Nhà đầu tư châu Á ồ ạt đổ tiền vào cổ phiếu Trung Quốc: Chuyện gì xảy ra?

Giới siêu giàu tại châu Á đang đổ tiền vào cổ phiếu Trung Quốc để tận dụng làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI), đồng thời tìm kiếm lợi nhuận từ chu kỳ cắt giảm lãi suất và giá vàng tăng, theo các chuyên gia quản lý tài sản và ngân hàng tư nhân trong khu vực.

Dù căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, các nhà đầu tư hiện đã hiểu rõ hơn về định hướng chính sách của Mỹ so với thời điểm Tổng thống Donald Trump áp đặt các mức thuế “có đi có lại” đối với các đối tác thương mại của nước này hồi tháng Tư.

Ông Lok Yim, Giám đốc khối ngân hàng tư nhân toàn cầu khu vực châu Á – Thái Bình Dương của HSBC tại Hồng Kông, cho biết: “Từ quý II đến nay, niềm tin và khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư giàu có ở châu Á đã phục hồi ổn định, nhờ vào hoạt động kinh tế bền bỉ hơn, lợi nhuận doanh nghiệp vượt kỳ vọng nhờ AI và việc chu kỳ cắt giảm lãi suất được nối lại.”

Theo dữ liệu của Wealth-X, tổng tài sản của giới siêu giàu châu Á – những người sở hữu từ 30 triệu USD trở lên – đã tăng 10% trong nửa đầu năm nay. Khi tài sản phình to, họ bắt đầu chuyển hướng sang cổ phiếu Trung Quốc, nơi thị trường đang sôi động nhờ AI và nguồn vốn dồi dào trong nước.

Đà tăng trên thị trường chứng khoán Trung Quốc được thúc đẩy bởi sự bùng nổ của DeepSeek – chatbot AI hàng đầu Trung Quốc, cùng làn sóng niêm yết mới và lượng tiền nhàn rỗi khổng lồ tích lũy trong đại dịch Covid-19.

Tính đến nay, chỉ số Hang Seng của Hồng Kông đã tăng khoảng 26%, trong khi CSI 300 của Trung Quốc đại lục tăng gần 15%.

Ông Gabriel Chan, Giám đốc dịch vụ đầu tư tại BNP Paribas Wealth Management ở Hồng Kông, nhận định: “Khẩu vị đầu tư vào tài sản Trung Quốc của giới siêu giàu châu Á đã tăng đáng kể. Tuy nhiên, phần lớn là các khoản đầu tư bổ sung, không phải thay thế danh mục hiện có”.

Theo Chan, định giá cổ phiếu AI tại Mỹ đã bị đẩy quá cao, trong khi các mối quan hệ đầu tư chéo giữa các tập đoàn công nghệ lớn của Mỹ khiến nhà đầu tư châu Á lo ngại về tính bền vững, từ đó chuyển hướng sang Trung Quốc, nơi định giá “rẻ hơn nhiều” so với Mỹ.

Ông cho biết, năm ngoái, 65% giao dịch cổ phiếu của khách hàng tại công ty ông là ở Mỹ; năm nay, tỷ trọng đã giảm còn 45% ở Mỹ, 45% ở Trung Quốc và 10% ở các khu vực khác như châu Âu và Nhật Bản. Giới siêu giàu đang đầu tư thông qua các sản phẩm cấu trúc nhằm khuếch đại lợi nhuận, thay vì mua cổ phiếu trực tiếp.

Tại Nhật Bản, các nhà đầu tư giàu có vẫn duy trì sở thích với tài sản Mỹ, bao gồm cả cổ phiếu lẫn trái phiếu. Ông Daiju Aoki, Giám đốc đầu tư khu vực tại UBS SuMi Trust Wealth Management, cho biết nhiều nhà đầu tư giàu ở Nhật tin vào “giao dịch TACO” – viết tắt của “Trump Always Chickens Out”, ngụ ý rằng ông Trump thường rút lại những đe dọa thương mại sau cùng.

