'Báo động đỏ' VN-Diamond: FPT, PNJ và MSB đối mặt nguy cơ bị loại khỏi rổ chỉ số quy mô hơn 11.000 tỷ đồng

Mới đây, Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE) đã công bố một loạt quyết định về quy tắc chung đối với các chỉ số chứng khoán, cũng như các chỉ số chính đang vận hành trên thị trường.

Trước đây, mỗi bộ chỉ số hoặc chỉ số được quy định theo một bộ quy tắc riêng. Nhằm giúp nhà đầu tư và các thành viên thị trường thuận tiện hơn trong việc tra cứu, HoSE đã cấu trúc lại hệ thống quy tắc chỉ số thành hai cấp tài liệu, gồm: (1) Quy tắc chung cho các chỉ số chứng khoán tại HoSE (Quy tắc chỉ số chung) và (2) Các quy tắc chỉ số cụ thể.

Theo đó, HoSE đã ban hành hệ thống quy tắc chỉ số cụ thể gồm 13 tài liệu, đồng thời thống nhất ngày công bố kết quả và ngày hiệu lực của các chỉ số.

HoSE cho biết việc tổ chức lại hệ thống quy tắc chỉ số và thống nhất ngày công bố kết quả, ngày hiệu lực góp phần nâng cao tính nhất quán trong quản lý, vận hành hệ thống chỉ số. Qua đó, nhà đầu tư và các thành viên thị trường có thể tra cứu, theo dõi thuận tiện hơn, đồng thời chủ động trong việc cơ cấu danh mục đầu tư và triển khai các sản phẩm gắn với chỉ số.

Theo quy định mới, HoSE sẽ công bố kết quả rà soát chỉ số VN-Diamond kỳ tháng 10/2026 vào ngày 2/11/2026. Danh mục mới sẽ chính thức có hiệu lực từ ngày 16/11/2026. Hiện có 5 quỹ ETF (FUEVFVND, FUEMAVND, FUEBFVND, FUEKIVND, FUEABVND) tham chiếu chỉ số VN-Diamond, với tổng quy mô 11.115 tỷ đồng.

Trên cơ sở dữ liệu chốt ngày 30/9/2026, BSC Research dự báo danh mục cổ phiếu VN-Diamond Index và khối lượng cổ phiếu dự kiến được các quỹ ETF mua, bán trong kỳ tháng 10/2026 như sau:

- Dự kiến thêm mới: Không có cổ phiếu nào.

- Dự kiến loại bỏ: KDH.

Nếu kịch bản trên xảy ra, VN-Diamond Index sẽ còn 17 cổ phiếu trong danh mục.

Một số cổ phiếu cần lưu ý trong các kỳ đánh giá tiếp theo

Đối với cổ phiếu PNJ, công ty đã điều chỉnh kế hoạch kinh doanh năm 2026, dự kiến ghi nhận khoản lỗ sau thuế kỷ lục 6.271 tỷ đồng. Nếu kết quả này được phản ánh trong báo cáo tài chính năm 2026, EPS 12 quý của PNJ sẽ chuyển sang mức âm tại kỳ đánh giá tháng 4/2027. Điều này có thể khiến cổ phiếu đối diện nguy cơ vào rổ chờ loại trong kỳ tháng 4/2027 và chính thức bị loại khỏi chỉ số tại kỳ đánh giá tháng 10/2027.

Đối với cổ phiếu MSB, tỷ lệ sở hữu nước ngoài đã giảm mạnh kể từ tháng 5/2026 đến nay. Nếu tỷ lệ này không cải thiện trong 6 tháng tiếp theo, cổ phiếu MSB có thể vào rổ chờ loại tại kỳ đánh giá tháng 4/2027.

Tương tự, tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại FPT cũng giảm mạnh kể từ đầu năm 2026. Trong 6 tháng tiếp theo, từ tháng 10/2026 đến hết tháng 3/2027, tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại FPT cần đạt bình quân tối thiểu trên 37%, tương đương tăng hơn 8 điểm phần trăm so với hiện tại, để vượt ngưỡng giới hạn sở hữu nước ngoài (FOL) 65%. Nếu không đạt điều kiện này, FPT có thể đối diện nguy cơ vào rổ chờ loại tại kỳ đánh giá tháng 4/2027.

Trong khi đó, HCM và SAB là hai ứng viên tiềm năng cần lưu ý để thay thế các cổ phiếu bị loại trong kỳ đánh giá tháng 4/2027.

Các tính toán trên được thực hiện dựa trên dữ liệu đến hết ngày 30/9/2026 và thông tin cập nhật đến ngày 4/10/2026. BSC Research cho biết sẽ tiếp tục cập nhật trong các báo cáo đánh giá tiếp theo.