Cổ phiếu đáng chú ý 23/4: FPT, BCM, DCM

Tập đoàn FPT (FPT): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 134.820 đồng/cp

CTCP FPT tiếp tục được Mirae Asset khuyến nghị mua, với giá mục tiêu mới là 134.820 đồng/cp, điều chỉnh nhẹ từ mức 140.000 đồng trước đó do đánh giá lại rủi ro vĩ mô. Trong 2 tháng đầu năm 2025, FPT ghi nhận doanh thu 10.438 tỷ đồng, tăng 16,4% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trước thuế đạt 1.885 tỷ đồng, tăng 20,3%, cho thấy doanh nghiệp vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng 2 chữ số trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu còn nhiều thách thức.

Mảng công nghệ – vốn là động lực tăng trưởng chính – đạt doanh thu 6.194 tỷ đồng, tăng 19,1% và đóng góp tới 44% tổng lợi nhuận của tập đoàn. Hoạt động tại các thị trường Nhật Bản và Mỹ tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ, trong khi biên lợi nhuận cải thiện rõ rệt. Mảng viễn thông cũng tăng trưởng tích cực với doanh thu 3.042 tỷ đồng, LNTT đạt 580 tỷ, chiếm 31% lợi nhuận toàn tập đoàn. Mảng giáo dục – dù tăng trưởng doanh thu khiêm tốn do ảnh hưởng của kinh tế – vẫn đóng góp 25% lợi nhuận nhờ biên lợi nhuận cao.

Mirae Asset dự phóng các chỉ tiêu của FPT giai đoạn 2025-2027

FPT đặt kế hoạch kinh doanh năm 2025 với mục tiêu doanh thu đạt 75.400 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 13.395 tỷ đồng, tương ứng tăng trưởng 20–21%. Mirae Asset dự báo lợi nhuận ròng của FPT năm 2025 sẽ đạt 9.329 tỷ đồng, tương ứng P/E dự phóng khoảng 18,1 lần.

Một số rủi ro cần theo dõi là việc cắt giảm chi tiêu CNTT toàn cầu, đặc biệt tại Mỹ và Nhật Bản, cùng với biến động tỷ giá USD/VND và JPY/VND ảnh hưởng trực tiếp tới doanh thu.

Becamex IDC (BCM): Khuyến nghị khả quan, giá mục tiêu 72.500 đồng/cp

Chứng khoán MB (MBS) đưa ra khuyến nghị khả quan với cổ phiếu BCM, định giá mục tiêu ở mức 72.500 đồng/cp, nhấn mạnh đến tiềm năng dài hạn khi tỉnh Bình Dương có thể được sáp nhập hành chính vào TP. HCM theo chủ trương mới. Nếu được thực thi, đây sẽ là cú hích lớn đối với tiềm năng phát triển bất động sản thương mại của BCM – doanh nghiệp đang nắm giữ hơn 1.000ha đất chưa khai thác tại vùng lõi kinh tế phía Nam.

MBS đánh giá việc sáp nhập này sẽ giúp Bình Dương (và qua đó là BCM) hưởng lợi lớn từ: (1) Mở rộng vai trò là trung tâm phát triển khu công nghiệp (KCN) trong một siêu đô thị; (2) Cải thiện mạnh mẽ kết nối hạ tầng liên vùng; (3) Thu hút nguồn nhân lực chất lượng cao từ TP. HCM và tối ưu hóa bộ máy quản lý – tài chính hành chính.

MBS dự phóng các chỉ tiêu của Becamex IDC giai đoạn 2025-2026

Tuy nhiên, chính sách thuế quan mới từ Mỹ có thể ảnh hưởng đến triển vọng ngắn hạn của BCM. Cụ thể, thuế cao hơn khiến dòng vốn FDI có xu hướng chững lại, kéo theo nhu cầu thuê đất KCN giảm. MBS đã điều chỉnh giảm doanh thu cho thuê đất KCN năm 2025–2026 lần lượt 44% và 32% so với dự báo trước đó. Dù vậy, mảng chuyển nhượng bất động sản dự kiến vẫn đóng vai trò chủ lực, đóng góp tới 3.519 tỷ đồng trong năm 2025 và 3.984 tỷ đồng năm 2026.

MBS nhận định cổ phiếu BCM hiện đang giao dịch ở vùng giá hấp dẫn để tích lũy, phù hợp với nhà đầu tư trung – dài hạn nhờ tiềm năng tăng giá đất thương mại trong tương lai và nền tảng tài sản lớn chưa được phản ánh hết trong giá cổ phiếu.

Đạm Cà Mau (DCM): Khuyến nghị quan sát, giá mục tiêu 34.500 đồng/cp

Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) khuyến nghị quan sát đối với cổ phiếu DCM với giá mục tiêu 34.500 đồng/cp, tương ứng P/E 2025 khoảng 12,6 lần. Tính thêm cổ tức tiền mặt 2.000 đồng/cp, tổng lợi nhuận kỳ vọng đạt khoảng 17% – mức hấp dẫn trong nhóm cổ phiếu phòng thủ.

DCM hiện là doanh nghiệp ure lớn thứ 2 tại Việt Nam, chiếm từ 26–30% thị phần toàn quốc và giữ vị thế áp đảo tại ĐBSCL (60–65%). Trong bối cảnh thị trường phân bón nội địa bão hòa, DCM tập trung đẩy mạnh thương hiệu, gia tăng sản lượng, mở rộng xuất khẩu và phát triển sản phẩm phân bón phức hợp (NPK một hạt) – mảng được kỳ vọng tăng trưởng kép 8%/năm giai đoạn 2024–2029.

VDSC dự phóng các chỉ tiêu của DCM giai đoạn 2025-2027

Lợi nhuận ròng được dự báo sẽ tăng nhẹ từ 1.420 tỷ đồng năm 2024 lên 1.572 tỷ đồng năm 2029. Biên lợi nhuận gộp giai đoạn 2025–2027 được cải thiện nhờ hiệu lực của luật thuế VAT mới (số 48/2024/QH15) và chi phí khí đầu vào hạ nhiệt. Tuy nhiên, sau 2028, biên lợi nhuận có thể giảm do nguồn cung khí giá rẻ suy giảm.

DCM có tỷ lệ vay nợ thấp và cấu trúc tài chính an toàn. Tuy nhiên, giá cổ phiếu vẫn chịu ảnh hưởng lớn từ biến động giá phân bón toàn cầu, đặc biệt trước các rủi ro địa chính trị và chính sách thuế – đặc biệt là khả năng Trung Quốc nối lại xuất khẩu.

>> SHB khớp lệnh kỷ lục hơn 2.800 tỷ, lực bắt đáy đẩy giá từ sàn lên tham chiếu ngoạn mục