FiinGroup: Cổ phiếu chứng khoán đang kém hấp dẫn về đầu tư

Theo Báo cáo triển vọng mới cập nhật, FiinGroup đánh giá triển vọng tăng trưởng lợi nhuận năm 2022 khá tươi sáng với lợi nhuận sau thuế dự kiến tăng 19,6%.

Trong bối cảnh nền định giá đã ở mức cao, thanh khoản thị trường chưa thực sự đột phá và tăng trưởng lợi nhuận dự báo cho năm 2022 vẫn trong kỳ vọng, dư địa tăng của thị trường trong ngắn hạn hiện vẫn còn khá hạn chế.

Tuy nhiên về dài hạn, VN-Index vẫn có thể hướng tới mốc khoảng 1.800 trong năm 2022 này. Con số dự đoán này được tính toán dựa trên VN-Index hiện nay nhân với triển vọng tăng trưởng EPS năm 2022 và với giả định bỏ qua yếu tố pha loãng cổ phiếu.

Theo FiinGroup, việc VN-Index gần như đi ngang từ đầu năm đến nay cho thấy thanh khoản chưa thực sự cải thiện khiến tăng trưởng lợi nhuận ngắn hạn của ngành chứng khoán khó có thể bứt phá.

"Với định giá hiện cao hơn so với ngành ngân hàng, cổ phiếu ngành chứng khoán đang kém hấp dẫn về đầu tư. Tuy nhiên, vẫn có một số cổ phiếu của các công ty chứng khoán quy mô vừa và nhỏ đáng quan tâm nhờ triển vọng lợi nhuận tích cực đến từ kế hoạch phát hành tăng vốn (bao gồm VDS, ORS, CTS) hoặc bán vốn cho đối tác chiến lược (MBS)", báo cáo phân tích FiinGroup nêu rõ.

FiinGroup kỳ vọng vào nhu cầu tiêu dùng hồi phục khi các hoạt động kinh tế dần ổn định trở lại là cơ sở cho dự báo tăng trưởng lợi nhuận tích cực của các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành Du lịch (bao gồm Cảng hàng không và Giải trí), hàng cá nhân, đồ uống, điện, thủy sản, may mặc trong năm 2022. Riêng ngành thủy sản (đặc biệt là nhóm chế biến cá tra), cuộc chiến giữa Nga - Ukraine đang mang lại cơ hội lớn.

Đối với nhóm vật liệu xây dựng (đá, cát sỏi, nhựa đường) dự kiến tăng lợi nhuận sau thuế lần lượt +88% và +25% năm 2022 nhờ kỳ vọng chính phủ sẽ đẩy nhanh giải ngân đầu tư công vào các dự án hạ tầng giao thông (bao gồm cao tốc và sân bay).

Đới với nhóm xây dựng, đà tăng nóng của giá nguyên vật liệu xây dựng cùng với chi phí nhân công ngày càng cao là rủi ro hiện hữu đối với kế hoạch lợi nhuận 2022.