Chứng khoán tăng mạnh sau 7 tháng: Đầu tư quỹ cổ phiếu hay trái phiếu hiệu quả hơn?
Trong bối cảnh thị trường chứng khoán tăng mạnh, các quỹ cổ phiếu – đặc biệt bám sát chỉ số và chọn đúng nhóm ngành dẫn dắt – ghi nhận lợi nhuận vượt trội, trong khi quỹ trái phiếu giữ vai trò phòng thủ với lợi suất kém hơn.
Tháng 7/2025, thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục sôi động khi VN-Index tăng 9,2%, liên tục chinh phục đỉnh mới. Bối cảnh này tạo điều kiện cho các quỹ cổ phiếu bứt phá mạnh mẽ, với mức sinh lời bình quân 6,6%, vượt xa tháng 6 (4,3%) và tiệm cận đà tăng của thị trường.
Theo FiinTrade, có tới 24/71 quỹ cổ phiếu đạt hiệu suất trên 10%, nổi bật là nhóm ETF ngoại quy mô lớn và các quỹ chủ động. VanEck Vietnam ETF dẫn đầu với mức tăng 17,4%, nhờ nắm giữ tỷ trọng lớn các cổ phiếu dịch vụ tài chính (VIX, SSI, VND, VCI) – nhóm ngành tăng vượt trội trong tháng. Quỹ này còn hút ròng 742 tỷ đồng, chấm dứt chuỗi 15 tháng rút vốn liên tiếp.
Các tên tuổi khác như PYN Elite, DCDS, VFMVSF cũng nằm trong nhóm hiệu suất trên 10%. Lãnh đạo PYN Elite thậm chí dự đoán VN-Index có thể đạt 1.800 điểm trong năm nay.
 |
| Nguồn: FiinTrade |
Tính từ đầu năm đến cuối tháng 7, VN-Index tăng 18,6%. Trong số 71 quỹ cổ phiếu, có 42 quỹ đạt mức tăng cao hơn, phần lớn thuộc nhóm thụ động bám sát chỉ số chính như VanEck Vietnam, Xtrackers FTSE, Fubon FTSE và các quỹ VN30. Mặc dù dòng vốn vẫn rút ròng khỏi nhóm này, tốc độ đã giảm đáng kể trong tháng 7.
Ngược lại, nhóm quỹ mở cổ phiếu ghi nhận mức tăng bình quân 8% sau 7 tháng, thấp hơn cùng kỳ năm 2024 (14,1%). Trường hợp đặc biệt là VFMVFS, dù hiệu suất kém hơn năm trước nhưng vẫn hút ròng 800 tỷ đồng trong tháng 7 và gần 1.700 tỷ đồng từ đầu năm, nhờ danh mục tập trung vào các mã VN30 như MWG, VHM, TCB, SSI, VPB, CTG, HPG, MBB. PYN Elite tiếp tục nằm trong nhóm dẫn đầu nhờ danh mục cổ phiếu tăng mạnh (VIX, STB, MBB, HVN) và động thái mua thêm HVN, VIB, OCB, STB, bán bớt MBB, CTG.
Trái ngược với bức tranh rực rỡ của cổ phiếu, nhóm quỹ trái phiếu duy trì trạng thái ổn định. Tháng 7, hiệu suất bình quân chỉ ở mức +0,5%, trong đó các quỹ quy mô nhỏ tỏ ra vượt trội hơn. TP Lighthouse dẫn đầu với mức tăng 1,2% trong tháng và 5,1% sau 7 tháng, bỏ xa mức trung bình toàn nhóm. Tuy vậy, xét cả 7 tháng, hiệu suất quỹ trái phiếu vẫn kém tích cực so với cùng kỳ 2024: Chỉ 9/23 quỹ tăng trưởng tốt hơn, phần lớn còn lại quanh 3% hoặc thấp hơn.
Nhìn chung, trong bối cảnh thị trường đi lên mạnh, quỹ cổ phiếu – đặc biệt là những quỹ có chiến lược bám sát chỉ số và chọn đúng nhóm ngành dẫn dắt – đang đem lại mức sinh lời vượt trội. Ngược lại, quỹ trái phiếu tiếp tục đóng vai trò kênh phòng thủ với lợi suất ổn định nhưng khó cạnh tranh về hiệu quả khi so với cổ phiếu.
