Thoát ải 'táo độc', Bông Bạch Tuyết lần đầu mang tiền về cho cổ đông sau 16 năm

Năm 2024 là một năm kinh doanh thành công của CTCP Bông Bạch Tuyết với doanh thu 248,5 tỷ đồng, vượt hơn 23% so với kế hoạch. Lợi nhuận sau thuế đạt 20,8 tỷ đồng, vượt 198,5% so với mục tiêu đề ra.

BCTN 2024 BBT

Trong quá khứ, Bông Bạch Tuyết từng là một trong những doanh nghiệp hàng đầu của ngành vật tư y tế. Thương hiệu đạt đỉnh cao từ năm 1997 đến 2002, khi sản phẩm bông y tế của công ty chiếm tới 90% thị phần toàn quốc, thị phần băng vệ sinh phụ nữ đạt 30%.

Tuy nhiên, ngay trong giai đoạn đỉnh cao, do ăn phải hai "miếng táo độc","Nàng Bạch Tuyết" xinh đẹp đã bị gục ngã, chìm vào giấc ngủ dài nhiều năm.

Miếng "táo độc" đầu tiên đến từ sự tự mãn với những thành công trước đó, khiến BBT thiếu sự nghiên cứu thị trường, lơ là trong công tác marketing và bán hàng, tạo cơ hội cho đối thủ vượt mặt, dần đánh mất thị phần.

Miếng "táo độc" thứ hai là sự yếu kém trong quản lý tài chính, với nhiều vấn đề nghiêm trọng như sử dụng vốn vay đầu tư không hiệu quả, thiếu phương án trả nợ, ghi khống doanh thu và sử dụng các bút toán để giảm chi phí. Điều này dẫn đến tình trạng mặc dù có lợi nhuận trên kết quả kinh doanh, nhưng thực tế dòng tiền lại âm, mất thanh khoản.

Ảnh: Bông Bạch Tuyết (vietnamworks)

Từ tháng 7/2008, Bông Bạch Tuyết phải ngừng sản xuất và cổ phiếu bị hủy niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE) vào tháng 8/2009.

Năm 2014, BBT đã có những thành quả đầu tiên trên hành trình tái cấu trúc, đó là khôi phục thị trường, tăng thị phần, trả dần nợ gốc, cắt lỗ, chuyển sang tích lũy lợi nhuận xóa lỗ lũy kế. Sau 9 năm gián đoạn, ngày 12/6/2018, Bông Bạch Tuyết quay trở lại niêm yết trên sàn UPCoM.

Đến năm 2023, BBT đã hoàn toàn xóa hết lỗ lũy kế trên bảng cân đối kế toán và bắt đầu thặng dư lợi nhuận sau một chặng đường đầy nỗ lực.

Bán hàng và marketing

Nỗ lực "hồi sinh" của Bông Bạch Tuyết được bắt đầu bởi việc chuyển đổi cơ cấu sản phẩm, từ các mặt hàng y tế truyền thống như bông, gạc sang các sản phẩm dân dụng, tiêu dùng thiết yếu như khẩu trang, tăm bông và bông tẩy trang. Song song đó, công ty cũng chú trọng xây dựng thương hiệu theo hướng hiện đại, trẻ trung, nhằm tiếp cận gần hơn với đối tượng khách hàng mục tiêu.

Thương hiệu bông tẩy trang Calla của Bông Bạch Tuyết là sản phẩm chủ lực của DN trên sàn TMĐT. Ảnh: Internet

BBT đã có một cuộc cải cách toàn diện về sản phẩm cũng như tư duy, chiến lược bán hàng. Để thu hút và phù hợp với người tiêu dùng trẻ, công ty liên tục đổi mới, cải tiến thiết kế sản phẩm và cách tiếp cận khách hàng.

Thực tế cho thấy, dù có chất lượng sản phẩm tốt và thương hiệu lâu đời, nhưng nếu không bắt kịp xu hướng marketing hiện đại, không thấu hiểu nhu cầu, tâm lý và sở thích của khách hàng, BBT khó có thể trở mình.

Đặc biệt, BBT tập trung xây dựng mở rộng kênh bán hàng hiện đại, tham gia tích cực vào các nền tảng thương mại điện tử như Shopee, Lazada, Tiki, Tiktok, đồng thời đẩy mạnh các kênh B2B để gia tăng doanh số và tiếp cận khách hàng mục tiêu một cách hiệu quả hơn.

