ACV tăng 400 tỷ đồng lợi nhuận sau kiểm toán, vẫn 'ôm' 2.600 tỷ đồng nợ xấu của Bamboo Airways

Tổng Công ty Cảng hàng không Việt Nam – CTCP (mã chứng khoán: ACV) vừa công bố báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025, ghi nhận một năm tăng trưởng mạnh mẽ về quy mô doanh thu và lợi nhuận.

Theo đó, doanh thu thuần cả năm đạt 25.898 tỷ đồng, tăng 14,6% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 12.465 tỷ đồng, tăng 6,7% – đồng thời thiết lập mức cao nhất kể từ khi doanh nghiệp thành lập.

Đáng chú ý, so với số liệu tự lập trước đó, lợi nhuận sau kiểm toán tăng thêm gần 400 tỷ đồng. Việc điều chỉnh được thực hiện ở rất nhiều chỉ tiêu, trong đó doanh thu tài chính giảm hơn 627 tỷ đồng; chi phí tài chính điều chỉnh giảm hơn 628 tỷ đồng. Ngoài ra, chi phí quản lý doanh nghiệp và thu nhập khác cũng được kiểm toán điều chỉnh mạnh so với số liệu công ty tự lập.

Đáng chú ý, doanh thu tài chính điều chỉnh giảm mạnh chủ yếu ở chỉ tiêu lãi chênh lệch tỷ giá. Trong khi chi phí tài chính điều chỉnh giảm cũng từ việc điều chỉnh chỉ tiêu lỗ tỷ giá.

Ngoài ra, khoản mục thu nhập khác bất ngờ được điều chỉnh tăng từ mức gần 60 tỷ đồng theo báo cáo công ty tự lập, lên 587 tỷ đồng sau kiểm toán. Nguyên nhân do kiểm toán điều chỉnh, ghi nhận thêm khoản 527 tỷ đồng từ lãi phạt chậm thanh toán.

Kết quả trên phản ánh sự phục hồi rõ nét của thị trường vận tải hàng không trong năm 2025, khi nhu cầu đi lại tăng mạnh trở lại sau giai đoạn gián đoạn.

Trong cơ cấu doanh thu, mảng dịch vụ hàng không và phi hàng không tiếp tục chiếm tỷ trọng chủ đạo với 24.843 tỷ đồng, bên cạnh hơn 1.054 tỷ đồng từ hoạt động bán hàng. Riêng mảng này đóng góp khoảng 176 tỷ đồng lợi nhuận.

Theo ACV, doanh nghiệp đã triển khai đồng bộ nhiều giải pháp như điều hành linh hoạt công suất, tối ưu hóa chi phí và đàm phán giá dịch vụ, qua đó cải thiện đáng kể hiệu quả kinh doanh.

Nợ xấu 3.700 tỷ, Bamboo Airways chiếm phần lớn

Dù kết quả kinh doanh tích cực, một điểm đáng chú ý trên bảng cân đối kế toán là quy mô các khoản phải thu.

Tại thời điểm cuối năm 2025, tổng giá trị phải thu khách hàng của ACV lên tới hơn 7.246 tỷ đồng, trong đó doanh nghiệp đã phải trích lập dự phòng gần 3.700 tỷ đồng cho các khoản nợ khó đòi.

Khoản phải thu lớn nhất đến từ Bamboo Airways, với giá trị hơn 2.620 tỷ đồng – trong đó 2.600 tỷ đồng đã được trích lập dự phòng.

Bamboo Airways hiện đang trong quá trình tái cấu trúc, sau khi FLC quay trở lại nắm quyền điều hành. Hãng bay này đã bổ sung đội tàu bay, khôi phục các đường bay và tìm kiếm thêm nguồn vốn, nhưng khả năng thu hồi công nợ vẫn là dấu hỏi lớn.

Ngoài Bamboo Airways, ACV còn ghi nhận các khoản nợ đáng kể từ Pacific Airlines (hơn 871 tỷ đồng) và CTCP Hàng không lữ hành Việt Nam (khoảng 244 tỷ đồng).

Đã rót 34.200 tỷ đồng vao sân bay Long Thành

Song song với hoạt động kinh doanh, ACV đang dồn nguồn lực cho các dự án hạ tầng quy mô lớn, trong đó trọng tâm là sân bay quốc tế Long Thành.

Sân bay Long Thành là dự án hạ tầng hàng không lớn nhất Việt Nam, với tổng mức đầu tư lên tới 336.630 tỷ đồng (hơn 16 tỷ USD theo mặt bằng giá năm 2014), quy hoạch công suất tối đa 100 triệu hành khách và 5 triệu tấn hàng hóa mỗi năm.

Dự án có tổng diện tích khoảng 5.000ha, trong đó 2.750ha dành cho xây dựng kết cấu hạ tầng cảng hàng không, 1.050ha cho đất quốc phòng và 1.200ha cho các công trình phụ trợ, thương mại.

Dự án được chia làm 3 giai đoạn đầu tư, trong đó giai đoạn 1 có tổng mức đầu tư 109.000 tỷ đồng, quy mô xây dựng 1 đường cất hạ cánh, 1 nhà ga hành khách cùng các công trình phụ trợ, công suất khai thác 25 triệu hành khách và 1,2 triệu tấn hàng hóa mỗi năm.

Trong năm 2025, ACV đã rót thêm gần 21.500 tỷ đồng vào dự án, nâng tổng mức đầu tư lũy kế lên 34.226 tỷ đồng.

Cùng với đó, doanh nghiệp cũng đầu tư vào các dự án khác như nhà ga hàng hóa tại Cảng hàng không quốc tế Cát Bi, trong khi các hạng mục quan trọng tại Tân Sơn Nhất – bao gồm nhà ga T3 và mở rộng sân đỗ – đã hoàn thành và đưa vào khai thác.

Tính đến cuối năm, tổng chi phí xây dựng cơ bản dở dang của ACV đạt hơn 35.200 tỷ đồng, tăng mạnh so với đầu năm.

ACV: Sự kiện lãnh đạo bị bắt không ảnh hưởng trọng yếu tới kết quả

Liên quan đến sự kiện sau niên độ, ACV cho biết ngày 5/3/2026 đã nhận được thông báo về việc cơ quan điều tra bắt tạm giam hai thành viên HĐQT do vi phạm quy định trong đấu thầu.

Cụ thể, ngày 4/3, ACV cho biết đã nhận được thông báo của Cơ quan Cảnh sát điều tra Bộ Công an về việc bắt tạm giam ông Vũ Thế Phiệt – Chủ tịch HĐQT và ông Nguyễn Tiến Việt – thành viên HĐQT kiêm Phó Tổng Giám đốc.

Ngay sau đó, loạt biến động nhân sự đã diễn ra tại ACV.

Tuy nhiên, ban điều hành đánh giá sự kiện này không ảnh hưởng trọng yếu đến hoạt động kinh doanh cũng như các số liệu đã trình bày trong báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025.