Thay vì đòi nợ, 96 chủ nợ chọn trở thành cổ đông Xây dựng Hòa Bình khi cổ phiếu chỉ còn quanh 5.000 đồng
Sau hai năm kể từ đợt phát hành cổ phiếu hoán đổi hơn 730 tỷ đồng nợ, Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (Mã HBC, UPCoM) tiếp tục trình cổ đông kế hoạch chuyển gần 470 tỷ đồng nghĩa vụ nợ thành vốn chủ sở hữu.
Điều đáng chú ý không chỉ nằm ở quy mô đợt phát hành của Xây dựng Hòa Bình (HBC) mà còn ở việc 96 chủ nợ đồng ý nhận cổ phiếu với mức giá 10.000 đồng/cp - cao gần gấp đôi thị giá hiện tại của HBC.
Theo tài liệu ĐHCĐ thường niên 2026 vừa công bố, Xây dựng Hòa Bình đề xuất dừng phương án chào bán cổ phiếu riêng lẻ tăng vốn đã được thông qua trước đó, thay thế bằng kế hoạch phát hành hơn 46,9 triệu cổ phiếu để hoán đổi các khoản nợ phải trả.
Giá phát hành được xác định ở mức 10.000 đồng/cp, tương ứng cứ 10.000 đồng công nợ sẽ được chuyển đổi thành một cổ phiếu HBC. Tổng giá trị khoản nợ dự kiến được hoán đổi đạt hơn 469 tỷ đồng. Toàn bộ số cổ phiếu phát hành sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng một năm kể từ ngày hoàn tất.
Đáng chú ý, danh sách tham gia hoán đổi gồm tới 96 doanh nghiệp là các nhà cung cấp, nhà thầu phụ và đối tác của Hòa Bình, với tổng giá trị công nợ gần 690 tỷ.
Trong số này, CTCP Máy Xây dựng Matec là chủ nợ lớn nhất với hơn 92 tỷ đồng, dự kiến nhận hơn 9,2 triệu cổ phiếu HBC. Tiếp theo là CTCP Best Quality Construction với gần 33 tỷ, CTCP Kết cấu Thép ATAD hơn 31 tỷ và CTCP Interhouse LA hơn 23,5 tỷ.
Việc các đối tác chấp nhận chuyển từ vị thế chủ nợ sang cổ đông được xem là tín hiệu đáng chú ý trong quá trình tái cấu trúc tài chính của Hòa Bình. Thay vì thu hồi ngay tiền mặt, các doanh nghiệp này lựa chọn nắm giữ cổ phiếu, đồng nghĩa với việc đặt kỳ vọng vào khả năng phục hồi của doanh nghiệp trong trung và dài hạn.
Đáng chú ý hơn, mức giá chuyển đổi 10.000 đồng/cp hiện cao gần gấp đôi thị giá HBC trên thị trường chứng khoán. Điều này cho thấy các chủ nợ không đơn thuần nhìn vào biến động giá ngắn hạn mà chấp nhận đánh đổi để cùng đồng hành với doanh nghiệp trong quá trình tái cơ cấu.
Đáng nói, đây không phải lần đầu Xây dựng Hòa Bình sử dụng cổ phiếu để xử lý nghĩa vụ nợ. Tháng 6/2024, doanh nghiệp từng phát hành thành công gần 73,1 triệu cổ phiếu để hoán đổi gần 731 tỷ đồng nợ cho 99 chủ nợ.
Nếu kế hoạch lần này được thông qua và triển khai thành công, tổng giá trị nợ được Hòa Bình chuyển thành vốn chủ sở hữu trong hai năm sẽ đạt xấp xỉ 1.200 tỷ đồng.
Cùng với động thái ở phía chủ nợ, HBC cũng đang tích cực đẩy mạnh thu hồi nợ xấu, giá trị khoản trích lập dự phòng cuối quý I giảm còn 1.542 tỷ đồng
Trở lại mốc doanh thu trên 10.000 tỷ đồng sau 3 năm tuột dốc
Song song với quá trình tái cơ cấu bảng cân đối kế toán, Hòa Bình đặt mục tiêu tăng tốc hoạt động kinh doanh trong năm 2026. Doanh nghiệp trình cổ đông kế hoạch doanh thu hợp nhất 10.000 tỷ đồng, tăng 93% so với năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế dự kiến duy trì ở mức 250 tỷ.
Kết thúc quý I/2026, HBC đạt doanh thu hợp nhất 1.374 tỷ đồng, tăng 52% so với cùng kỳ; lãi sau thuế gần 23 tỷ, gấp hơn 4 lần cùng kỳ năm trước.
Tính đến cuối quý I, Hòa Bình vẫn còn hơn 14.300 tỷ nợ phải trả, trong đó dư nợ vay tài chính trên 4.000 tỷ đồng và lỗ lũy kế hơn 2.000 tỷ đồng. Điều này cho thấy áp lực tài chính vẫn còn hiện hữu, song việc tiếp tục nhận được sự đồng thuận từ hàng chục đối tác trong kế hoạch hoán đổi nợ được xem là một bước đi quan trọng nhằm giảm áp lực dòng tiền và củng cố nền tảng tài chính cho giai đoạn phục hồi tiếp theo.
