VN-Index lạc quan hướng mốc 2.000 điểm

Sau hai tuần tăng điểm liên tiếp, thị trường chứng khoán quay đầu điều chỉnh trong tuần giao dịch từ 29/6-3/7 khi nhà đầu tư duy trì tâm lý thận trọng trước mùa công bố kết quả kinh doanh quý II và bán niên 2026.

Kết tuần, VN-Index giảm 9,8 điểm, xuống còn 1.862 điểm. Thanh khoản tiếp tục ở mức thấp khi giá trị khớp lệnh bình quân trên HoSE đạt 17.434 tỷ đồng/phiên, giảm hơn 9% so với tuần trước và thấp hơn khoảng 30% so với mức bình quân 20 tuần.

Trước đó, thị trường cũng khép lại tháng 6 trong trạng thái điều chỉnh và phân hóa mạnh. Thanh khoản giảm xuống mức thấp nhất trong khoảng một năm, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trong nước khi dòng tiền đứng ngoài quan sát trước áp lực chốt lời tại vùng đỉnh lịch sử.

Dù diễn biến ngắn hạn kém tích cực, nhiều công ty chứng khoán vẫn duy trì quan điểm lạc quan về triển vọng thị trường trong nửa cuối năm, với kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp sẽ tiếp tục là động lực chính.

Theo Chứng khoán Vietcap, mục tiêu VN-Index cuối năm 2026 được nâng lên 1.955 điểm, tăng khoảng 10% so với năm trước, trong khi mục tiêu cho năm 2027 ở mức 2.280 điểm. Tổ chức này dự báo lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết tăng khoảng 20% trong năm nay và 17% trong năm 2027.

Trong khi đó, Chứng khoán SSI giữ nguyên kịch bản cơ sở với VN-Index ở 1.920 điểm và kịch bản tích cực ở 2.120 điểm. SSI cho rằng nền tảng kinh tế vĩ mô và các động lực tăng trưởng dài hạn vẫn đang hỗ trợ thị trường. Tuy nhiên, thanh khoản còn hạn chế cùng những bất định về lãi suất có thể khiến VN-Index tiếp tục tích lũy trong các tháng tới trước khi cải thiện rõ nét hơn vào cuối năm.

Theo SSI, khả năng thị trường chinh phục các vùng điểm số cao hơn sẽ phụ thuộc vào sự cải thiện của điều kiện tiền tệ trong nước cũng như dòng vốn ngoại, đặc biệt là dòng vốn gắn với quá trình nâng hạng thị trường.

Ở góc nhìn tích cực hơn, Chứng khoán VNDirect đưa ra kịch bản cơ sở với VN-Index đạt khoảng 2.014 điểm vào cuối năm, tương ứng mức tăng 12,8%. Công ty dự báo lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết trên HoSE tăng khoảng 21%, trong khi mặt bằng định giá vẫn ở mức hấp dẫn so với lịch sử.

VNDirect cho rằng các động lực hỗ trợ thị trường trong nửa cuối năm gồm chính sách tài khóa theo hướng thúc đẩy tăng trưởng, tiến độ giải ngân đầu tư công được kỳ vọng tăng tốc sau quá trình tinh gọn bộ máy hành chính, áp lực chi phí đầu vào giảm nhờ giá dầu hạ nhiệt, cùng sức hấp dẫn tương đối của cổ phiếu so với các kênh đầu tư khác.

Góc nhìn đầu tư trung hạn

SSI cũng nhận định những giai đoạn chịu áp lực từ các yếu tố vĩ mô thường mở ra cơ hội tích lũy cho chu kỳ tăng trưởng mới. Mặc dù nền kinh tế vẫn đối mặt với những rủi ro như lãi suất, lạm phát và bất định địa chính trị, khả năng chống chịu hiện được đánh giá tốt hơn các chu kỳ trước nhờ nợ công ở mức thấp, cơ cấu kinh tế đa dạng hơn và quá trình cải cách thị trường vốn tiếp tục được thúc đẩy.

Theo đó, với nhà đầu tư trung và dài hạn, giai đoạn hiện nay có thể là cơ hội tích lũy khi biến động ngắn hạn đang che lấp những vùng định giá hấp dẫn. Dư địa tăng giá được kỳ vọng sẽ mở rộng khi điều kiện tiền tệ dần nới lỏng hơn, lợi nhuận doanh nghiệp trở lại quỹ đạo tăng trưởng và các động lực mang tính cấu trúc, đặc biệt là câu chuyện nâng hạng thị trường, phát huy tác động rõ nét.

Bên cạnh đó, SSI cũng kỳ vọng làn sóng IPO trong năm 2026 sẽ tiếp tục sôi động, góp phần mở rộng nguồn cung hàng hóa chất lượng trên thị trường và mang đến thêm lựa chọn cho nhà đầu tư trong quá trình cơ cấu danh mục.

Ở góc độ lựa chọn cổ phiếu, Vietcap khuyến nghị gia tăng tỷ trọng đối với ba nhóm ngành gồm ngân hàng, bán lẻ tiêu dùng và dầu khí, những lĩnh vực được kỳ vọng sẽ hưởng lợi khi nền kinh tế bước vào giai đoạn tăng tốc trong nửa cuối năm.