Theo VNDirect, ngân hàng mẹ VPBank đã có một năm 2021 rực rỡ với lợi nhuận ròng tăng 317,6% trong khi lợi nhuận trước thuế của FE Credit giảm mạnh 83,6%.
Trong báo cáo cập nhật Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank - VPB), Công ty Chứng khoán VNDirect nhận định, ngân hàng mẹ VPBank đã có một năm 2021 rực rỡ trong khi FE Credit lại có kết quả kinh doanh ảm đạm.
Bước sang năm 2022, VNDirect kỳ vọng, ngân hàng mẹ VPBank sẽ có kết quả kinh doanh khả quan nhờ tăng trưởng tín dụng và lợi nhuận từ các công ty con. Bên cạnh đó, nhóm phân tích dự báo, lợi nhuận của VPBank sẽ tăng 28,4% so với cùng kỳ, đạt 15.163 tỷ đồng.
Ngân hàng mẹ rực rỡ
Ngân hàng mẹ ghi nhận lợi nhuận ròng 31.087 tỷ đồng năm 2021, tăng 317,6% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ thương vụ thoái 49% vốn tại FE Credit.
Cụ thể, thu nhập từ lãi của ngân hàng mẹ VPBank tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ với mức tăng 29% so với cùng kỳ trong năm 2021 nhờ tín dụng tăng 20,2% và NIM đạt 5,1%. NIM ngân hàng mẹ cải thiện 20 điểm cơ bản từ mức 4,9% năm 2020 nhờ giảm chi phí vốn (CoF).
Trong năm 2021, ngân hàng huy động được hơn 300 triệu USD từ các tổ chức tài chính quốc tế (JICA, SMBC,…) và tăng tỷ suất tiền gửi không kỳ hạn (CASA) lên mức 22,6% vào cuối năm 2021 từ mức 15,8% vào cuối năm 2020 giúp COF giảm 195 điểm cơ bản về mức 3,7%.
Thu nhập từ phí tăng 18,9% nhờ tăng trưởng thu nhập từ hoạt động thanh toán (34,2%) và phí quản lý tài khoản (63,8%); trong khi thu nhập từ hoạt động bảo hiểm giảm 18% do hạn chế tiếp xúc xã hội trong giai đoạn giãn cách.
Nhóm nghiên cứu của VNDirect ước tính, việc thoái 49% vốn tại FE Credit mang về cho VPBank khoảng 20.352 tỷ đồng, nâng tổng thu nhập ngoài lãi tăng vọt lên 457%, đóng góp 39,2% vào tổng thu nhập hoạt động.
Trường hợp không có khoản thu nhập từ thương vụ thoái vốn FE Credit, ngân hàng mẹ vẫn ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt mức 17.610 tỷ đồng, tăng 89,2% so với cùng kỳ.
VNDirect dự báo, trong năm 2022, thu nhập từ lãi của ngân hàng mẹ sẽ tăng 8,8%, thu nhập ngoài lãi tăng 17% nhờ đa dạng hóa nguồn thu nhập từ các công ty con. Kể từ năm tài chính 2022, ngân hàng có thêm khoản thu nhập mới Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank đã được mua lại và đầu tư, nâng vốn điều lên lên gần 9.000 tỷ đồng với mục tiêu đạt lợi nhuận sau thuế hơn 600 tỷ đồng.
Bên cạnh đó, VNDirect cũng kỳ vọng, lợi nhuận ròng của VPBank sẽ tăng 28,4%, đạt 15.163 tỷ đồng trong năm 2022.
FE Credit ảm đạm
Trái ngược với Ngân hàng mẹ, dư nợ cho vay của FE Credit ước tính tăng 14,2% so với cùng kỳ trong năm 2021, cao hơn mức 8,9% của năm 2020. Tuy nhiên, NIM đã giảm mạnh xuống 21,1% trong năm 2021 từ mức 27,2% năm 2020 do lợi suất tài sản giảm mạnh hơn chi phí huy động vốn.
VNDirect cho rằng, công ty đã phải giảm lãi suất cho vay để thu hút khách hàng trong bối cảnh chịu tác động mạnh mẽ bởi dịch COVID-19 và sự cạnh tranh ngày càng tăng trong lĩnh vực tài chính tiêu dùng. Chi phí tăng đột biến cũng làm giảm lợi nhuận của FE Credit. Tỷ lệ chi phí trên thu nhập hoạt động (CIR) đạt mức 30,5% trong 2021, từ mức 28,9% trong 2020.
Chi phí dự phòng của FE Credit tăng 16% so với cùng kỳ, dẫn đến lợi nhuận trước thuế chỉ đạt khoảng 0,6 tỷ đồng, giảm 83,5% so với cùng kỳ. Nhóm chuyên gia đánh giá, điều này không quá bất ngờ khi ngành tài chính tiêu dùng đã chịu tác động nặng nề từ việc giãn cách xã hội và gián đoạn kinh doanh trong thời kỳ đại dịch.
VNDirect kỳ vọng, trong năm 2022, thu nhập của từ lãi của FE Credit tăng 10,7% nhờ vào cho vay tăng 16% và NIM đạt mức 22,5%. Nhu cầu tiêu dùng tăng cao từ bán lẻ và các cá nhân khi nền kinh tế phục hồi và sự hỗ trợ từ SMBC sẽ giúp FE Credit phục hồi trở lại mức trước đại dịch trong năm 2022.
