Mã cổ phiếu ngân hàng Big5 'cất cánh' được khuyến nghị MUA, kỳ vọng tăng gần 21%

Chứng khoán ABS mới đây đã đưa ra khuyến nghị MUA cho cổ phiếu MBB của Ngân hàng TMCP Quân đội (MB) với giá mục tiêu 31.100 đồng/cổ phiếu, kỳ vọng tăng gần 21% so với giá đóng cửa 20/6 .

ABS cho biết, kết quả kinh doanh quý I/2025 của MBB ghi nhận kỷ lục với LNTT đạt 8,386 tỷ đồng (tăng 44,7% so với cùng kỳ) nhờ thu nhập lãi thuần tăng mạnh mẽ (tăng 29% so với cùng kỳ) so với mức nền thấp của năm trước, trong khi thu nhập từ hoạt động dịch vụ có mức tăng ấn tượng tăng 30,7% so với cùng kỳ.

Tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng tăng nhẹ lên mức 1,84% (tăng 22 điểm cơ bản so với quý trước nhưng giảm 64 điểm cơ bản so với cùng kỳ). Tỷ lệ bao phủ nợ xấu cũng sụt giảm xuống mức 75,3% (giảm 17 điểm % so với quý trước và giảm 4,8 điểm % so với cùng kỳ).

ABS cho rằng, triển vọng lợi nhuận của MBB trong năm 2025 sẽ đạt được mục tiêu đề ra dựa trên những yếu tố sau:

Tín dụng dự kiến sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng trên 20% nhờ nền kinh tế hồi phục và đẩy mạnh tín dụng vào các lĩnh vực ưu tiên.

NIM dự kiến sẽ tiếp tục chịu áp lực trong ngắn hạn do các chính sách hỗ trợ nền kinh tế nhưng sẽ dần hồi phục nhẹ vào nửa cuối năm và 2026.

Việc nhận chuyển giao ngân hàng yếu kém mang lại cho MBB nhiều các chính sách ưu đãi như: được nới room tín dụng cao hơn mức trung bình toàn ngành, nâng giới hạn sở hữu nước ngoài lên 49% theo nghị định 69/2025/NĐ-CP… Từ đó, mang lại các tác động tích cực cho sự phát triển lâu dài của MBB.

Tiếp tục tái cơ cấu MBV

Trong tháng 10/2024 MBB đã chính thức nhận chuyển giao Ngân hàng TNHH MTV Việt Nam Hiện Đại (MBV) và đang tham gia vào hoạt động của MBV để hỗ trợ ngân hàng yếu kém quay về hoạt động bình thường. Tuy nhiên, MBV không hợp nhất báo cáo tài chính với MBB nên không ảnh hưởng đến các chỉ số tài chính của MBB. MB sẽ góp vốn vào MBV tối đa 5.000 tỷ đồng, từ đó MB kỳ vọng MBV sẽ bắt đầu có lãi ngay trong năm nay và lên kế hoạch xóa toàn bộ lỗ lũy kế trong vòng 5–7 năm, hướng tới khôi phục hoàn toàn hoạt động bình thường trong vòng 7–10 năm.

ABS đánh giá việc nhận chuyển giao ngân hàng yếu kém sẽ mang lợi ích cho sự phát triển dài hạn của MB khi ngân hàng sẽ được tăng hạn mức tín dụng, vay với lãi suất 0%… từ đó đóng góp vào sự phát triển lâu dài của MBB.

Kế hoạch với các công ty con

Ngân hàng cũng có kế hoạch chuyển đổi hình thức pháp lý Ngân hàng đại chúng TNHH MB Cambodia (MBCambodia) thành hình thức liên doanh/cổ phần/hình thức khác phù hợp pháp luật Campuchia; chuyển đổi hình thức pháp lý Công ty tài chính tín dụng tiêu dùng TNHH MB Shinsei (MCredit) thành công ty TNHH một thành viên/cổ phần.

Đồng thời, ngân hàng cân nhắc chuyển đổi pháp lý MCredit và đang xem xét khả năng IPO MCredit trong dài hạn nhằm tăng tính minh bạch, mở rộng nguồn vốn cũng như tăng cơ hội phát triển.

Cùng với đó, MB lên kế hoạch thành lập ngân hàng con tại Lào (chuyển đổi Chi nhánh MB Lào) và tính toán kế hoạch thành lập chi nhánh, văn phòng đại diện tại các quốc gia tiềm năng, môi trường kinh doanh thuận lợi và có cơ hội phát triển mạng lưới của MB (Hàn Quốc, Nhật Bản, Trung Quốc, Singapore, Đài Loan...).

Kế hoạch chia cổ tức và mua lại cổ phiếu quỹ

Trong 2025, MB có kế hoạch sử dụng 21.556 tỷ đồng để chia cổ tức cho cổ đông với tổng tỷ lệ 35% gồm hai cấu phần. Cụ thể, MB sẽ dành 1.831 tỷ đồng để chia cổ tức tiền mặt với tỷ lệ 3% và phát hành hơn 1,97 tỷ cổ phiếu để trả cổ tức cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 32%.

Đồng thời, MB cũng có ý định thực hiện phương án mua lại 100 triểu cổ phiếu, tương đương với 1,6% vốn điều lệ với mục đích nhằm bảo vệ cổ động trong giai đoạn thị trường biến động mạnh. Theo ban lãnh đạo chia sẻ, hoạt động này không làm ảnh hưởng nhiều đến hệ số an toàn vốn (CAR) của ngân hàng.

>> Dự báo lãi tăng mạnh trong năm 2025–2026, một cổ phiếu được khuyến nghị MUA với kỳ vọng sinh lời 23%