Quý III/2026, giá trị giao dịch cổ phiếu của nhà đầu tư tại MBS giảm hơn 200.000 tỷ đồng

Theo báo cáo tài chính riêng quý III/2026, CTCP Chứng khoán MB (MBS) ghi nhận doanh thu môi giới chứng khoán khoảng 127 tỷ đồng, giảm 66% từ gần 370 tỷ cùng kỳ năm trước.

Trong khi đó, chi phí môi giới ở mức khoảng 130,4 tỷ khiến công ty lỗ gộp khoảng 3 tỷ đồng. Kết quả này trái ngược với mức lãi gộp khoảng 76 tỷ của quý III/2025.

Diễn biến này phản ánh áp lực đáng kể lên một trong những nguồn thu truyền thống của công ty chứng khoán, khi quy mô giao dịch của khách hàng thu hẹp mạnh.

Giá trị giao dịch của nhà đầu tư giảm hơn 200.000 tỷ đồng

Theo thuyết minh báo cáo tài chính, giá trị giao dịch cổ phiếu do nhà đầu tư thực hiện tại MBS trong quý III/2026 đạt khoảng 109.078 tỷ đồng, giảm 64,7% so với mức 309.281 tỷ cùng kỳ năm trước (giảm hơn 200.200 tỷ).

Mức giảm này gần tương đương đà đi xuống của doanh thu môi giới. Mối tương quan cho thấy sự sụt giảm giá trị giao dịch là yếu tố quan trọng gây sức ép lên nguồn thu từ hoạt động môi giới của MBS.

Về cơ chế, doanh thu môi giới gắn với giá trị giao dịch khách hàng và mức phí áp dụng. Khi nhà đầu tư mua bán cổ phiếu ít hơn, nguồn thu phí có xu hướng giảm nếu các yếu tố khác không thay đổi đáng kể.

Bên cạnh sự suy giảm giao dịch, thị phần môi giới cổ phiếu trên HoSE của MBS cũng thu hẹp. Trong quý III/2026, công ty nắm giữ 4,84% thị phần, nhích không đáng kể so với quý liền trước nhưng lại giảm tới 0,77% từ mức 5,61% của cùng kỳ năm trước.

Như vậy, MBS chịu sức ép kép khi quy mô giao dịch của khách hàng giảm mạnh, trong khi tỷ trọng giao dịch mà công ty nắm giữ trên HoSE cũng đi xuống. Doanh thu môi giới giảm khoảng 243 tỷ đồng dẫn đến việc phần thu về không còn đủ bù đắp chi phí trực tiếp của mảng kinh doanh này.

Thanh khoản thị trường suy yếu trong quý III

Sự sụt giảm tại MBS diễn ra trong bối cảnh thanh khoản thị trường chứng khoán suy yếu, đặc biệt vào giai đoạn cuối quý.

Cụ thể, tổng giá trị giao dịch bình quân trên HoSE và HNX trong quý III đạt khoảng 18.130 tỷ đồng mỗi phiên, giảm 46% so với quý I và giảm 58% so với cùng kỳ năm trước. Thanh khoản thị trường theo đó lùi về vùng tương đương nửa cuối năm 2024.

Trên HoSE, giá trị giao dịch bình quân trong tháng 9/2026 đạt hơn 16.412 tỷ đồng mỗi phiên, giảm 5,33% so với tháng 8. Cùng tháng, VN-Index điều chỉnh và đóng cửa ở 1.768,62 điểm, giảm 3,5% so với cuối tháng trước.

Diễn biến trên cho thấy dòng tiền giao dịch cổ phiếu suy yếu qua nhiều tháng, trong khi thị trường điều chỉnh sau giai đoạn tăng mạnh và lập đỉnh lịch sử hồi giữa quý II. Trong bối cảnh nhà đầu tư thận trọng hơn, giá trị giao dịch tại các công ty chứng khoán có thể giảm theo, kéo doanh thu môi giới đi xuống.

Dù vậy, bức tranh kinh doanh chung của MBS không hoàn toàn tiêu cực. Tổng doanh thu hoạt động quý III đạt khoảng 1.453 tỷ đồng, tăng 25% so với cùng kỳ, nhờ đóng góp từ các mảng khác, trong đó có hoạt động đầu tư tài chính và cho vay. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế đạt 315 tỷ đồng, giảm so với mức 333 tỷ đồng cùng kỳ.

Kết quả này cho thấy sự tăng trưởng ở các mảng kinh doanh khác chưa đủ bù đắp hoàn toàn những áp lực lên hiệu quả hoạt động trong quý, trong đó môi giới là một điểm trừ đáng chú ý.