Tái sinh sau 'mớ hỗn loạn': Coteccons (CTD) lấy lại vị thế dẫn đầu, loạt hợp đồng ký mới có thể vượt mốc 30.000 tỷ đồng

Giai đoạn đại dịch Covid-19 không chỉ giáng đòn nặng nề lên nền kinh tế, mà còn đẩy nhiều doanh nghiệp vào tình cảnh lao đao. Với CTCP Xây dựng Coteccons (HoSE: CTD), hai năm 2020 - 2021 là quãng thời gian đầy thử thách khi công ty vừa đối mặt với cuộc chiến nội bộ, vừa chịu tác động từ việc đình trệ dự án và chi phí vật liệu tăng cao, làm gián đoạn hoạt động và đánh mất không ít hợp đồng thi công quan trọng.

Sự lao dốc được phản ánh rõ qua kết quả kinh doanh, từ mức đỉnh lợi nhuận 157 tỷ đồng trong quý II/2020, doanh nghiệp trượt dài khi báo lỗ 11 tỷ đồng quý III/2021 và tiếp tục lỗ hơn 63 tỷ đồng quý IV cùng năm.

Sau những năm chìm trong khó khăn, Coteccons bắt đầu phục hồi từ quý II/2022 với doanh thu mỗi quý vượt trên 3.000 tỷ đồng. Kết thúc năm 2022, doanh nghiệp ghi nhận 14.537 tỷ đồng doanh thu, tăng tới 60% so với năm trước và chính thức giành lại ngôi vị số 1 trong ngành xây dựng (xét theo doanh thu) từ Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình.

Bước sang năm tài chính 2025 (1/7/2024 - 30/6/2025), CTD tiếp tục duy trì đà tăng trưởng với doanh thu 9 tháng đạt 16.647 tỷ đồng, tăng 15,2% so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng đạt 255 tỷ đồng, tăng 5,8%.

Cùng với công ty thành viên Unicons, Coteccons đã ký mới loạt hợp đồng có tổng giá trị lên tới 23.000 tỷ đồng, hoàn thành 80% kế hoạch năm. Giá trị hợp đồng chuyển tiếp đạt 37.000 tỷ đồng, với tỷ lệ dự án repeat-sale (khách hàng quay lại) lên tới 70%, hầu hết từ các đối tác như Sungroup, Ecopark...

Theo dự báo mới đây của Chứng khoán VNDirect, giá trị hợp đồng mới năm tài chính 2024 - 2025 có thể đạt gần 28.500 tỷ đồng và đạt mức kỷ lục trong giai đoạn 2025 - 2026 với hơn 31.314 tỷ đồng.

Coteccons (CTD) hồi phục mạnh mẽ sau ảnh hưởng từ đại dịch Covid-19

Một tín hiệu tích cực là các khoản nợ xấu đã được Coteccons trích lập đầy đủ và đang được kiểm soát tốt. Nợ xấu đã giảm 13,6% so với đầu năm, trong khi công ty không còn dự kiến trích lập thêm trong phần còn lại của năm. Thậm chí, một số khoản nợ tiềm năng có thể được thu hồi - điển hình là khoản 100 tỷ đồng liên quan đến vụ tranh chấp hợp đồng thi công vừa được giải quyết thành công theo phán quyết của TAND quận 1, TP. HCM hồi tháng 2/2025.

Theo đánh giá của VNDirect, việc Coteccons thay đổi tư duy quản trị rủi ro, chuyển sang đánh giá kỹ cả yếu tố tài chính của khách hàng và chọn lọc hợp đồng sẽ giúp hạn chế phát sinh nợ xấu trong tương lai. Đồng thời, nếu thu hồi được một phần các khoản phải thu đã trích lập, Coteccons có thể ghi nhận lợi nhuận bất thường, cải thiện đáng kể kỳ vọng đầu tư vào cổ phiếu CTD.

>> Chấm dứt vụ tranh chấp kéo dài 6 năm giữa Coteccons (CTD) và hệ sinh thái của ông Nguyễn Bá Dương