Mua gì hôm nay? HAH nội tại mạnh mẽ, cơ hội trong khó khăn

Kỳ vọng cổ phiếu HAH

Quý 4/2022, CTCP Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HOSE: HAH) ghi nhận doanh thu đạt hơn 845 tỷ đồng (+26% YoY), nhưng lợi nhuận sau thuế giảm 29%YoY, ở mức 190 tỷ.

Nguyên nhân kết quả thụt lùi là bởi sản lượng vận tải thấp, giá cước giảm, trong khi, giá dầu nhiên liệu tăng. Bên cạnh đó, tàu West và tàu Mind lên đà định kỳ vào tháng 11 và tháng 12 năm 2022 nên lợi nhuận từ hoạt động cho thuê tàu giảm. Ngoài ra, lợi nhuận ghi nhận từ các công ty liên kết kỳ này giảm do Công ty TNHH đại lý và tiếp vận Hải An trở thành công ty con.

Lũy kế cả năm 2022, HAH mang về 3.205 tỷ đồng doanh thu thuần và 1.051 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt tăng 1,6 lần và gấp 1,9 lần so với năm 2021. Đây cũng là mức doanh thu và lợi nhuận sau thuế cao nhất trong lịch sử hoạt động của HAH. Với kết quả này, Hải An đã thực hiện vượt 34% kế hoạch doanh thu và vượt 91% chỉ tiêu lợi nhuận năm.

Biên lợi nhuận cả năm tăng từ mức 36,5% năm 2021 lên mức 44,4% năm 2022, trong đó quý 1 đạt biên lợi nhuận cao nhất với 52,1%; thu nhập tài chính tăng 164%YoY, đạt 69 tỷ đồng nhờ ghi nhận khoản cổ tức được nhận trong quý 4.

Biến động HAH so với VN-Index

Cuối năm 2022, HAH đang sở hữu đội tàu lớn nhất cả nước, và chiếm khoảng 30% thị phần vận tải container nội địa. Tổng số tàu trong đội tàu của HAH lên 11 chiếc khai thác các tuyến nội địa và nội Á: Hải Phòng – Đà Nẵng – Cái Mép – TP. Hồ Chí Minh, Hải Phòng – Hồng Kông, Hải Phòng – TP. Hồ Chí Minh - Singapore, Hải Phòng - Nansha và Hải Phòng - Qinzhou (Trung Quốc).

Thêm vào đó, Cảng Chân Mây tại Huế đã chính thức đưa vào vận hành vận tải container từ cuối tháng 12/2022. Điều này giúp nâng tổng số tuyến vận tải trong nước lên mức 16 tuyến trong năm 2023, so với 10 tuyến trong năm 2022.

Bên cạnh đó, việc TQ sẽ mở cửa trở lại sẽ giúp cho tuyến vận tải từ Hải Phòng- Qinzhou khai thác trở lại, sẽ đóng góp tích cực vào doanh thu năm 2023.

Với triển vọng tích cực trong năm 2023 về hoạt động kinh doanh, Chứng khoán Mirae Asset (MAS) ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế của HAH lần lượt đạt 3,847 tỷ (+20% YoY) và 1.165 tỷ (+10,9%YoY).

Nguồn: MAS

EPS dự phóng 2023 ước đạt 13.255 đồng/ cổ phiếu, tương ứng với mức P/E dự phóng đạt gần 2,9x thấp hơn so với mức P/E trung bình 5 năm của doanh nghiệp.

MAS đánh giá KHẢ QUAN với HAH trong dài hạn, Công ty chứng khoán này nhận định năm nay Hải An được hưởng lợi từ việc Trung Quốc mở cửa lại và doanh nghiệp có thêm tuyến khai thác mới trong nước.

HAH cũng nằm trong danh mục theo dõi của SSI Research. Các chuyên gia công ty Chứng khoán SSI đánh giá năm 2023, việc mở rộng công suất và gia hạn hợp đồng thuê tàu với mức giá cao hơn có thể hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận của HAH, tuy nhiên, tăng trưởng có thể giảm tốc do nền so sánh cao hơn.

Chứng khoán VNDirect cũng ưa thích cổ phiếu HAH dù cho rằng ngành cảng và vận tải biển toàn cầu sẽ gặp nhiều khó khăn trong năm 2023 do suy thoái kinh tế gây ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động thương mại cũng như sản lượng vận tải biển. VND cho rằng vẫn có một vài yếu tố hỗ trợ tích cực triển vọng ngành trong năm 2023, bao gồm: (1) tình trạng thiếu container đã được giải quyết nhờ nguồn cung container bổ sung trong năm 2022, (2) Trung Quốc đang mở cửa trở lại, điều này sẽ thúc đẩy hoạt động thương mại và tiêu dùng toàn cầu, (3) chúng tôi dự báo giá dầu Brent trung bình sẽ duy trì ở mức khoảng 90 USD/thùng vào năm 2023, điều này sẽ giúp giảm chi phí nhiên liệu cho các doanh nghiệp vận tải biển và thúc đẩy thương mại toàn cầu.

Nguồn: VND

Triển vọng ngành cảng biển thế giới trung lập nhưng triển vọng Việt Nam có thể tốt hơn nhờ nền tảng vĩ mô được cải thiện.

Ở góc nhìn kỹ thuật, HAH vượt qua được ngưỡng kháng cự mạnh quanh mức giá 36.000 đồng/ cổ phiếu. Cổ phiếu đang đi ngang tích lũy chờ nhịp tăng kiểm định ngưỡng kháng cự tiếp theo tại 46.000 đồng/ cổ phiếu. Điểm cắt lỗ ngắn hạn là 33.000 đồng/ cổ phiếu.

Đóng cửa phiên 9/2/2023, thị giá HAH đạt mức 38.450 đồng/cp. MAS đưa ra giá mục tiêu (12 tháng) là 55.000 đồng/cp, tương ứng lợi nhuận kỳ vọng là 43%.

Tuy nhiên, đáng lưu ý, HAH hiện có mức độ rủi ro cao với các khoản nợ dựa trên USD và có thể gặp khó khăn trong môi trường USD mạnh, song do hãng vận tải này có một phần doanh thu tính bằng USD nên phần nào có thể bù đắp được chi phí tài chính gia tăng do lỗ tỷ giá khi USD tăng giá trong thời gian tới.

Bài viết được thực hiện dựa trên nguồn thông tin đáng tin cậy vào thời điểm công bố, chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin, không mang tính chất mời chào mua hay bán bất kỳ chứng khoán nào.