Chuyên gia: 8 'bom tấn' sắp tới mới là giai đoạn khởi đầu của thị trường IPO Việt Nam

Thị trường chứng khoán vừa tăng hơn 100 điểm trong tuần đón nhận thông tin nâng hạng lên mới nổi thứ cấp. VN-Index ngay sau đó có 3 phiên liên tiếp vượt đỉnh lịch sử, đóng ngay sát mốc 1.750.
Chỉ sau nửa năm, chỉ số đã tăng xấp xỉ 650 điểm (+60%).

Trong những báo cáo phân tích thời gian gần đây, nhiều CTCK nhận định việc VN-Index vượt 1.800 điểm, hướng lên mốc 2.000 điểm là hoàn toàn khả thi với kỳ vọng trung/dài hạn từ câu chuyện nâng hạng hút dòng vốn nội.

Trong nỗ lực đưa thị trường chính thức vào nhóm mới nổi vào tháng 9/2026 tới, việc bổ sung thêm các “mặt hàng” cổ phiếu chất lượng thông qua cải cách quy định và thúc đẩy IPO là điều đang được các cơ quan quản lý hướng đến.

Từ đầu năm 2025 tới nay, trên thị trường chứng khoán, cùng với sự trở lại của Vinpearl (VPL) hay F88 mới nhất, tháng 10 này, hơn 2,31 tỷ cổ phiếu TCX của Chứng khoán TCBS sẽ chính thức niêm yết sàn HoSE. Sau thương vụ IPO của công ty này, giới tài chính trong và ngoài nước tiếp tục kỳ vọng vào các thương vụ lớn của VPBankS, VPS, Hạ tầng Gelex, Nông nghiệp Hòa Phát, The CrownX (Masan), Bách Hóa Xanh và Điện Máy Xanh.

Với nhóm chứng khoán, ông Lê Anh Tuấn - Tổng Giám đốc Dragon Capital - cho rằng có hai nguyên nhân chính thúc đẩy làn sóng IPO trong ngành

Trước hết, mức định giá của ngành hiện không còn rẻ cho mục tiêu ngắn hạn, hệ số P/B trung bình khoảng 2,2 lần và ROE chỉ quanh ngưỡng 12-13%.

Thứ hai, nhiều công ty chứng khoán đang cần huy động thêm vốn để chuẩn bị cho những thay đổi lớn như việc rút ngắn thời gian thanh toán về T+1 có thể diễn ra trong năm sau, phát triển các sản phẩm tài chính mới và đón đầu cơ hội khi thị trường Việt Nam được nâng hạng.

Vị chuyên gia nhấn mạnh, việc IPO là yếu tố thúc đẩy dòng vốn ngoại tiềm năng quay trở lại thị trường, không phải kéo dòng vốn ngoại từ các cổ phiếu cũ về cổ phiếu vừa IPO.

Nếu như giai đoạn 2004-2006, 2015-2017 xuất hiện nhiều thương vụ IPO của nhóm doanh nghiệp có vốn Nhà nước như Vinamilk, BSR hay PV OIL thì làn sóng hiện tại lại do khối doanh nghiệp tư nhân dẫn dắt, một dấu hiệu cho thấy sự trưởng thành và chủ động của khu vực tư nhân trên thị trường vốn.

Theo ông Tuấn, xu hướng IPO cần được nhìn nhận dưới hai góc độ: một mặt có thể tạo áp lực tạm thời lên dòng tiền thị trường, mặt khác đây là thời điểm thuận lợi nên doanh nghiệp mới thực hiện IPO. Chuyên gia khẳng định khi IPO mạnh xuất hiện, đó là giai đoạn thị trường rất tốt.

“

Hiện chúng ta chưa bước vào giai đoạn IPO mạnh!

Ông Lê Anh Tuấn - Tổng Giám đốc Dragon Capital