VinMetal xây nhà máy 80.000 tỷ, công suất 5 triệu tấn thép: Chuyên gia nói gì về sức ép lên Hòa Phát?

Theo báo cáo vừa công bố, Chứng khoán Vietcap đã đưa ra những đánh giá đáng chú ý về mức độ cạnh tranh mà khu liên hợp thép gần 80.000 tỷ đồng của VinMetal có thể tạo ra đối với Hòa Phát trong những năm tới.

Cụ thể, Khu liên hợp thép VinMetal Hà Tĩnh do Vingroup của tỷ phú Phạm Nhật Vượng đầu tư, dự kiến có công suất 5 triệu tấn thép thành phẩm mỗi năm. Bao gồm 3 triệu tấn HRC, 1,4 triệu tấn thép thanh và 0,6 triệu tấn thép dây cuộn. Tổng vốn đầu tư dự án gần 80.000 tỷ đồng.

Về công nghệ, VinMetal dự kiến sử dụng quy trình luyện thép BF-BOF truyền thống, tương tự công nghệ đang được Hòa Phát và Formosa sử dụng. Theo kế hoạch, dự án sẽ vận hành thương mại từ quý I/2031.

Trong giai đoạn quý IV/2025 - quý III/2026, VinMetal tập trung chuẩn bị đầu tư, thỏa thuận địa điểm, quy hoạch chi tiết, khảo sát, thiết kế cơ sở và hoàn thiện các thủ tục pháp lý. Từ quý IV/2026 đến quý II/2027, dự án thực hiện giải phóng mặt bằng, san lấp và chuẩn bị mặt bằng thi công.

Tiếp đó, quý I/2027 - quý IV/2027 là giai đoạn thi công hạ tầng kỹ thuật; quý II/2027 - quý IV/2029 thi công các hạng mục công trình. Việc lắp đặt thiết bị và dây chuyền công nghệ sản xuất dự kiến diễn ra từ quý I/2028 đến quý II/2030.

Trong quý III - quý IV/2030, VinMetal dự kiến chạy thử đơn động, liên động và hiệu chỉnh thiết bị, đồng thời vận hành thử các công trình xử lý môi trường. Từ quý I/2031, dự án sẽ bắt đầu vận hành thương mại.

Vietcap cho rằng thời điểm vận hành thương mại vào quý I/2031 muộn hơn đáng kể so với kỳ vọng ban đầu là khoảng năm 2028. Do đó, Vietcap nhận định mức độ cạnh tranh của VinMetal đối với Hòa Phát sẽ còn hạn chế trong giai đoạn từ nay đến thời điểm dự án đi vào hoạt động.

Ngay cả khi VinMetal chính thức vận hành, Vietcap vẫn cho rằng tăng trưởng nhu cầu thép trong nước đủ khả năng hấp thụ phần công suất bổ sung, qua đó hạn chế tác động cạnh tranh lên Hòa Phát.

Theo ước tính của Vietcap, tổng nhu cầu thép của Việt Nam năm 2030 sẽ cao hơn khoảng 16,2 triệu tấn so với năm 2025, dựa trên giả định nhu cầu tăng trưởng 10% mỗi năm, tương ứng với mức tăng trưởng được ban lãnh đạo Hòa Phát chia sẻ tại ĐHĐCĐ năm 2026.

Về hoạt động kinh doanh, Hòa Phát đạt doanh thu 55.557 tỷ đồng trong quý II/2026, tăng 53% so với cùng kỳ năm 2025. Lợi nhuận sau thuế đạt 6.424 tỷ đồng, tăng 51%.

Lũy kế nửa đầu năm, doanh thu và lợi nhuận sau thuế của tập đoàn lần lượt đạt 108.870 tỷ đồng và 15.480 tỷ đồng, tương ứng tăng 47% và 103% so với cùng kỳ năm trước. Với kết quả này, Hòa Phát đã hoàn thành 52% kế hoạch doanh thu và 70% mục tiêu lợi nhuận cả năm.