Theo báo cáo tài chính, chi phí cho dịch vụ thương mại điện tử phục vụ bán hàng trong năm 2024 đã lên tới 21,27 tỷ đồng, gấp gần 3 lần so với mức 5,5 tỷ đồng của năm 2023.

Có thể nói, 2024 là một năm thành công rực rỡ của Bông Bạch Tuyết trên sàn TikTok. Với chiến lược phát triển hệ thống sản phẩm, chủ lực là bông tẩy trang, công ty đã chủ động tăng cường hợp tác với các Affiliate Creator (nhà sáng tạo nội dung tiếp thị liên kết), triển khai đều đặn các phiên livestream và tận dụng tối đa các công cụ được cung cấp từ TikTok Shop.

Kết thúc mùa siêu mua sắm 9/9, Bông Bạch Tuyết đã thực hiện hơn 4.000 phiên livestream kết hợp với các Affiliate Creator, đạt mức doanh thu đóng góp gần 50% tổng doanh thu của doanh nghiệp trong chiến dịch từ 1 đến 9/9/2024.

Thương hiệu đạt vị trí thứ 2 trong danh mục bông tẩy trang trên TikTok Shop (giai đoạn tháng 2 đến tháng 8/2024).

Một phiên livestream của Bông Bạch Tuyết trên TikTok Shop. Ảnh: TikTok Shop

Quản lý tài chính

Với doanh nghiệp, quản lý tài chính quan trọng không kém việc bán hàng. Trong quá khứ, BBT từng ngậm “trái đắng” khi sổ sách báo lãi nhưng dòng tiền thực tế không có (lợi nhuận trên kết quả kinh doanh dương, nhưng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh âm nặng), cùng hàng loạt hệ lụy dẫn đến thua lỗ nặng nề và phải ngừng sản xuất gần 2 năm.

Hiện nay, bảng cân đối của Bông Bạch Tuyết (BBT) đã lành mạnh với việc sử dụng đòn bảy tài chính căn cơ, hợp lý, tài sản thực và có thanh khoản. Từ năm 2022 đến nay, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của công ty duy trì ở trạng thái dương. Năm 2024, dòng tiền của công ty đã dương ở cả hoạt động kinh doanh, đầu tư và tài chính, đạt 26,5 tỷ đồng.

Trong báo cáo, BBT cho biết, họ chú trọng vào quản lý dòng tiền với chính sách bán hàng linh hoạt, ưu tiên thu tiền ngay hoặc công nợ ngắn hạn.

Về các khoản vay nợ để đầu tư, đến cuối năm 2024, công ty sử dụng đòn bẩy tài chính mức độ vừa phải, hệ số nợ/tổng tài sản trên 0,5 lần. Hệ số nợ/vốn chủ sở hữu đạt 1,22 lần (so với 1,11 lần trong năm 2023). Khả năng thanh toán ngắn hạn của công ty được đảm bảo với hệ số thanh toán hiện hành 2,4 lần.

Trong năm qua BBT chủ động thanh toán trước hạn một phần khoản vay nước ngoài và thay thế bằng khoản vay trung – dài hạn trong nước, qua đó giảm chi phí lãi vay và ngăn ngừa rủi ro biến động tỷ giá.

Một điểm đáng chú ý là công ty vay được lãi suất ưu đãi từ các ngân hàng nội địa như Vietcombank và Agribank, đồng thời có tiền nhàn rỗi cho vay với mức lãi suất cao hơn. Nhờ vậy, năm 2024, trong khi công ty thu về 13,8 tỷ đồng từ lãi vay, chi phí lãi vay chỉ ở mức 11,3 tỷ đồng.

Theo thuyết minh trong báo cáo tài chính, Bông Bạch Tuyết hiện đang có dư nợ ngắn hạn 39,7 tỷ đồng tại Vietcombank chi nhánh TP. Hồ Chí Minh và 78,8 tỷ đồng dư nợ vay dài hạn tại Agribank và Financing for Healthier Lives, DAC.

