Thận trọng với cổ phiếu gạo VSF - doanh nghiệp có gần 1.300 tỷ đồng nợ xấu

Tổng CTCP Lương thực Miền Nam - Vinafood II (Mã VSF - UPCoM) vừa công bố báo cáo tài chính kiểm toán bán niên 2023 với doanh thu 11.340 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 9,9 tỷ, lần lượt tăng 58% và 100% so với bán niên 2022. Con số này gần như không đổi so với số liệu tại báo cáo tự lập trước đó.

Mặc dù vậy, lợi nhuận công ty mẹ VSF vẫn âm 6,5 tỷ đồng sau 2 quý đầu năm (cùng kỳ âm 7,1 tỷ).

Tại thời điểm 30/6, tổng tài sản của Lương thực miền Nam tăng nhẹ lên 8.840 tỷ đồng trong đó tồn kho tăng gấp 2,6 lần đầu năm, đạt gần 3.000 tỷ đồng (đã gồm khoản trích lập dự phòng giảm giá 28,5 tỷ đồng).

Lượng tiền mặt và tiền đầu tư tài chính ngắn hạn giảm còn 730 tỷ đồng so với mức 1.540 tỷ hồi đầu năm. Trong khi đó, công ty vẫn đang có khoản nợ xấu hơn 1.270 tỷ đồng (gần như không thay đổi suốt nhiều năm qua).

Trong số này, "con nợ" lớn nhất là CTCP Lương thực Hậu Giang (nợ 148,3 tỷ); Công ty TNHH XNK Thương mại Dịch vụ Võ Thị Thu Hà (nợ gần 140 tỷ) và Công ty TNHH MTV Hòa Tân Lộc (nợ 80,4 tỷ). Một số cá nhân như ông Mai Hữu Út, ông Nguyễn Thành Hiếu cũng khiến VSF phải trích lập dự phòng tổng cộng 12,5 tỷ đồng nợ xấu.

Nợ phải trả của VSF tăng vượt mức 6.400 tỷ đồng - gấp gần 2,7 lần vốn chủ sở hữu. Đáng nói, công ty vẫn đang lỗ lũy kế hơn 2.800 tỷ đồng. Đây là "thành quả" của chuỗi 8 năm thua lỗ liên tiếp giai đoạn 2013 - 2021.

Đáng chú ý tại báo báo kiểm toán bán niên 2023, công ty kiểm toán CPA Việt Nam đã đưa ra ý kiến ngoại trừ đối với khoản đầu tư tại CTCP Lương thực Hậu Giang - công ty con với giá gốc thời điểm cuối năm 2022 là 28,8 tỷ đồng. Tuy nhiên khoản đầu tư này được trích lập dự phòng tổn thất toàn bộ trong bối cảnh công ty con này đã tạm dừng hoạt động và đang chờ thực hiện thủ tục phá sản.

Vinafood 2 hiện có 500 triệu cổ phiếu đang lưu hành trên thị trường - tương ứng vốn điều lệ 5.000 tỷ đồng. Bộ Nông nghiệp & Phát triển Nông thông đang nắm 51,43% vốn VSF; cổ đông lớn còn lại là CTCP Tập đoàn T&T (sở hữu 25%).

Đây cũng là doanh nghiệp xuất khẩu gạo lớn nhất Việt Nam, chiếm hơn 14% tổng lượng gạo xuất khẩu cả nước năm 2022.

Trên thị trường chứng khoán, thông tin Ấn Độ, UAE, Nga ngừng xuất khẩu gạo, Indonesia tăng cường nhập khẩu,... đã đẩy giá cổ phiếu VSF và nhóm cổ phiếu gạo trên thị tường tăng mạnh.

Đầu phiên 29/8, VSF tăng trần (phiên thứ 2 liên tiếp) lên mức 34.800 đồng/cp trước khi biên độ giảm còn hơn 6% lúc 11h. Trước đó, mã từng có nhịp tăng trần 12 phiên liên tiếp từ 24/7 đến ngày 8/8, thị giá tăng 373% từ 7.900 đồng lên mức 37.400 đồng/cp.

VSF hiện là cổ phiếu gạo chịu tác động lớn nhất bởi dòng tiền tạo lập trong gần 2 tháng trở lại đây