Vàng mất đà, dao động quanh 4.000 USD giữa bối cảnh USD tăng và dự báo lãi suất cao hơn

Giá vàng giao ngay tăng nhẹ 0,1% lên 4.002,82 USD/ounce vào lúc 7h20 sáng ngày 25/6. Bạc tăng 0,3% lên 57,61 USD/ounce. Bạch kim gần như không đổi, trong khi palladium tăng nhẹ.

Chỉ số đo sức mạnh đồng USD đã tăng 0,8% trong tuần này, khiến các kim loại định giá bằng USD trở nên đắt đỏ hơn đối với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác.

Áp lực đối với vàng gia tăng khi các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phát tín hiệu ủng hộ chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Tân Chủ tịch Kevin Warsh đã thể hiện quan điểm “diều hâu” tại cuộc họp điều hành lãi suất đầu tiên của ông vào tuần trước. Lãi suất cao hơn làm giảm sức hấp dẫn của vàng so với các tài sản sinh lợi như trái phiếu Kho bạc Mỹ.

Đợt giảm giá gần đây đã chấm dứt chu kỳ tăng dài của vàng. Kim loại quý này đã ghi nhận mức tăng hai chữ số trong ba năm liên tiếp, thậm chí giá trị đã tăng hơn gấp đôi khi Ngân hàng Trung ương, các quỹ đầu tư và nhà đầu tư cá nhân đổ xô vào thị trường.

Tuy nhiên, đà tăng bắt đầu suy yếu từ cuối tháng 1, ngay sau khi vàng chạm mức đỉnh lịch sử gần 5.600 USD/ounce. Đến tháng 6, giá đã giảm hơn 20% so với đỉnh gần nhất - ngưỡng thường được xem là xác nhận thị trường bước vào giai đoạn giảm giá (bear market). Một trong những yếu tố từng hỗ trợ giá vàng là xung đột Mỹ-Iran, vốn đẩy giá năng lượng tăng và làm gia tăng áp lực lạm phát.

Một động lực lớn khác của đà tăng trước đó - “giao dịch chống mất giá tiền tệ” (debasement trade), trong đó nhà đầu tư ưu tiên vàng và Bitcoin thay vì tiền tệ dễ bị suy yếu do thâm hụt tài khóa - cũng đang dần mất sức hút.

Làn sóng đầu tư mạnh vào trí tuệ nhân tạo cùng vị thế năng lượng thuận lợi hơn của Mỹ đã củng cố sức mạnh đồng USD so với các nền kinh tế nhập khẩu năng lượng tại châu Âu và châu Á.

“Chủ đề ‘sự vượt trội theo chu kỳ của Mỹ’ đang lấn át câu chuyện mất giá mang tính cấu trúc”, bà Nicky Shiels, Trưởng bộ phận chiến lược kim loại tại nhà giao dịch và tinh luyện MKS PAMP SA, nhận định trong một báo cáo.

Trong bối cảnh giá vàng suy yếu, một số ngân hàng lớn đã hạ dự báo trong tuần qua. Dù các mục tiêu điều chỉnh vẫn cho thấy giá có thể tăng so với hiện tại, giới phân tích Phố Wall đã trở nên thận trọng hơn đáng kể.

Goldman Sachs Group Inc. đã cắt giảm 500 USD trong dự báo, hiện kỳ vọng vàng đạt 4.900 USD/ounce vào cuối năm, trong khi Deutsche Bank AG hạ dự báo quý IV tới 17%.