Kỳ vọng Fed nâng lãi suất gia tăng, vàng và Bitcoin đồng loạt lao dốc

Tính đến 18h05 theo giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay giảm 2,4%, xuống còn khoảng 4.161,63 USD/ounce. Trong khi đó, hợp đồng vàng tương lai của Mỹ giảm 2,2%, xuống mức 4.194,90 USD/ounce.

Giá bạc cũng mất 2%, còn 64,01 USD/ounce, dù đã thu hẹp phần nào mức giảm sâu ghi nhận trước đó trong phiên. Hợp đồng bạc tương lai cũng đi xuống theo xu hướng chung của thị trường.

Không chỉ kim loại quý, các cổ phiếu và quỹ đầu tư liên quan đến vàng và bạc cũng chịu áp lực bán mạnh trong giao dịch tiền mở cửa. Quỹ ETF ProShares Ultra Silver giảm 2,8%, trong khi quỹ iShares Silver Trust ETF mất 1,4%. Cổ phiếu của First Majestic Silver giảm 3,8%, còn Hecla Mining mất 3,1%.

Trên phạm vi toàn cầu, thị trường chứng khoán tại châu Âu và châu Á đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch tương ứng. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ cũng đi xuống trước giờ mở cửa Phố Wall.

Trong khi đó, Bitcoin tiếp tục chịu áp lực bán, giảm khoảng 1,3% xuống còn 61.049,25 USD.

Dự báo lãi suất cao hơn

Bà Ewa Manthey, chiến lược gia hàng hóa tại ING, cho biết vàng và bạc đang chịu áp lực khi sự chú ý của thị trường chuyển từ nhu cầu trú ẩn an toàn sang các yếu tố lãi suất và lạm phát.

Theo bà, căng thẳng leo thang tại Trung Đông đang đẩy giá dầu tăng cao, qua đó làm gia tăng rủi ro lạm phát và củng cố kỳ vọng rằng các ngân hàng trung ương sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt trong thời gian dài hơn.

“Điều này đang khiến lợi suất thực tăng lên, tạo ra trở ngại đáng kể đối với những tài sản không mang lại lợi suất như vàng và bạc”, bà Manthey nhận định.

Hiện thị trường tiền tệ đang định giá xác suất 98,2% Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) diễn ra vào tuần tới, theo công cụ FedWatch của CME. Tuy nhiên, các nhà giao dịch hiện đánh giá khoảng 40% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 10.

Không chỉ Mỹ, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cũng được dự báo gần như chắc chắn sẽ nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách tiền tệ diễn ra vào ngày thứ Năm (11/6), theo dữ liệu của LSEG.

Trước khi cuộc xung đột giữa Mỹ và Iran bùng phát và hiện đã kéo dài hơn 100 ngày, phần lớn nhà đầu tư từng kỳ vọng Fed sẽ chuyển sang lập trường mềm mỏng hơn trong nửa cuối năm nay.

Tuy nhiên, theo bà Manthey, dù căng thẳng địa chính trị vẫn hiện hữu, yếu tố chi phối thị trường hiện nay vẫn là môi trường kinh tế vĩ mô.

“Lợi suất tăng và triển vọng lãi suất mang tính ‘diều hâu’ hơn đang lấn át nhu cầu trú ẩn an toàn. Trong ngắn hạn, kim loại quý vẫn dễ bị tổn thương nếu lợi suất không giảm hoặc dữ liệu lạm phát Mỹ không hạ nhiệt”, bà nói.

Dữ liệu kinh tế nóng lên làm gia tăng kỳ vọng Fed thắt chặt

Tuần trước, nhiều loại tài sản đã đồng loạt giảm giá sau khi báo cáo việc làm của Mỹ vượt kỳ vọng, làm gia tăng dự đoán Fed có thể tiếp tục nâng lãi suất.

