Thua lỗ triền miên, công ty của đại gia Đường 'bia' âm vốn chủ sở hữu 113 tỷ đồng

Theo báo cáo tình hình tài chính nửa đầu năm 2026 gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) của CTCP Đường Man, doanh nghiệp này tiếp tục ghi nhận khoản lợi nhuận sau thuế âm tới 49,3 tỷ đồng trong giai đoạn từ ngày 1/1 đến ngày 30/6.

Con số này đã tăng mạnh so với mức lỗ 17,4 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2025. Hệ quả từ nhiều năm thua lỗ liên tiếp đã đẩy vốn chủ sở hữu của Đường Man xuống mức âm 113 tỷ đồng tính đến thời điểm cuối tháng 6 năm nay, sụt giảm nghiêm trọng so với mức dương 6,3 tỷ đồng được ghi nhận ở kỳ trước.

Song song với đó, tổng nợ phải trả của doanh nghiệp đạt 863,6 tỷ đồng, trong đó dư nợ vay ngân hàng chiếm 190,6 tỷ đồng và dư nợ vay từ phát hành trái phiếu là 171 tỷ đồng. Hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu của Đường Man đang ở mức âm 7,64 lần và hệ số dư nợ trái phiếu trên vốn chủ sở hữu âm 1,51 lần.

Thực trạng âm vốn chủ sở hữu hiện nay là kết quả tích tụ từ chuỗi năm kinh doanh dưới giá vốn kéo dài nhiều năm trước đó của Đường Man.

Vào năm 2021, công ty đã báo lỗ sau thuế là 51,5 tỷ đồng. Bước sang năm 2022, dù số lỗ có phần được thu hẹp nhưng vẫn duy trì ở mức cao với 33,6 tỷ đồng. Tình hình tiếp tục suy giảm sâu hơn trong năm 2023 khi khoản lỗ ròng tăng lên 50,8 tỷ đồng. Sang năm 2024, doanh nghiệp này tiếp tục ghi nhận lợi nhuận sau thuế âm 50,1 tỷ đồng. Đỉnh điểm của chu kỳ thua lỗ diễn ra vào năm 2025 khi Đường Man gánh chịu khoản lỗ kỷ lục 87,5 tỷ đồng, bào mòn toàn bộ vốn chủ sở hữu còn lại từ mức dương 23,8 tỷ đồng năm 2024 về mức âm 63,7 tỷ đồng vào cuối năm 2025.

Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE) của doanh nghiệp cũng liên tiếp âm sâu qua các năm, lần lượt là âm 32,56% (năm 2021), âm 26,95% (năm 2022), âm 68,71% (năm 2023) và âm 211,1% (năm 2024).

CTCP Đường Man được thành lập vào ngày 4/2/2002, trụ sở đặt tại Khu công nghiệp Tiên Sơn, Huyện Tiên Du, Tỉnh Bắc Ninh. Doanh nghiệp hoạt động chính trong lĩnh vực sản xuất malt bia và gia công cơ khí tráng phủ kim loại. Theo nội dung đăng ký thay đổi doanh nghiệp ngày 27/11/2014, Đường Man đã thực hiện tăng vốn điều lệ từ 200 tỷ đồng lên mức 277,5 tỷ đồng bằng nguồn vốn tư nhân trong nước thông qua việc phát hành cổ phần phổ thông có mệnh giá 100.000 đồng/cổ phần.

Về cơ cấu sở hữu, ông Nguyễn Hữu Đường (thường gọi là đại gia Đường "bia") là cổ đông sáng lập nắm quyền chi phối lớn nhất khi sở hữu trực tiếp hơn 2,4 triệu cổ phần phổ thông, tương đương 244,2 tỷ đồng (chiếm 88% vốn điều lệ của công ty). Các cổ đông sáng lập còn lại gồm ông Nguyễn Anh Tuấn sở hữu 6,5% vốn, ông Nguyễn Đức Thái nắm giữ 3,5% và bà Nguyễn Thị Thu Huyền giữ 2%.

Sau đợt thay đổi đăng ký doanh nghiệp vào ngày 23/9/2021, ông Trần Minh Thông (sinh năm 1949) đã thay thế vị trí của ông Nguyễn Hữu Đường để đảm nhiệm vai trò Chủ tịch HĐQT kiêm người đại diện theo pháp luật của Đường Man cho đến nay.