dần thì đây là tín hiệu gia tăng tỷ trọng cổ phiếu với kỳ vọng chỉ số sẽ kiểm lại vùng đỉnh cũ 1.537 điểm. Ngược lại, nếu bị phá vỡ thì vùng hỗ trợ tiếp theo trên chỉ số VN-Index được xác định quanh vùng 1.440 - 1.423 điểm.
Bên cạnh đó, SSI tiếp tục duy trì quan điểm về việc kỳ vọng dòng vốn ngoại sẽ sớm quay trở lại thị trường với sự phân kỳ của chính sách tiền tệ/tài khóa của Việt Nam và thế giới và sự ổn định của tỷ giá.
Một thông tin tích cực khác là trong thời gian tới là thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ chuẩn bị chào đón thêm một quỹ đầu tư đến từ Thái Lan, có tên gọi là là quỹ SCBRMVIET, thuộc SCBAM đến từ Thái Lan. Quỹ sẽ bắt đầu gọi vốn lần đầu từ ngày 1/3 đến ngày 7/3/2022.
Trong khi đó, Chứng khoán Mirae Asset vẫn giữ nguyên mức kỳ vọng VN-Index sẽ có thể chinh phục ngưỡng 1.700 điểm (tương ứng với mức P/E hợp lý khoảng 16 lần) trong năm nay.
Mirae Asset đánh giá mức ROE hiện tại của Việt Nam (15,6%) đang cao hơn nhiều nước trong khu vực và có thể tiếp tục cải thiện nhờ duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận trong năm 2022.
Rủi ro có thể xảy đến liên quan đến dịch bệnh lây lan ngoài tầm kiểm soát; rủi ro nợ xấu hay căng thẳng địa chính trị dẫn tới lạm phát toàn cầu, cũng như trong nước. Việc Mỹ tăng lãi suất cơ bản nhanh hơn kỳ vọng để kiềm chế lạm phát cũng sẽ tác động tiêu cực đến thị trường.
Cập nhật triển vọng riêng từng ngành, Mirae Asset đánh giá hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết sẽ thuận lợi hơn trong bối cảnh vĩ mô phục hồi cũng như sự hỗ trợ từ chính sách tài khóa và tiền tệ.
- Vận tải (chủ yếu là hàng không) và Dịch vụ tiêu dùng (bao gồm dịch vụ hàng không, khách sạn, du lịch) sẽ có mức tăng trưởng vượt trội trong năm 2022 từ mức nền thấp (EPS tăng 100% và 2.083%), hỗ trợ bởi yếu tố mở cửa lại ngành du lịch, và chính sách đi lại giữa các nước dần trở lại bình thường. Tuy nhiên, lưu ý rằng, dù kỳ vọng mức tăng trưởng khá cao nhưng mức EPS dự báo năm 2022 vẫn thấp hơn so với trước dịch.
- Bán lẻ được kỳ vọng tăng trưởng tốt cùng với nhu cầu tiêu dùng nội địa được hồi phục.
- Ngành Dầu khí được kỳ vọng tăng trưởng cao trong năm 2022 trong bối cảnh giá dầu tăng cao (với mức kỳ vọng giá dầu duy trì trên 85 USD/thùng).
- Ngành Y tế sẽ tăng trưởng tốt nhờ nhu cầu chăm sóc sức khỏe gia tăng.
- Nhóm Ngân hàng duy trì mức tăng trưởng trên 20% nhờ nhu cầu tín dụng cao, và đa dạng hóa các nguồn thu nhập ngoài lãi. Đối với áp lực nợ xấu, việc chủ động trích lập dự phòng cao trong năm trước được kỳ vọng làm giảm áp lực lên lợi nhuận của năm 2022.
- Phần mềm và dịch vụ duy trì đà tăng trưởng nhờ xu hướng chuyển đổi số được củng cố.
- Nguyên vật liệu và Dịch vụ tài chính có thể giảm tốc độ tăng trưởng từ mức nền cao của năm 2021.
Nhận định chứng khoán 16 - 20/12: Cân nhắc khả năng VN-Index lùi về 1.240 điểm
Một cổ phiếu VN30 âm thầm vượt đỉnh năm trong tuần VN-Index giảm điểm
