"Đứng ngoài" lạm phát, cơn sốt mang tên cổ phiếu "dược phẩm"

Bức tranh tài chính khả quan của doanh nghiệp dược

Dược phẩm là một ngành phòng thủ với nhu cầu ổn định qua các thời kỳ. Trong khi hầu hết các ngành sản xuất - kinh doanh đối mặt với khó khăn do lạm phát đẩy chi phí đầu vào tăng, thì ngành dược được nhận định đứng ngoài ảnh hưởng này.

Quý I/2022, nhiều công ty dược báo mức tay trưởng lợi nhuận từ khá đến cao so với cùng kỳ, cụ thể: Dược Hậu Giang (DHG) tăng 25%; Dược phẩm Imexpharm (IMP) tăng gần 26%; Xuất nhập khẩu Y tế Domesco tăng hơn 32%; Dược phẩm Trung ương Vidipha tăng 54,4%; Traphaco (TRA) bốc đầu tăng 60,2%. Đáng chú ý,  S.P.M và Hóa - Dược phẩm Mekophar (MKP) tăng lần lượt 135% và 150,4%.

Báo cáo tài chính quý I/2022 của nhiều công ty dược niêm yết cho thấy, cơ cấu chi phí đầu vào bình quân là 60% nguyên vật liệu, 20% nhân công, 10% tiếp thị, 10% là các chi phí khác.

Chi phí nguyên vật liệu chiếm tỷ trọng lớn, nhưng thành phần cấu tạo nên một loại thuốc cần rất nhiều hoạt chất và dược phẩm khác nhau nên giá nguyên liệu tăng tác động tới giá thành thuốc được “chia nhỏ”.

Bên cạnh đó, việc áp dụng các biện pháp giãn cách nghiêm ngặt làm chi phí nguyên liệu dược phẩm tăng lên. Tuy nhiên, nhiều công ty sản xuất dược phẩm đã bù đắp chi phí này bằng cách tăng giá bán.

Theo ước tính của SSI Research, giá bán lẻ trung bình các loại thuốc giảm sốt, giảm ho, vitamin, thực phẩm chức năng và các thuốc điều trị Covid trong quý I/2022 tăng 5% so với quý I/2021 và tăng 13% kể từ đợt bùng phát dịch đầu tiên trong năm 2020. Các loại thuốc khác có mức tăng thấp hơn, khoảng 5 - 9% kể từ năm 2020.

SSI Research nhận định, nhu cầu dược phẩm sẽ tiếp tục tăng. Trong quý I/2022, tổng doanh thu dược phẩm của cả nước ước tăng 7% so với cùng kỳ năm 2021, trong đó kênh nhà thuốc tăng 23%, kênh bệnh viện giảm 5%.

Doanh thu năm 2022 của các công ty dược sẽ được thúc đẩy bởi mức tăng trưởng cao kênh nhà thuốc trong nửa đầu năm và sự phục hồi mạnh của kênh bệnh viện cùng hoạt động đấu thầu thuốc dự kiến diễn ra bình thường trở lại trong nửa cuối năm.

Theo đó, doanh thu ngành dược trong 6 tháng cuối năm 2022 ước tăng khoảng 13% so với cùng kỳ năm 2021; lũy kế cả năm tăng 11%, phục hồi gần về mức trước khi dịch Covid-19 xuất hiện. Cuộc đua mở mới nhà thuốc của các chuỗi hiệu thuốc lớn như Pharmacity, Long Châu, An Khang sẽ kích thích doanh thu ngành dược tăng trưởng.

Chủ tịch Hội đồng quản trị FPT Retail kỳ vọng, năm 2022, chuỗi Long Châu sẽ mang về 50 - 100 tỷ đồng lợi nhuận (tăng vọt so với mức gần 5 tỷ đồng năm 2021).

Ngành dược có triển vọng tăng trưởng dài hạn, nhưng ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Phân tích, Công ty Chứng khoán VPS cho biết, cổ phiếu ngành này không thực sự thu hút nhà đầu tư, bởi kết quả kinh doanh nhìn chung ổn định, không có sự bứt phá.

Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn đầu tư, Công ty Chứng khoán Maybank Investment Bank cho hay, khi thị trường tăng điểm, mức tăng giá của nhóm cổ phiếu dược thường thấp hơn mặt bằng chung. Mặc dù vậy, đây được xem là nhóm trú ẩn cho dòng tiền trong giai đoạn kinh tế và thị trường chứng khoán gặp khó khăn.

Doanh nghiệp được đón dòng tiền khủng từ nhà đầu tư

Hiện nay, ngành dược tại Việt Nam thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư trong và ngoài nước. Nhiều tập đoàn nước ngoài thâu tóm các doanh nghiệp dược Việt.

Mới đây, HĐQT CTCP Bamboo Capital (BCG) đã thông qua nghị quyết góp vốn đầu tư vào CTCP Dược phẩm Tipharco (DTG). Theo đó, BCG sẽ mua lại gần 1,34 triệu cổ phiếu DTG từ cổ đông hiện hữu của Tipharco, tương đương 21,01% vốn chủ sở hữu.

Thời gian giao dịch dự kiến là trong quý III/2022. Giá mua sẽ được thương lượng trên nguyên tắc đảm bảo giá trị sổ sách của cổ phiếu Tipharco.

Được biết DTG “về tay” Bamboo Capital từ đầu 2022 sau khi nhóm cổ đông liên quan tới ông Nguyễn Hồ Nam, Chủ tịch HĐQT Bamboo Capital (BCG), mua một lượng lớn cổ phiếu này. Hiện ông Nam là cổ đông lớn nhất của DTG với tỷ lệ sở hữu đạt 24,86% Tại ĐHCĐ Tipharco 2022, ông Nguyễn Hồ Nam đã được bầu làm tân Chủ tịch HĐQT nhiệm kỳ 2021-2025. 

Cuối tháng 4/2022, CTCP Dược phẩm Tipharco công bố bà Hồ Thị Thùy Dung đã mua thành công 1 triệu cổ phiếu của DTG trở thành cổ đông lớn của doanh nghiệp này với tỷ lệ nắm giữ 15,83%.

Các nhà đầu tư nước ngoài cũng đẩy mạnh tham gia mảng dược phẩm, từ sản xuất cho đến kinh doanh. Nhiều tập đoàn dược phẩm nước ngoài đã có cổ phần lớn tại các doanh nghiệp dược phẩm hàng đầu tại Việt Nam.

Đáng chú ý, doanh nghiệp dược có vốn hóa lớn thứ hai trên thị trường chứng khoán CTCP Pymepharco (PME) đã ''bán mình" cho đối tác ngoại  và hủy niêm yết trên sàn HOSE.

Cụ thể, này đã thông qua việc cho phép cổ đông lớn Stada Service Holding B.V và người có liên quan nâng tỷ lệ sở hữu tối đa lên 100% vốn điều lệ công ty mà không cần thực hiện chào mua công khai.

Đầu năm 2022, ông lớn dược Ấn Độ Công ty Sri Avantika đến khảo sát tại tỉnh Hải Dương nhằm đầu tư dự án công viên dược quốc tế quy mô hơn 10 tỷ USD tại Việt Nam.