VCBS: Lãi ròng năm 2024 của HPG, HSG, NKG có thể tăng trưởng từ hai con số

Báo cáo về ngành thép của Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (VCBS) cho biết nhu cầu tiêu thụ thép trên toàn thế giới năm 2023 hồi phục nhẹ ở mức 1,8% và có thể tăng trưởng 1,9% vào năm 2024, dựa trên dự báo của WSA (Hiệp hội Thép Thế giới).

Tại Việt Nam, việc giải ngân đầu tư công chậm tiến độ trong năm 2023. Năm 2024, VCBS kỳ vọng đầu tư công sẽ bứt phá bởi giải ngân cho các dự án tồn đọng từ 2023 chuyển sang và gói kích thích kinh tế bổ sung của Chính phủ. Tuy nhiên, VCBS cũng lưu ý tỷ trọng của thép trong đầu tư công là không nhiều bởi vậy đóng góp chưa thực sự đáng kể.

Mặt khác, VCBS tin rằng ngành bất động sản nội địa dần phục hồi sẽ là bệ đỡ cho ngành thép trong năm sau. Số dự án đang triển khai cho thấy sự tăng trưởng rõ rệt tại miền Bắc và có sự phục hồi tại khu vực miền Nam, giúp cho nhu cầu tiêu thụ vật liệu xây dựng có thể hồi phục trong các quý tới. Điểm tiêu cực đến từ việc số dự án được cấp phép mới ngày càng suy giảm và ở mức rất thấp.

VCBS ước tính tổng sản lượng tiêu thụ thép xây dựng trong năm 2023 sẽ giảm khoảng 15% trước khi hồi phục 11% vào năm 2024. Động lực thúc đẩy tăng trưởng phần lớn tới từ sự hồi phục của thị trường xây dựng dân dụng.

Hòa Phát tiếp tục củng cố vị thế

Thị trường xây dựng nội địa hồi phục là cơ hội lớn nhất cho CTCP Tập đoàn Hòa Phát (mã: HPG). VCBS dự báo tăng trưởng diện tích xây dựng tại Việt Nam năm 2023 ở mức thấp, chủ yếu đến từ sự sụt giảm của nhóm xây dựng dự án nhà ở dân dụng, vốn chiếm 2/3 sản lượng ngành thép. Do đó, sự phục hồi được kỳ vọng sẽ ở mức 3% trong năm 2024 và giúp nhu cầu tiêu thụ thép xây dựng hồi phục.

Đây được đánh giá là cơ hội để HPG gia tăng thị phần nhờ ưu thế về chi phí. Ngoài ra, HPG cũng có lịch sử gia tăng thị phần trong giai đoạn thị trường gặp khó khăn và bứt phá khi thị trường phục hồi.

Ước tính kết quả kinh doanh của HPG giai đoạn 2023 - 2024. (Ảnh: VCBS).

VCBS ước tính doanh thu và lãi sau thuế cả năm 2023 của HPG là 117.292 tỷ đồng và 6.283 tỷ đồng, giảm lần lượt 17,1% và 25,6% so với năm trước. Tuy nhiên, sang năm 2024, VCBS dự phóng doanh thu và lãi sau thuế của HPG có thể đạt 135.588 tỷ đồng và 11.615 tỷ đồng, tăng lần lượt 16% và 84,9% so với ước tính năm 2023.

Hoa Sen tiếp đà hồi phục

Sản lượng tiêu thụ của CTCP Tập đoàn Hoa Sen (mã: HSG) được dự báo sẽ tiếp đà phục hồi khi các thị trường xuất khẩu chính như Mỹ và EU hồi phục, cũng như thị trường bất động sản nội địa đang có dấu hiệu tốt trong việc phục hồi.

VCBS dự đoán mảng nhựa sẽ tiếp tục đóng góp tốt về mặt lợi nhuận cho HSG, chủ yếu do giá hạt nhựa PVC duy trì ở mức thấp, qua đó tạo điều kiện cho mảng nhựa tăng trưởng.

Ước tính kết quả kinh doanh giai đoạn 2023 - 2024 của HSG. (Ảnh: VCBS).

Dựa vào những đánh giá trên, VCBS ước tính doanh thu và lãi sau thuế của HSG năm 2023 có thể đạt 33.678 tỷ đồng và 965 tỷ đồng, giảm lần lượt 28,7% và 190,3% so với năm trước. Bước sang năm 2024, VCBS dự đoán doanh thu và lãi sau thuế của HSG đạt 38.886 tỷ đồng và 1.206 tỷ đồng, tăng 22,5% và 25% so với ước tính năm 2023.

Thép Nam Kim chịu tác động nhiều hơn từ châu Âu

VCBS cho biết CTCP Thép Nam Kim (mã: NKG) tập trung xuất khẩu vào thị trường châu Âu với kỳ vọng tăng trưởng nhu cầu thép cao nhất trong các thị trường. Với tỷ trọng doanh thu cao vào châu Âu (lên tới 50%), VCBS cho rằng doanh số xuất khẩu của NKG sẽ có sự phục hồi tốt trong năm 2024.

Tuy nhiên, SMC là một trong những nhà phân phối nội địa lớn của NKG đang trong giai đoạn khó khăn, có thể sẽ ảnh hưởng lớn tới sự phục hồi của kênh tiêu thụ nội địa trong năm 2024.

Ước tính kết quả kinh doanh NKG giai đoạn 2023 - 2024. (Ảnh: VCBS).

VCBS ước tính doanh thu cả năm 2023 của NKG là 18.999 tỷ đồng, giảm 17,65% so với năm trước; lãi sau thuế cả năm 2023 ước đạt 247 tỷ đồng, đảo ngược so với khoản lỗ 67 tỷ đồng năm 2022. Bước sang năm 2024, VCBS dự phóng doanh thu và lãi sau thuế của NKG có thể đạt 23.241 tỷ đồng và 781 tỷ đồng, tăng lần lượt 22,33% và 216,11% so với ước tính năm 2023.

>>Cổ phiếu HPG, HSG cùng nhau đi ngang, vì sao NKG một mình leo dốc?