‘Cá mập’ rút ròng hơn 1.700 tỷ đồng khỏi thị trường, nhưng chuẩn bị gom mạnh loạt cổ phiếu tiềm năng

Áp lực rút ròng gia tăng

Dù thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục chịu áp lực rút ròng từ khối ngoại, các quỹ ETF vẫn không ngừng điều chỉnh danh mục, tìm kiếm những cổ phiếu tiềm năng cho chu kỳ đầu tư mới.

Báo cáo từ Chứng khoán SSI cho thấy trong tháng 2/2025, các quỹ ETF đã rút ròng 1.155,7 tỷ đồng, nâng tổng giá trị rút ròng trong hai tháng đầu năm lên 1.771,8 tỷ đồng, tương đương 3% tổng tài sản của các quỹ vào cuối năm 2024. Xu hướng này phản ánh sự dịch chuyển dòng vốn toàn cầu khi nhà đầu tư thận trọng hơn trước những biến động kinh tế vĩ mô.

Đáng chú ý, trong khi VanEck Vietnam ETF và X Trackers FTSE Vietnam Swap UCITS ETF chỉ rút vốn ở mức khiêm tốn, quỹ Fubon lại đẩy mạnh thoái vốn với 254,9 tỷ đồng. Không chỉ các quỹ ETF, dòng vốn rút ròng từ các quỹ chủ động tập trung vào Việt Nam cũng chạm mức 826 tỷ đồng trong tháng 2, kéo tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài xuống 13,1% – thấp nhất trong một thập kỷ qua.

Theo các chuyên gia, ba yếu tố chính đang tác động đến xu hướng rút vốn của khối ngoại. Thứ nhất, biến động kinh tế toàn cầu, đặc biệt là các chính sách thuế quan mới của chính quyền Tổng thống Mỹ Donald Trump, khiến dòng vốn dè dặt hơn với các thị trường mới nổi. Thứ hai, xu hướng ưu tiên tài sản an toàn tiếp tục gia tăng, với dòng tiền đổ vào quỹ trái phiếu và quỹ thị trường tiền tệ. Thứ ba, áp lực bán ròng từ các quỹ chủ động vẫn ở mức cao khi nhà đầu tư tổ chức quốc tế tập trung vào các thị trường phát triển, thu hẹp dòng vốn vào Việt Nam.

Dù đối mặt với làn sóng rút ròng, thị trường vẫn xuất hiện những tín hiệu tích cực. Định giá cổ phiếu đang ở mức hấp dẫn, trong khi dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân vẫn duy trì ổn định, giúp cải thiện thanh khoản và giảm bớt tác động từ việc bán ròng của khối ngoại.

Bên cạnh đó, kỳ vọng vào các chính sách hỗ trợ từ Chính phủ ngày càng gia tăng, với các biện pháp tháo gỡ pháp lý cho thị trường bất động sản, triển khai hệ thống giao dịch KRX và sửa đổi Luật các tổ chức tín dụng. Việc đồng USD suy yếu cũng có thể góp phần làm giảm áp lực rút vốn, tạo điều kiện cho dòng tiền ngoại quay trở lại trong thời gian tới.

Nguồn: SSI

>> Một cổ phiếu ngân hàng được khuyến nghị mua, tiềm năng tăng giá 38%

Những cổ phiếu được “chọn mặt gửi vàng”

Bất chấp áp lực rút vốn ròng từ khối ngoại, các quỹ ETF vẫn đẩy mạnh tái cơ cấu danh mục, bổ sung những cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng cao trong kỳ điều chỉnh quý I/2025.

Theo công bố từ FTSE Russell, cổ phiếu SIP (Công ty CP Đầu tư Sài Gòn VRG) đã chính thức được đưa vào rổ FTSE Vietnam Index, trong khi không có cổ phiếu nào bị loại khỏi danh mục. Kết quả này trùng khớp với dự báo trước đó của Chứng khoán Yuanta, khi đơn vị này nhận định SIP đáp ứng đủ tiêu chí để được bổ sung. Với quyết định trên, quỹ DB x-trackers FTSE Vietnam ETF (FTSE ETF) dự kiến phân bổ 1,2% tỷ trọng cho SIP, tương ứng với khối lượng mua vào khoảng 850.000 cổ phiếu.