Cuối năm 2024, Bông Bạch Tuyết đang có dư nợ ngắn hạn 39,7 tỷ đồng tại Vietcombank chi nhánh TP Hồ Chí Minh và 78,8 tỷ đồng dư nợ vay dài hạn tại Agribank và Financing for Healthier Lives, DAC.

BCTC BBT 2024

Trong đó, khoản vay Financing for Healthier Lives, DAC có lãi suất là LIBOR 6 tháng (tính theo USD) cộng với 5,8%/năm, thời hạn 5 năm. Khoản vay tại Agribank lãi suất 6%/năm trong năm đầu tiên.

Đồng thời, công ty cũng cho vay ngắn hạn tổng cộng 85,4 tỷ đồng với 3 đối tượng là CTCP May da Sài Gòn (bên liên quan) và 2 cá nhân là ông Phạm Hoàng Minh Vương và bà Phạm Ly Ly.

Các khoản cho vay có thời hạn từ 9 tháng đến 12 tháng với lãi suất dao động 13%-13,5%/năm, không có tài sản bảo đảm (74 tỷ đồng) và có tài sản bảo đảm (11,4 tỷ đồng) là các cổ phiếu mã EME (UPCoM).

Ngoài ra, công ty có khoản cho vay không có tài sản bảo đảm với Công ty TNHH Venus HCMC, lãi suất 12,5%/năm, thời hạn 24 tháng từ ngày 25/4/2024-25/4/2025.

Kế hoạch chuyển sàn, huy động vốn, mở rộng ngành hàng kinh doanh

Mới đây, sau nhiều năm tập trung vào hoạt động kinh doanh cốt lõi (chiếm tới 99% doanh thu) và đạt được những kết quả tích cực, BBT bắt đầu hướng tới việc mở rộng sang mảng kinh doanh mới.

Cụ thể, BBT dự kiến triển khai mảng kinh doanh thương mại với nhóm sản phẩm Mẹ & Bé. Công ty mới đây đã ký kết hợp tác chiến lược với Tập đoàn Osaki Medical, trở thành đối tác độc quyền phát triển thị trường cho Dacco, thương hiệu chăm sóc Mẹ & Bé hàng đầu Nhật Bản.

Trong ĐHCĐ thường niên sắp tới, Ban lãnh đạo Bông Bạch Tuyết dự kiến trình cổ đông xem xét kế hoạch hủy giao dịch toàn bộ 20,58 triệu cổ phiếu BBT trên sàn UPCoM, để đăng ký niêm yết cổ phiếu tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội hoặc Sở Giao dịch Chứng khoán TP.Hồ Chí Minh.

Đồng thời, Bông Bạch Tuyết cũng sẽ xin ý kiến cổ đông về phương án chào bán cổ phiếu ra công chúng cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 100%, tức là mỗi cổ đông sở hữu 01 cổ phiếu BBT sẽ được quyền mua 01 cổ phiếu mới với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, nhằm tăng vốn điều lệ của công ty lên gấp đôi, đạt 196 tỷ đồng.

Nguồn vốn huy động được sẽ được công ty sử dụng để bổ sung vốn lưu động, bao gồm nhưng không giới hạn các khoản nợ đến hạn, hợp đồng ký mới với nhà cung cấp, ngân hàng, đối tác khác...

Trong quá khứ, vào năm 2007, BBT từng dự kiến phát hành 2,16 triệu cổ phiếu để huy động vốn, mục đích chủ yếu là trả nợ vay. Thậm chí, công ty còn đưa ra một kế hoạch táo bạo hơn, bao gồm đầu tư vào bệnh viện và đầu tư tài chính, khiến nhiều cổ đông đặt ra dấu hỏi về tính khả thi của chiến lược, bởi lẽ hoạt động kinh doanh và tài chính của công ty thời điểm đó đã bắt đầu gặp vấn đề.

Tuy nhiên, với những gì đã chứng minh trong thời gian qua, những dự án đầu tư mới của BBT hiện tại mang tính thực tế hơn rất nhiều. Ít nhất, công ty hiện đang ở trong một trạng thái tài chính lành mạnh, đủ khả năng để thực hiện kế hoạch này.

>> ‘Gà đẻ trứng vàng’ của Gelex (GEX) chốt tăng tỷ lệ cổ tức bằng tiền từ 50% lên 140%