Chiến thắng FOMO vùng P/E "giá rẻ"...

Lịch sử đã chứng minh đầu tư vào thị trường chứng khoán là kênh hiệu quả cao nhất so với các sản phẩm đầu tư khác như trái phiếu, tín phiếu, vàng hay đô la.

Cụ thể, tỷ suất sinh lời thực tại thị trường Mỹ sau khi chiết khấu lạm phát thì trong hơn 200 năm qua nếu giữ USD tiết kiệm thì tài sản của nhà đầu tư bị suy giảm giá trị thực bình quân là -1,4%/năm và nếu nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu sẽ làm gia tăng tài sản vượt trội so với nắm giữ các tài sản khác với mức sinh lời bình quân là 6,7%/năm - gấp 2 lần nếu đầu tư vào trái phiếu và gấp 2,5 lần nếu đầu tư vào tín phiếu và 13,4 lần so với đầu tư vào vàng.

Nếu tháng 1/1802 một gia tộc nào đó đầu tư 1 USD vào chỉ số chứng khoán Mỹ thì tới tháng 12/2016, 1 USD đó sinh lời thành gần 1,14 triệu USD. Đó là sức mạnh của lãi suất kép, được mệnh danh là kỳ quan thứ 8 của nhân loại.

Trong nước, thời gian này, nhà đầu tư đang rất buồn. Số ít đã chọn rời bỏ trong khi số đông hoặc đã chấp nhận cắt lỗ hoặc đang tiếp tục hoạt động gồng lỗ khi thị trường đã bay hơn 340 điểm chỉ sau vỏn vẹn hơn 1 tháng gần nhất.

Tuy nhiên, vẫn có những ý kiến cho rằng, sự hoảng loạn và bán tháo của thị trường đang một lần nữa mang lại cơ hội đầu tư tốt nhất kể từ đáy tháng 3/2020 trong đó nhấn mạnh việc nếu có tiền nhàn rỗi, đây sẽ là thời điểm phù hợp để chúng ta gia tăng tỷ trọng đầu tư,...

Tại Talkshow "Tồn tại qua giông bão" do Báo Đầu tư tổ chức chiều 12/5/2022, ông Lã Giang Trung - CEO Passion Investment nhận định, thị trường chứng khoán đã đi vào downtrend và có thể giảm sâu 30 - 40% từ đỉnh.

Ông Trung cho rằng thị trường hiện tại đã đi vào xu hướng giá xuống khi đã có nhiều cổ phiếu đã giảm 30 - 50%. Đợt này rất khác với đợt giảm điểm năm 2020, 2021 khi thị trường chỉ giảm điểm trong thời gian ngắn.

Điểm số thị trường chưa giảm nhiều nhưng cổ phiếu đã giảm nhiều thể hiện quan điểm đi xuống. Xu hướng trung và dài hạn đã gãy nên thị trường sẽ đi xuống ít nhất 1 - 2 năm tính từ thời điểm đỉnh là tháng 1/2021.

Theo ông Trung, với việc thắt chặt tiền tệ của Fed, tình hình lạm phát cao, VN-Index có khả năng (lý thuyết) rơi về 950 điểm trong trung hoặc dài hạn.

[Chứng khoán cười] Chuyên gia chứng khoán "đồng cảm" với sự thua lỗ của nhà đầu tư

Thống kê từ SGI Capital cho thấy, trong 10 năm qua, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có 3 lần sụt giảm mạnh đưa định giá P/E về mức rất rẻ.

Lần 1 vào cuối năm 2012 với tâm điểm là cuộc khủng hoảng hệ thống ngân hàng, nợ xấu lên tới 17%, lãi suất tiền gửi tăng lên 14%/năm, thị trường bất động sản giảm mạnh và mất thanh khoản. Doanh nghiệp của hầu hết mọi ngành nghề chịu ảnh hưởng nghiêm trọng. Thời điểm này, chỉ số VN-Index ghi nhận giảm 25%.

Lần 2 vào đầu năm 2016, dưới áp lực FED tăng lãi suất, tiền rút mạnh khỏi các thị trường mới nổi trong khi đồng Nhân dân tệ giảm mạnh, kinh tế Trung Quốc suy giảm nhanh gây áp lực lớn lên tỷ giá VND và nền kinh tế Việt Nam. VN-Index ghi nhận mức giảm 18%.

Lần 3 vào 3/2020 do đại dịch COVID-19 lan rộng gây khủng hoảng kinh tế toàn cầu nghiêm trọng. VN-Index ghi nhận mức giảm mạnh giảm 34%.