Ông Raj Abrol, Giám đốc điều hành nền tảng quản lý rủi ro toàn cầu Galytix, cho rằng vàng và bạc đang bị tác động bởi cùng một lực lượng đang siết chặt điều kiện tín dụng trên toàn cầu.

Ông giải thích rằng khi lợi suất thực tăng và đồng USD mạnh lên cùng lúc, chi phí vốn cũng tăng theo đối với các nền kinh tế mới nổi, các doanh nghiệp vay nợ lớn và những tổ chức cần tái cấp vốn trong vòng 12 tháng tới.

“Thị trường kim loại quý chỉ là nơi phản ứng nhanh nhất với những thay đổi đó”, ông nhận định.

Ông Rajiv Sawhney, Giám đốc quản lý danh mục đầu tư quốc tế tại Wave Digital Assets, cho rằng nhiều loại tài sản đã thể hiện mức độ tương quan cao hơn với thị trường chứng khoán trong hai ngày gần đây.

Theo ông, đây là một đợt giảm đòn bẩy trên diện rộng, khi các vị thế đầu cơ quá lớn buộc nhà đầu tư phải bán cả những tài sản chất lượng để bù đắp cho các khoản đầu tư thua lỗ.

“Đây thực chất là một quá trình thanh lọc trên thị trường”, ông nói.

Xét về mặt kỹ thuật, cả vàng và bạc đều đã xuyên thủng đường trung bình động 200 ngày - chỉ báo thường được xem là tín hiệu quan trọng cho thấy xu hướng dài hạn đang thay đổi.

Vàng vẫn còn những động lực hỗ trợ dài hạn

Dù vậy, ông Alex King, chuyên gia phân tích chiến lược đầu tư tại Wellington Management, cảnh báo nhà đầu tư không nên xem toàn bộ thị trường hàng hóa như một giao dịch đặt cược vào địa chính trị hay lạm phát.

Ông cho rằng mỗi loại tài sản đều có những động lực riêng và vàng cần được đánh giá theo những yếu tố cơ bản đặc thù của nó.

Theo ông King, vàng đã duy trì xu hướng tăng giá rộng kể từ cuối năm 2022. Ban đầu, đà tăng được hỗ trợ bởi hoạt động mua vào của các Ngân hàng Trung ương, sau đó được củng cố bởi dòng vốn đổ vào các quỹ ETF, dù đôi lúc xuất hiện các đợt điều chỉnh mạnh khi vị thế đầu cơ trở nên quá đông đúc.

Ông nhận định đợt điều chỉnh gần đây có thể chỉ phản ánh tình trạng quá nóng mang tính chu kỳ thay vì đánh dấu sự kết thúc của xu hướng tăng.

“Mặc dù kỳ vọng lợi nhuận trong tương lai có thể thấp hơn, nhưng những yếu tố hỗ trợ dài hạn như xu hướng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối, nhu cầu từ các Ngân hàng Trung ương, dòng vốn ETF và khả năng đồng USD suy yếu vẫn khá bền vững”, ông nói.

Trong một báo cáo công bố tuần này, các nhà phân tích của Citigroup (Citi) cảnh báo giá vàng có thể giảm thêm tới 20% vào mùa thu năm nay.

Tuy nhiên, ông King cho rằng vàng vẫn có khả năng tăng giá trở lại nếu xuất hiện những thay đổi quan trọng trên thị trường toàn cầu.

Ông chỉ ra rằng quy mô thị trường vàng nhỏ hơn đáng kể so với thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ. Vì vậy, ngay cả những thay đổi nhỏ trong chiến lược dự trữ của các chủ nợ lớn như Trung Quốc hay Nhật Bản cũng có thể tạo ra tác động rất lớn đối với giá vàng.

Bên cạnh đó, nếu sức mạnh gần đây của đồng USD suy yếu trở lại và làm giảm vai trò của đồng bạc xanh như một tài sản dự trữ toàn cầu, vàng có thể trở nên hấp dẫn hơn với tư cách là một kênh lưu trữ giá trị thay thế.