Cổ phiếu đáng chú ý 9/6: IDC, POW, PHR

IDICO (IDC): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 53.800 đồng/cp

Năm 2025, IDICO đặt kế hoạch doanh thu thuần đạt 8.748 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 2.596 tỷ đồng, lần lượt tăng nhẹ 5,5% và 3,7% so với năm trước. Dù vậy, kế hoạch này vẫn thấp hơn kết quả thực hiện năm 2024, phản ánh quan điểm thận trọng trước bối cảnh địa chính trị và thương mại quốc tế tiếp tục phức tạp.

Đáng chú ý, công ty chỉ đặt mục tiêu ký mới 124ha đất khu công nghiệp (KCN), thấp hơn kế hoạch 2024 (146ha) và chỉ nhỉnh hơn một chút so với mức thực tế đạt được (101ha). Từ quý III/2024, tiến độ xúc tiến đầu tư đã chậm lại đáng kể do nhà đầu tư chờ đợi chính sách mới từ chính quyền Mỹ. Mặc dù vậy, trong quý I/2025, IDC vẫn ghi nhận 38ha đất KCN có biên bản ghi nhớ (MOU), tăng 46% so với cùng kỳ và đạt gần 1.400 tỷ đồng giá trị cam kết – một tín hiệu tích cực cho đà phục hồi của mảng cho thuê.

Một điểm cộng cho IDC là chính sách cổ tức hấp dẫn. Năm 2025, công ty dự kiến chia cổ tức 35% mệnh giá, gồm cả tiền mặt và cổ phiếu. Riêng cổ tức 2024 được điều chỉnh tăng mạnh từ 40% lên 50%, trong đó 20% đã tạm ứng, phần còn lại gồm 15% tiền mặt và 15% cổ phiếu sẽ được chi trả trong năm 2025.

Mirae Asset dự phóng các chỉ tiêu tài chính của IDC giai đoạn 2025-2026

Mirae Asset dự báo hoạt động kinh doanh của IDC sẽ cải thiện rõ rệt trong quý II/2025, đặc biệt là việc ghi nhận 880 tỷ đồng doanh thu từ KCN Phú Mỹ II – khoản đã được vốn hóa vào doanh thu chưa thực hiện trong các quý trước. Dự kiến tổng diện tích cho thuê tại khu này có thể lên đến 73ha, trong đó có ít nhất 23ha liên quan đến các dự án lớn của Tập đoàn Hyosung, đơn vị vừa được cấp phép triển khai dự án trị giá 720 triệu USD.

Tuy điều chỉnh giảm kỳ vọng lợi nhuận năm 2025–2026 do tiến độ bàn giao chậm tại Phú Mỹ II và Hữu Thanh, Mirae Asset vẫn đánh giá định giá hiện tại của IDC là hấp dẫn, với mức giá mục tiêu 53.800 đồng/cp, tương ứng tiềm năng tăng giá 29,6%.

PV Power (POW): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 16.900 đồng/cp

Theo dự báo của Chứng khoán DSC, PV Power sẽ có sự tăng trưởng mạnh mẽ về kết quả kinh doanh trong năm 2025 nhờ sự đóng góp từ 2 nhà máy điện khí lớn: Nhơn Trạch 3 và Nhơn Trạch 4.

Cụ thể, sản lượng điện thương phẩm từ 2 nhà máy mới này dự kiến đạt 2,5 tỷ kWh, chiếm khoảng 30% công suất trung bình năm. Nhờ vậy, tổng sản lượng điện khí năm 2025 của POW có thể tăng lên 11 tỷ kWh, đẩy doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt tăng 31% và 28% so với cùng kỳ.

Việc tăng nhập khẩu LNG trong bối cảnh nguồn khí nội địa cạn kiệt cũng là yếu tố hỗ trợ dài hạn cho POW. Trong quý I/2025, công ty đã ký kết các hợp đồng mua bán khí tái hóa (LNG) phục vụ vận hành thương mại cho Nhơn Trạch 3 & 4. Các nhà máy này có tổng công suất lên đến 1.500MW, tương đương tăng thêm 37% công suất so với hiện tại của POW khi đi vào hoạt động đầy đủ từ 2026.

DSC dự phóng các chỉ tiêu tài chính của POW giai đoạn 2025-2026

Dựa trên các phương pháp định giá P/E, P/B và dòng tiền chiết khấu (DCF), DSC xác định giá trị hợp lý của POW là 16.900 đồng/cp, khuyến nghị mua với vùng giá hấp dẫn 13.000 – 13.500 đồng. Với nhu cầu điện tăng mạnh theo định hướng tăng trưởng GDP 6,5% – 7%, POW đang đứng trước dư địa phát triển lớn, đặc biệt khi các nhà máy điện LNG bắt đầu hoạt động thương mại từ quý III/2025.

Cao su Phước Hòa (PHR): Khuyến nghị tích cực, giá mục tiêu 55.045 đồng/cp

Chứng khoán Vietcombank (VCBS) đánh giá triển vọng của PHR tích cực trong giai đoạn 2025 – 2026, nhờ hưởng lợi kép từ mảng cao su và các dự án KCN trên đất nông nghiệp chuyển đổi. Dự báo doanh thu năm 2025 đạt 1.833 tỷ đồng (+11% YoY) và lợi nhuận thuần đạt 677 tỷ đồng (+36% YoY).

Giá bán cao su thành phẩm của PHR được kỳ vọng duy trì ở mức trên 40 triệu đồng/tấn trong năm 2025 nhờ áp lực nguồn cung toàn cầu, mang lại biên lợi nhuận ổn định cho doanh nghiệp.

Ngoài ra, dòng tiền từ đền bù đất và thanh lý vườn cây sẽ tăng mạnh khi các dự án hạ tầng lớn tại Bình Dương được thúc đẩy, nổi bật là KCN Bắc Tân Uyên 1 (786ha, do Thaco làm chủ đầu tư). Dự kiến, phần lớn diện tích đất của PHR phục vụ dự án sẽ được bàn giao trong 1 – 2 năm tới, tạo nguồn lợi nhuận đột biến từ hoạt động chuyển đổi mục đích sử dụng đất.

VCBS dự phóng các chỉ tiêu tài chính của PHR giai đoạn 2025-2026

VCBS cho biết, dù hoạt động cho thuê tại KCN Nam Tân Uyên MR giai đoạn 2 và VSIP III có thể chậm lại vì rào cản thuế quan, tốc độ cho thuê ổn định 30–50 ha/năm vẫn đủ duy trì nguồn thu và lợi nhuận dài hạn. Với định giá hợp lý 55.045 đồng/cp, VCBS giữ khuyến nghị tích cực cho PHR trong năm 2025.

>> PV Power (POW): Chính thức hoàn tất đốt lửa tại siêu dự án điện khí 1,4 tỷ USD