Theo đó, những lần suy giảm lớn này đều đưa định giá P/E của VN-Index về dưới 12.x qua đó mở ra cơ hội đầu tư rất tốt sau đó với mức tăng 35 - 80% sau 1 năm.

Theo SGI Capital, tháng 5/2022, dòng tiền đầu tư trong nước đang chịu ảnh hưởng ngắn hạn của việc siết lại thị trường trái phiếu doanh nghiệp, việc kiểm soát dòng tiền đầu cơ bất động sản và chứng khoán. Tâm lý nhà đầu tư đồng thời chịu ảnh hưởng của thị trường chứng khoán toàn cầu suy giảm do FED thắt chặt tiền tệ, VN-Index đã giảm 23% chỉ sau 6 tuần. Thị trường chứng khoán Việt Nam lọt vào top 3 các thị trường có mức giảm điểm mạnh nhất trên toàn cầu trong năm 2022 chỉ sau Nga và Hungary.

Rất nhiều tài khoản nhà đầu tư đã giảm rất mạnh và mất đi toàn bộ lãi và cả một phần tiền gốc trong 2 năm tăng 2020 - 2021. Nhiều nhà đầu tư đang rơi vào tâm lý hoảng loạn và bán tháo tài khoản bằng mọi giá trong đó có cả những cổ phiếu rất tốt và rẻ.

Mức vay margin trung bình ở các công ty chứng khoán lớn đã giảm 30 - 40% từ đỉnh, mức giảm mạnh nhất trong nhiều năm. Kéo theo đó, lượng tiền mặt trong tài khoản cũng tăng mạnh so với đầu năm và không có xu hướng rút ra đáng kể khi mặt bằng lãi suất tiền gửi vẫn thấp, thị trường bất động sản cũng đang trầm lắng.

Tương quan sức mua tiền mặt và số dư margin đang ở tỷ lệ an toàn nhất kể từ tháng 4/2020. Bởi vậy, đi qua được giai đoạn biến động mạnh khi nhu cầu bán tháo mọi giá được hấp thụ, chúng ta có thể sẽ thấy thị trường phục hồi rất nhanh khỏi vùng quá bán và đi vào chu kỳ tăng mới.

Trong một nền kinh tế đang đi lên mạnh mẽ như Việt Nam, thị trường chứng khoán đang là nơi hội tụ nhiều doanh nghiệp ưu tú nhất các ngành với hiệu quả kinh doanh và triển vọng tăng trưởng vượt trội. Chỉ số VN-Index và những cổ phiếu xuất sắc sẽ tiếp tục duy trì xu hướng đi lên trong dài hạn với tốc độ trung bình 10 - 20%/năm.

Tuy vậy, luôn có những sự kiện, tin tức chi phối tâm lý nhà đầu tư và dòng tiền vào ra tạo ra sự biến động ngắn hạn đôi khi rất cực đoan và quá đà của thị trường.

Đợt bán tháo của thị trường lần này có thể coi là dấu chấm hết của kỷ nguyên tiền rẻ và dễ dãi đồng thời mở ra sự khởi đầu cho một chu kỳ mới, đi lên bền vững hơn dựa trên sự phục hồi của nền kinh tế thực và sự tăng trưởng của các doanh nghiệp.

"Chúng ta đầu tư chứng khoán là tìm kiếm các cổ phiếu có đủ 2 điều kiện quan trọng: định giá hấp dẫn, và triển vọng tăng trưởng doanh thu lợi nhuận mạnh mẽ. Sự hoảng loạn và bán tháo của thị trường đang một lần nữa mang lại cơ hội đầu tư tốt nhất kể từ đáy COVID 3/2020. Nếu có tiền nhàn rỗi, đây là thời điểm phù hợp để chúng ta gia tăng tỷ trọng đầu tư.

Để thành công lâu dài và hạn chế các tổn thất lớn trên thị trường chứng khoán đầy biến động này, chúng ta cần tránh làm hai việc là FOMO mua vào khi thị trường và cổ phiếu đã tăng nóng và bán ra cắt lỗ khi danh mục cổ phiếu tốt đã giảm giá rất mạnh về định giá rất rẻ như hiện tại. Còn lại, một danh mục cổ phiếu tốt và rẻ sẽ tự gia tăng giá trị theo thời gian và mang lại lợi nhuận xứng đáng", quỹ này nhấn mạnh.