PNJ tiếp tục giảm kịch sàn, dư bán hơn 13 triệu đơn vị sau vụ cựu Giám đốc PNJLab bị bắt

Mở cửa phiên giao dịch sáng thứ hai đầu tuần này, có lẽ cổ phiếu được nhà đầu tư quan tâm nhất lúc này là PNJ - cổ phiếu với những thông tin không tích cực diễn ra cuối tuần trước.

Về diễn biến chung, VN-Index hưng phấn những phút đầu mở cửa với loạt mã tăng điểm. Tuy nhiên, đến 10h, chỉ số VN-Index giảm 3,44 điểm.

Về từng mã cổ phiếu, PNJ thu hút sự chú ý nhất với phiên giảm sàn thứ hai liên tiếp. Hơn 13,5 triệu cổ phiếu dư bán sàn, khối lượng khớp lệnh chỉ chưa đến 300.000 đơn vị cho thấy tâm lý thận trọng của bên mua.

Áp lực bán vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt khi mã này tiếp tục giảm hết biên độ ngay từ đầu phiên và duy trì trạng thái "trắng bên mua" trong phần lớn thời gian giao dịch.

Đây là phiên giảm sàn thứ hai liên tiếp của PNJ kể từ sau khi thông tin ông Đặng Ngọc Thảo - Giám đốc Công ty TNHH MTV Giám định PNJ (PNJLab) - công ty con của CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) - bị khởi tố trong vụ án buôn lậu 28.000 viên kim cương được công bố. Trước đó, trong phiên 3/7, cổ phiếu này cũng giảm hết biên độ với lượng dư bán giá sàn hơn 12 triệu đơn vị.

Diễn biến trên cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư vẫn chưa được giải tỏa. Nếu phiên giảm đầu tiên có thể được xem là phản ứng tức thời trước thông tin bất ngờ, thì việc áp lực bán tiếp tục kéo dài sang phiên thứ hai cho thấy thị trường đang đánh giá mức độ ảnh hưởng của vụ việc theo hướng nghiêm trọng hơn.

Điều đáng chú ý là phản ứng của thị trường lần này không hoàn toàn xuất phát từ những con số trên báo cáo tài chính.

PNJLab không phải đơn vị đóng góp tỷ trọng lớn vào doanh thu hay lợi nhuận hợp nhất của PNJ. Tuy nhiên, hoạt động của đơn vị này lại gắn với một mắt xích đặc biệt quan trọng trong chuỗi giá trị của ngành kinh doanh: Kiểm định chất lượng và cấp giấy chứng nhận.

Với kim cương, niềm tin vào chứng thư kiểm định gần như là nền tảng để hình thành giá trị tài sản. Khi thông tin liên quan đến đơn vị kiểm định xuất hiện, thị trường không chỉ đánh giá rủi ro pháp lý của vụ án mà còn đặt ra hàng loạt câu hỏi về tác động đối với niềm tin của người tiêu dùng và khả năng thanh khoản của thị trường kim cương trong thời gian tới.

Nhưng, nhìn xa hơn, PNJLAB không chỉ là đơn vị kiểm định kim cương, mà còn là đơn vị kiểm định các loại vàng bạc, trang sức, đá quý khác. Việc sự cố 1 Giám đốc công ty 'chốt chặn' hệ thống kiểm định chất lượng 'tiếp tay' cho buôn lậu đã gióng lên hồi chuông khiến các nhà đầu tư cần chậm lại để đánh giá rủi ro.

Đó cũng là lý do diễn biến của cổ phiếu PNJ được nhiều nhà đầu tư nhìn nhận như một phản ứng trước rủi ro về thương hiệu và uy tín, thay vì chỉ là rủi ro về kết quả kinh doanh.

Trong nhiều năm qua, PNJ luôn được đánh giá là một trong những doanh nghiệp bán lẻ có nền tảng tài chính và quản trị thuộc nhóm tốt nhất trên thị trường chứng khoán.

Tuy nhiên, chính bởi uy tín là một trong những tài sản lớn nhất của doanh nghiệp nên mọi thông tin có thể ảnh hưởng đến niềm tin của khách hàng đều dễ tạo ra phản ứng mạnh từ thị trường.

Hệ luỵ đầu tiên là thị trường kim cương sẽ rơi vào trạng thái đóng băng. Người sở hữu đang hoang mang với tương lai những viên đá giá trị lớn: Liệu có thể bán không? Và ai sẽ bỏ tiền ra mua lại trong bối cảnh niềm tin đang bị đánh mất như hiện nay?.

Hai phiên giảm sàn liên tiếp cùng lượng dư bán lên tới hàng chục triệu cổ phiếu cho thấy nhà đầu tư hiện vẫn lựa chọn đứng ngoài để chờ thêm các thông tin làm rõ phạm vi ảnh hưởng của vụ việc, trước khi có thể đánh giá đầy đủ tác động đối với doanh nghiệp.