Vietcombank được dự báo tăng trưởng lợi nhuận trên 20%, công ty chứng khoán chỉ ra 3 động lực chính

Trong báo cáo cập nhật mới công bố, Agriseco Research đánh giá, triển vọng kinh doanh quý IV của Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank - Mã: VCB) tích cực nhờ tín dụng tăng tốc, biên lãi ròng (NIM) phục hồi và chi phí dự phòng dự kiến giảm.

Ngoài ra, Agriseco khuyến nghị mua cổ phiếu VCB với giá mục tiêu 65.000 đồng/cổ phiếu, kỳ vọng tăng 19% so với thị giá tại thời điểm lập báo cáo.

Kế hoạch tăng vốn hỗ trợ cho triển vọng trung hạn của Vietcombank

Yếu tố hỗ trợ triển vọng trung hạn được Agriseco đề cập là kế hoạch tăng vốn điều lệ của Vietcombank.

Ngày 3/11/2026, Ngân hàng Nhà nước chấp thuận cho Vietcombank chào bán riêng lẻ 543,1 triệu cổ phiếu, tương đương 6,5% vốn, cho nhà đầu tư nước ngoài chiến lược.

Nếu hoàn tất, phương án này có thể giúp ngân hàng tăng vốn điều lệ thêm tối đa 5.431 tỷ đồng, lên khoảng 88.988 tỷ đồng. Vietcombank ưu tiên hoàn thành đợt phát hành trong năm 2026.

Bên cạnh đó, phương án phát hành hơn 1 tỷ cổ phiếu từ nguồn vốn chủ sở hữu đã được Đại hội đồng cổ đông thông qua. Nếu triển khai các kế hoạch tăng vốn, vốn điều lệ Vietcombank có thể đạt gần 99.700 tỷ đồng, qua đó mở rộng dư địa tăng trưởng tín dụng trong giai đoạn tới.

Về triển vọng kinh doanh, Agriseco dự báo lợi nhuận trước thuế năm 2026 của Vietcombank tăng trên 20% so với cùng kỳ.

Động lực chính đến từ tín dụng tăng tốc trong mùa cao điểm cuối năm, NIM tiếp tục phục hồi và chi phí trích lập dự phòng được kỳ vọng giảm trong quý IV.

Lợi nhuận 9 tháng đạt 40.440 tỷ đồng, chất lượng tài sản dẫn đầu ngành

Theo Agriseco, lợi nhuận trước thuế quý III/2026 của Vietcombank gần như đi ngang so với cùng kỳ, dù các hoạt động kinh doanh chính vẫn tăng trưởng tích cực. Nguyên nhân chủ yếu đến từ chi phí trích lập dự phòng đối với trái phiếu doanh nghiệp chưa niêm yết tăng gấp 8 lần so với mức 776 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, Vietcombank ghi nhận lợi nhuận trước thuế 40.440 tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ và hoàn thành 88% kế hoạch năm.

Tổng thu nhập hoạt động đạt 72.983 tỷ đồng, tăng 37%. Trong đó, thu nhập lãi thuần tăng 35%, còn thu nhập ngoài lãi tăng 48%. Tỷ lệ chi phí hoạt động trên tổng thu nhập (CIR) tiếp tục cải thiện, giảm xuống 32%.

Về chất lượng tài sản, tỷ lệ nợ xấu của Vietcombank tại cuối quý III ở mức 0,71%. Đáng chú ý, tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt 243%, cao nhất hệ thống ngân hàng.

Bên cạnh kết quả kinh doanh, Agriseco nhận định tăng trưởng tín dụng và sự phục hồi của NIM là những động lực quan trọng đối với thu nhập lãi của Vietcombank trong thời gian tới.

Đến cuối tháng 9/2026, tín dụng của ngân hàng tăng 8,5% so với đầu năm. Riêng quý III, tín dụng tăng 3,3%, cải thiện đáng kể sau giai đoạn gần như đi ngang trong quý II. Diễn biến này củng cố triển vọng hoàn thành mục tiêu tăng trưởng tín dụng 13-15% trong năm 2026.

Cùng với đó, NIM quý III đạt 3,23%, đánh dấu quý cải thiện thứ tư liên tiếp và tăng 0,8% so với cùng kỳ theo báo cáo.

Agriseco cho rằng, NIM phục hồi nhờ lợi thế chi phí huy động thấp, với tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) của Vietcombank duy trì vị trí thứ 3 trong ngành. Đáng chú ý, ngân hàng đang dịch chuyển sang các khoản vay trung và dài hạn có lợi suất cao hơn.