Theo Aoki, giới giàu Nhật có xu hướng ưa chuộng đồng USD, do các doanh nghiệp Nhật thu lợi lớn khi kinh doanh với Mỹ và hưởng lợi từ đồng yên yếu – giúp lợi nhuận tính bằng USD tăng giá trị khi quy đổi.

Theo Wealth-X, châu Á hiện là khu vực có số lượng và tổng tài sản của giới siêu giàu lớn thứ hai thế giới, đạt 14,8 nghìn tỷ USD, gần như ngang bằng với châu Âu (14,7 nghìn tỷ USD). Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng tài sản của châu Á gấp đôi châu Âu.

Báo cáo của Wealth-X tháng 9 dự báo, đến năm 2030, châu Á sẽ là khu vực tăng nhanh nhất về số lượng cá nhân siêu giàu. Ấn Độ nổi lên với 4 trong số 10 thành phố có tốc độ tăng trưởng mạnh nhất nhóm này – gồm Bengaluru, Mumbai, Hyderabad và Delhi.

Báo cáo của Citi Wealth cũng cho thấy, các văn phòng gia đình (family office) ở châu Á dành 32% danh mục cho cổ phiếu niêm yết, cao hơn mức 27% trung bình toàn cầu và giữ 18% tài sản bằng tiền mặt, so với 13% của các khu vực khác.

Chu kỳ cắt giảm lãi suất tại hầu hết các nền kinh tế phát triển và châu Á đã khiến giới đầu tư trong khu vực tăng mua trái phiếu. Bà Yvonne Leung, Giám đốc giải pháp đầu tư châu Á của J.P. Morgan Private Bank tại Hồng Kông, cho biết: “Nhà đầu tư đang tỏ ra sẵn sàng hơn với cổ phiếu, nhưng thực tế họ tích cực chuyển tiền mặt sang trái phiếu trong những tháng gần đây, nhằm đón đầu các đợt cắt giảm lãi suất đã được dự báo trước”.

Ông Lok Yim của HSBC cho biết thêm, hiện nay các nhà đầu tư có xu hướng ưu tiên trái phiếu doanh nghiệp quốc tế có xếp hạng tín nhiệm cao, coi đây là một kênh phòng vệ an toàn trước biến động của thị trường.

Giới siêu giàu châu Á cũng đang tăng tỷ trọng đầu tư vào vàng để đa dạng hóa danh mục, trong khi vẫn giữ khoảng cách với tiền điện tử – dù cả hai loại tài sản này đều tăng mạnh trong năm nay.

Giá vàng đã lập kỷ lục mới vượt 4.300 USD/ounce vào tuần trước, tăng hơn 60% từ đầu năm, sau khi Trung Quốc bổ sung 5 nguyên tố đất hiếm vào danh sách kiểm soát xuất khẩu, khiến căng thẳng thương mại với Washington leo thang.

Bà Leung của J.P. Morgan nhận định: “Vàng đóng vai trò rất quan trọng trong việc đa dạng hóa danh mục do có mối tương quan thấp với các tài sản truyền thống. Khối lượng phân bổ đang tăng lên” nhưng cũng lưu ý tỷ trọng vàng không nên vượt quá 5%, do vàng không tạo ra dòng tiền.

Ông Shintaro Takayama của SMBC Trust Bank cho biết, vàng cũng trở thành tài sản trọng tâm đối với các nhà đầu tư Nhật Bản, nhiều người đang mua vào để nắm giữ dài hạn, giữa bối cảnh giá vàng toàn cầu tăng mạnh và Ngân hàng Trung ương các nước đẩy mạnh mua vào.

Ngược lại, tiền điện tử vẫn chưa thu hút được giới siêu giàu châu Á, dù khu vực này đi đầu thế giới về mức độ chấp nhận công nghệ blockchain. Theo báo cáo của Citi Wealth, các văn phòng gia đình ở châu Á có tỷ lệ cao nhất trong số những đơn vị không ưu tiên hoặc không quan tâm đến tài sản kỹ thuật số.

Ông Ryoichi Toori, Trưởng bộ phận ngân hàng tư nhân của SMBC Trust Bank chia sẻ: “Không một khách hàng nào của tôi quan tâm đến tiền điện tử. Mức độ biến động và rủi ro của loại tài sản này vẫn quá cao”.