Quốc gia Đông Nam Á bỏ mức giá sàn, cổ phiếu một ‘ông lớn’ công nghệ lập tức lao dốc 14%
Cổ phiếu GoTo Group giảm mạnh trong phiên ngày 28/9 sau khi Sở Giao dịch Chứng khoán Indonesia bỏ mức giá sàn 50 rupiah/cổ phiếu, giải phóng lượng lớn áp lực bán bị dồn nén trong nhiều tháng.
Trong phiên giao dịch sáng tại Jakarta, cổ phiếu nền tảng gọi xe và giao đồ ăn này giảm 14% xuống còn 43 rupiah, kéo vốn hóa thị trường xuống dưới 3 tỷ USD.
Trước đó, giá cổ phiếu GoTo đã "mắc kẹt" ở mức 50 rupiah, tương đương chưa tới 1 cent Mỹ, trong khoảng 4 tháng.
Gỡ “khóa” 50 rupiah, áp lực bán lập tức bùng lên
Mức giá sàn 50 rupiah được Indonesia áp dụng từ hơn một thập kỷ trước nhằm hạn chế những cú giảm quá mạnh trên thị trường. Tuy nhiên, cơ chế này ngày càng gây tranh luận vì những mã giảm xuống sát sàn có thể rơi vào trạng thái gần như mất thanh khoản. Nhà đầu tư muốn bán không thể đặt giá thấp hơn, trong khi bên mua lại không mặn mà ở mức tối thiểu.
Từ ngày 28/9, Sở Giao dịch Chứng khoán Indonesia bắt đầu hạ mức giá tối thiểu xuống còn 1 rupiah. Ngay trong phiên đầu tiên áp dụng quy định mới, hàng loạt cổ phiếu từng bị giữ ở mức 50 rupiah đồng loạt giảm mạnh. Riêng GoTo xuất hiện lượng lệnh bán rất lớn tại mức 43 rupiah.
Wilbert Arifin, chuyên gia phân tích tại Mirae Asset Sekuritas Indonesia, cho rằng vài tháng tới sẽ cho thấy đợt bán tháo hiện nay chỉ mang tính kỹ thuật hay còn phản ánh những lo ngại sâu hơn về nền tảng kinh doanh và định giá của GoTo.
Theo ông, GoTo là một trong số ít cổ phiếu công nghệ lớn có thể đại diện cho ngành công nghệ Indonesia, nên diễn biến hiện tại đặc biệt đáng chú ý.
Từng được định giá hơn 32 tỷ USD
GoTo từng là một trong những doanh nghiệp giá trị nhất Indonesia.
Sau khi niêm yết tại Jakarta vào tháng 4/2022, vốn hóa của công ty có thời điểm vượt 32 tỷ USD. Nhưng sau đó, cổ phiếu liên tục chịu áp lực trong bối cảnh GoTo phải cạnh tranh gay gắt với các đối thủ giàu tiềm lực như Grab.
GoTo nhận được hậu thuẫn từ Alibaba và từng được xem là một trong những đại diện nổi bật nhất của làn sóng công nghệ Đông Nam Á.
Những năm gần đây, công ty liên tục tái cấu trúc, cắt giảm chi phí và thay đổi lãnh đạo nhằm cải thiện hiệu quả kinh doanh.
Các nỗ lực này bắt đầu mang lại kết quả khi GoTo ghi nhận quý có lãi thứ hai liên tiếp vào tháng 7. Tuy nhiên, diễn biến tích cực về lợi nhuận vẫn chưa đủ để kéo tâm lý nhà đầu tư quay trở lại.
“Có sự lệch pha giữa giá cổ phiếu hiện nay và sức mạnh của hoạt động kinh doanh cốt lõi”, công ty cho biết, đồng thời nhấn mạnh vẫn tập trung cải thiện hiệu quả để tạo giá trị dài hạn cho cổ đông.
Indonesia muốn cải thiện thanh khoản thị trường
Việc bỏ mức giá sàn 50 rupiah là một phần trong nỗ lực rộng hơn nhằm cải thiện thanh khoản của thị trường chứng khoán Indonesia.
Áp lực cải cách tăng lên sau khi MSCI hồi tháng 1 cảnh báo có thể hạ phân loại thị trường Indonesia xuống nhóm cận biên vì những lo ngại liên quan tới khả năng đầu tư và thanh khoản.
Theo dữ liệu của Sở Giao dịch Chứng khoán Indonesia, hơn 100 cổ phiếu trong tổng số hơn 900 mã thuộc Jakarta Composite Index đang giao dịch ở mức 50 rupiah hoặc thấp hơn.
Một số cổ phiếu vẫn có thể giao dịch dưới ngưỡng này nếu nằm trong cơ chế đấu giá định kỳ toàn phần, trong đó lệnh mua và bán được khớp tại những thời điểm nhất định thay vì liên tục.
Động thái này càng đáng chú ý sau khi MSCI đầu năm nay cảnh báo về những vấn đề liên quan tới khả năng đầu tư tại Indonesia.
Trong ngắn hạn, đà giảm mạnh sau khi bỏ giá sàn cho thấy lượng cung bị dồn nén vẫn rất lớn. Về dài hạn, diễn biến cổ phiếu sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào việc GoTo có thể duy trì lợi nhuận, cải thiện dòng tiền và lấy lại niềm tin của thị trường hay không.