Bên cạnh đó, FTSE ETF cũng được dự báo sẽ nâng tỷ trọng cổ phiếu SHB (Ngân hàng TMCP Sài Gòn - Hà Nội) từ 1,9% lên 4,6%, kéo theo việc mua vào khoảng 18,53 triệu cổ phiếu. Ngoài SHB, một số cổ phiếu khác cũng nằm trong danh sách mua ròng của quỹ, trong đó EIB (Eximbank) được dự báo sẽ được mua vào khoảng 8 triệu cổ phiếu, DXG (Đất Xanh Group) khoảng 2,8 triệu cổ phiếu, GEX (Gelex) khoảng 1,8 triệu cổ phiếu và HSG (Hoa Sen Group) khoảng 1,5 triệu cổ phiếu.

Ở chiều ngược lại, danh mục của quỹ sẽ cắt giảm tỷ trọng và bán ra một số mã lớn như VIC (Vingroup) với 3 triệu cổ phiếu, VRE (Vincom Retail) 1,6 triệu cổ phiếu, SSI (Chứng khoán SSI) 1,49 triệu cổ phiếu, HPG (Hòa Phát) 1,42 triệu cổ phiếu và PDR (Phát Đạt) hơn 1,1 triệu cổ phiếu.

Trong khi đó, theo báo cáo từ Yuanta Việt Nam, chỉ số Market Vector Vietnam Local Index dự kiến sẽ bổ sung NAB (Ngân hàng Nam Á) và VTP (Viettel Post) vào danh mục mà không có cổ phiếu nào bị loại. Điều này đồng nghĩa với việc quỹ VanEck Vectors Vietnam ETF, quỹ ETF tham chiếu theo chỉ số này, sẽ thực hiện mua mới khoảng 7,3 triệu cổ phiếu NAB và 931.000 cổ phiếu VTP.

Ngoài hai mã trên, quỹ cũng được dự báo sẽ gia tăng tỷ trọng ở một số cổ phiếu lớn, trong đó HPG có thể được mua thêm khoảng 5,5 triệu cổ phiếu, VNM (Vinamilk) 1,66 triệu cổ phiếu và POW (PV Power) 1,4 triệu cổ phiếu.

Ở chiều ngược lại, một số cổ phiếu có thể bị giảm tỷ trọng như VHM (Vinhomes) với 3,7 triệu cổ phiếu, VIC (Vingroup) 2,5 triệu cổ phiếu, MSN (Masan Group) 1,2 triệu cổ phiếu, NVL (Novaland) 1,1 triệu cổ phiếu, PDR (Phát Đạt) 1,4 triệu cổ phiếu và HUT (Tasco) 1,4 triệu cổ phiếu.

Dự báo từ SSI Research cũng đưa ra nhận định tương tự, cho rằng NAB và VTP có thể được đưa vào danh mục nhờ cả hai mã này đều thuộc nhóm top 85% vốn hóa free-float tích lũy trong số các cổ phiếu đủ điều kiện. Cụ thể, NAB dự kiến chiếm 1,3% tỷ trọng danh mục, tương đương 7,3 triệu cổ phiếu, trong khi VTP được phân bổ 1,4% tỷ trọng, với khối lượng mua vào khoảng 931.000 cổ phiếu.

Các dự báo trên được xây dựng dựa trên dữ liệu tính đến ngày 28/02/2025. Theo kế hoạch, quá trình hoàn tất tái cơ cấu danh mục của các quỹ ETF sẽ diễn ra vào ngày 21/03/2025 (thứ Sáu), và danh mục mới sẽ chính thức có hiệu lực giao dịch từ ngày 24/03/2025 (thứ Hai).

>> Tuần này, Vietcombank chốt quyền nhận cổ tức cao kỷ lục, tỷ lệ gần 50%