Áp lực thuế quan giảm bớt, OUB nâng dự báo tăng trưởng kinh tế Việt Nam năm 2025 lên 7,5%

Theo ngân hàng OUB, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thực tế của Việt Nam tăng mạnh 7,96% so với cùng kỳ trong quý II/2025 (so với mức điều chỉnh 7,05% trong quý I/2025), vượt qua dự báo 6,85% của Bloomberg và 6,1% của chính UOB.

Tính chung 6 tháng đầu năm, tăng trưởng đạt 7,52% so với cùng kỳ - mức cao nhất trong nửa đầu năm kể từ 2011. Đà tăng mạnh trong nửa đầu năm chủ yếu được thúc đẩy bởi mức tăng 14% so với cùng kỳ của kim ngạch xuất khẩu, khi tâm lý thị trường phục hồi sau khi Tổng thống Trump hạ mức thuế “đối ứng” xuống mức cơ bản tạm thời 10% đối với các đối tác thương mại trong vòng 90 ngày.

Theo ngân hàng OUB, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thực tế của Việt Nam tăng mạnh 7,96% so với cùng kỳ trong quý II/2025

Sự bất ổn về thuế quan đã giảm bớt trong nửa cuối năm 2025 sau khi Mỹ hoàn tất việc thiết lập mức thuế riêng cho từng quốc gia trước thời hạn 1/8. Mức thuế áp dụng cho Việt Nam được ấn định ở mức 20%.

Dù thấp hơn mức ban đầu là 46%, nhưng các chuyên gia OUB vẫn cho rằng các mối lo ngại vẫn còn tồn tại. Mức thuế 40% đối với hàng hóa trung chuyển vẫn chưa có hướng dẫn cụ thể, và các mức thuế theo ngành, đặc biệt là đối với chất bán dẫn và đồ nội thất - vẫn đang chờ công bố.

“Đây là những ngành có vai trò trọng yếu: nhóm hàng điện tử (HS 85) chiếm 31% tổng kim ngạch nhập khẩu của Mỹ từ Việt Nam trong năm 2024, tiếp theo là máy móc thiết bị (HS 84; 21%) và đồ nội thất (HS 94; 10%). Việc áp thuế lên các nhóm hàng này có thể ảnh hưởng đến hơn 40% tổng xuất khẩu của Việt Nam sang thị trường Mỹ”, OUB nhấn mạnh.

Theo OUB, dữ liệu tháng 7 cho thấy đà tăng trưởng vẫn tích cực, dù triển vọng bị phủ bóng bởi diễn biến thuế quan chưa ngã ngũ. Kim ngạch xuất khẩu trong tháng 7 tăng 17% so với cùng kỳ, đạt mức kỷ lục 42,3 tỷ USD, đưa tăng trưởng lũy kế từ đầu năm lên gần 16%. Thặng dư thương mại trong 7 tháng đầu năm đạt 9,5 tỷ USD, thấp hơn mức 14 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái do nhập khẩu tăng mạnh từ các đơn hàng xuất khẩu được đẩy sớm. Bất chấp áp lực từ thuế quan, xuất khẩu cả năm vẫn có thể tăng khoảng 10% (so với mức tăng 14% trong năm 2024), giả định tốc độ tăng trưởng duy trì ở mức vừa phải từ 1- 5% so với cùng kỳ trong phần còn lại của năm 2025.

Các chỉ số khác cũng cho thấy khả năng chống chịu của nền kinh tế: Chỉ số PMI đã phục hồi lên mức 52,4 trong tháng 7 sau ba tháng liên tiếp dưới ngưỡng 50, và sản lượng công nghiệp tăng 9% so với cùng kỳ, bất chấp nền so sánh cao. Dòng vốn FDI thực hiện đạt 13,6 tỷ USD tính đến tháng 7, cao hơn mức 12,6 tỷ USD cùng kỳ năm trước, cho thấy khả năng dòng vốn FDI cả năm có thể vượt mốc 20 tỷ USD (so với 25,4 tỷ USD trong năm 2024).

Theo Ngân hàng này, bất chấp rủi ro và bất ổn từ thuế quan, nền kinh tế Việt Nam vẫn thể hiện khả năng chống chịu và tính năng động. Hoạt động xuất khẩu đặc biệt mạnh mẽ, dù vẫn tiềm ẩn rủi ro nếu nhu cầu từ Mỹ suy yếu do áp lực giá từ thuế.

“Sau mức tăng trưởng ấn tượng 7,5% trong nửa đầu năm 2025 và kỳ vọng được hỗ trợ từ đầu tư công gia tăng, chúng tôi điều chỉnh tăng dự báo tăng trưởng GDP cả năm lên 7,5% (từ mức dự báo trước đó là 6,9%; so với 7,09% trong năm 2024), với tăng trưởng quý III/2025 dự kiến đạt 7,6% so với cùng kỳ và quý IV/2025 đạt 7,2%. Đối với năm 2026, chúng tôi giữ nguyên dự báo tăng trưởng ở mức 7%. Chính phủ hiện đang đặt mục tiêu tăng trưởng GDP năm nay trong khoảng 8,3%–8,5%”, OUB kết luận.