Tăng trưởng lợi nhuận nhóm ngân hàng đang chậm lại: Cơ hội nào cho các chứng sĩ?

Trong báo cáo cập nhật ngành mới công bố, Chứng khoán VNDirect dự báo tăng trưởng lợi nhuận của các ngân hàng sẽ chậm lại trong những quý tới.

Về tăng trưởng tín dụng, VNDirect cho rằng, nhóm ngành này sẽ ghi nhận sự cải thiện trong quý IV/2021 và ít nhất đạt mức 12% cho cả năm 2021. Kỳ vọng này dựa trên việc Việt Nam đã bình thường hóa kể từ tháng 10 kết hợp với các gói hỗ trợ hiện tại của Chính phủ và lãi suất cho vay thấp sẽ thúc đẩy các doanh nghiệp quay trở lại hoạt động và vay mới phục vụ cho hoạt động của họ, thúc đẩy tăng trưởng tín dụng.

Song, nhóm phân tích cho rằng, biên lãi ròng (NIM) quý IV/2021 của các ngân hàng sẽ tương đương với quý III, do đó NIM tính chung cả năm 2021 mặc dù có cải thiện nhưng chủ yếu nhờ vào giai đoạn nửa đầu năm. Thậm chí, các chuyên gia cho rằng NIM có thể giảm vào năm 2022 do các ngân hàng đã được yêu cầu thực hiện nghiêm túc việc hạ lãi suất cho vay để hỗ trợ khách hàng.

Ngoài ra, việc cải thiện hệ số NIM trong năm sau có thể sẽ không đồng đều giữa các ngân hàng, một số nhà băng sẽ có lợi thế cạnh tranh như hệ số tiền gửi không kỳ hạn (CASA) cao hoặc tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR); có khả năng vay vốn nước ngoài với lãi suất thấp trong bối cảnh tỷ giá ổn định; có khả năng mở rộng cho vay cá nhân, theo đó gia tăng tỷ suất lợi nhuận.

Sang năm 2022, VNDirect kỳ vọng nền kinh tế sẽ tăng tốc nhờ xuất khẩu tăng trưởng mạnh mẽ, nhu cầu phục hồi và các chính sách tài khóa hỗ trợ; nhóm ngân hàng sẽ là đại diện tiêu biểu cho sự hồi sinh kinh tế Việt Nam.

Ngoài ra, về phân tích dòng tiền, thanh khoản thị trường tăng ổn định từ đầu năm đến nay do bối cảnh môi trường lãi suất huy động thấp.

Theo đó, xu hướng này được cho sẽ còn kéo dài hơn nữa, thậm chí đến năm 2022, được hỗ trợ bởi số lượng tài khoản cá nhân mở mới ngày càng tăng trong 2 tháng qua. Chiếm 1/4 giá trị vốn hóa thị trường, ngành ngân hàng là một trong những ngành được hưởng lợi lớn từ sự tham gia ngày càng tăng của các nhà đầu tư cá nhân.

Dự đoán tăng trưởng lợi nhuận của ngành ngân hàng nhiều khả năng chậm lại trong vài quý tới, VNDirect ưu tiên các ngân hàng có khả năng đẩy mạnh tín dụng, hoặc có khả năng để nâng cao tỷ trọng thu nhập ngoài lãi (thông qua bancasurance, dịch vụ ngân hàng đầu tư, kinh doanh ngoại hối…); có khả năng thúc đẩy vay cá nhân; chất lượng tài sản vững chắc và có nguồn dự phòng dồi dào.

Mặt khác, rủi ro chính là việc xuất hiện các biến thể COVID-19 mới cản trở sự hồi phục của nền kinh tế và lạm phát cao hơn dự kiến cản trở việc mở rộng cho vay.

Trong khi đó, tại báo cáo cập nhật về ngành ngân hàng mới đây, CTCP Chứng khoán ACB (ACBS) cho rằng, kết quả kinh doanh của các ngân hàng niêm yết sẽ tăng tốc kể từ quý IV/2021 trên nền chất lượng tài sản được duy trì ở mức tốt và trong bối cảnh nền kinh tế bắt đầu mở cửa trở lại. ACBS kỳ vọng hoạt động kinh doanh của các khách hàng khôi phục sau giai đoạn giãn cách sẽ giúp thu nhập từ phí dịch vụ thanh toán, tài trợ thương mại của các ngân hàng tăng trưởng trở lại.

Các ngân hàng cũng sẽ đẩy mạnh mảng bancassurance khi các hoạt động tư vấn bảo hiểm quay trở lại bình thường sau dịch bệnh. Các hoạt động thu hồi nợ ngoại bảng cũng sẽ tăng tốc trở lại khi các thủ tục pháp lý được tái khởi động kể từ quý IV.

Bên cạnh đó, chi phí dự phòng được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao trong quý IV để hoàn tất trích lập dự phòng cho các khoản nợ tái cơ cấu. Dự báo năm 2022, nhóm phân tích cho rằng áp lực trích lập dự phòng sẽ giảm xuống khi nền kinh tế hồi phục.

"Việc trích lập dự phòng sớm sẽ là cơ sở cho tăng trưởng lợi nhuận cho những năm tiếp theo khi tình hình tài chính của khách hàng hồi phục hoặc khi các ngân hàng thanh lý tài sản đảm bảo," báo cáo viết.

Mới đây, Công ty Chứng khoán Phú Hưng (PHS) đã đưa ra báo cáo phân tích và khuyến nghị tích cực cho nhóm ngành ngân hàng với kỳ vọng tín dụng sẽ duy trì ở mức 12 - 14% trong năm tới khi Ngân hàng Nhà nước tiếp tục theo đuổi chính sách nới lỏng tiền tệ nhằm hỗ trợ nền kinh tế phục hồi. Theo đó, 4 cái tên được kỳ vọng hơn cả gồm có: VCB, ACB, TCB và MBB nhờ vào hiệu quả hoạt động ổn định cùng chất lượng tài sản được giữ vững.

Theo số liệu báo cáo tài chính các ngân hàng, thu nhập từ lãi thuần các ngân hàng niêm yết tăng trưởng 29,8% YoY trong quý III/2021, cùng với đó thu nhập ngoài lãi cũng tăng mạnh 27% YoY qua đó lợi nhuận sau thuế của các NHTM niêm yết tăng tới 44,7% so với cùng kỳ, bất chấp chi phí dự phòng rủi ro đã tăng 34% YoY. Nợ xấu của toàn ngành nhìn chung chỉ tăng nhẹ từ mức 1,45% của năm 2020 lên mức 1,62% trong ba quý đầu năm 2021 nhờ vào tác động của thông tư 01 và thông tư 03, giúp các NHTM hoãn ghi nhận nợ xấu.