Bỏ VN30, săn lùng Mid-cap và Small-cap: Dòng tiền đang chảy về đâu?

Trong tháng 5/2025, chỉ số VN-Index đóng cửa ở mức 1.332,6 điểm, tăng 106,3 điểm (8,67%) so với cuối tháng 4, dù thanh khoản chung có dấu hiệu giảm nhẹ 7,3% sau ba tháng tăng liên tiếp.

Giá trị ròng theo loại nhà đầu tư trên HOSE – Tháng 5/2025. Nguồn: Dữ liệu FiinTrade.

Theo FiinTrade, giá trị giao dịch khớp lệnh bình quân trên HOSE đạt 19.883 tỷ đồng trong tháng, tăng 36,7% so với trung bình 5 tháng trước. Tuy nhiên, nhóm VN30 ghi nhận mức giảm thanh khoản đáng kể, trung bình giảm 2.053 tỷ đồng/phiên, kéo tỷ trọng dòng tiền xuống chỉ còn 49%. Ngược lại, nhóm Mid-cap và Small-cap ghi nhận mức tăng trưởng thanh khoản tích cực, lần lượt tăng 1,3% và 10%, đưa tỷ trọng dòng tiền vào các nhóm này lên 38,2% và 8,2%.

Dòng tiền ngoại: Chọn mặt gửi vàng

Trong tháng 5/2025, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục mua ròng trên thị trường với tổng giá trị lên tới 1.882 tỷ đồng qua khớp lệnh, tập trung chủ yếu vào các ngành Ngân hàng và Bán lẻ. Tuy nhiên, dòng tiền khối ngoại cũng ghi nhận xu hướng bán ròng tại các ngành phòng thủ như Thực phẩm và Đồ uống, phản ánh chiến lược tái cơ cấu danh mục, ưu tiên cổ phiếu có thanh khoản tốt, định giá hợp lý và tiềm năng tăng trưởng dài hạn. Theo FiinTrade, dòng vốn ngoại đang có sự chọn lọc hơn trong việc phân bổ, tránh tập trung quá nhiều vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đồng thời tăng cường tìm kiếm cơ hội ở nhóm vốn hóa vừa và nhỏ.

Dòng tiền mua/bán ròng khớp lệnh theo ngành – Tháng 5/2025 và Tháng 4/2025. Nguồn: FiinTrade, tính toán dựa trên GD khớp lệnh trên HOSE.

Mid-cap và Small-cap: Điểm sáng từ nhà đầu tư cá nhân

FiinTrade ghi nhận nhà đầu tư cá nhân mua ròng tổng cộng 2.128,6 tỷ đồng trong tháng 5/2025, trong đó giá trị mua ròng qua khớp lệnh đạt 1.115,7 tỷ đồng. Dòng vốn tập trung nhiều nhất ở nhóm Hàng và Dịch vụ Công nghiệp, thể hiện chiến lược lựa chọn các nhóm cổ phiếu có vốn hóa vừa và nhỏ, nơi định giá vẫn hấp dẫn. Đặc biệt, nhóm VNMID ghi nhận mức tăng giá bình quân 9,02%, cao hơn mức tăng 8,7% của VN30, trong khi VNSML đạt mức tăng 7,04%. Điều này phản ánh mức độ đồng thuận của nhà đầu tư cá nhân đối với nhóm Mid-cap và Small-cap.

Giá trị giao dịch bình quân phiên trên cả ba sàn đạt 24.018 tỷ đồng, trong đó giá trị khớp lệnh bình quân đạt 21.672 tỷ đồng, cao hơn 30,1% so với trung bình 5 tháng gần nhất. Đây là minh chứng cho tính năng động của thị trường và dòng tiền tiếp tục tìm kiếm cơ hội tại các nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ.

Phân hóa theo ngành: Bất động sản và Xây dựng chiếm sóng

Theo FiinTrade, tỷ trọng dòng tiền tăng mạnh nhất trong tháng 5/2025 tập trung ở các ngành Bất động sản, Xây dựng, Thiết bị điện, Điện, Ô tô và Dệt may. Đây là các nhóm ngành hưởng lợi từ sự phục hồi của nền kinh tế và các chính sách kích thích đầu tư công. Cụ thể, tỷ trọng dòng tiền vào nhóm Bất động sản đạt 18,88%, vượt xa nhóm Ngân hàng (25,23% nhưng đang có dấu hiệu chững lại) và nhóm Bán lẻ (4,71%, tiếp tục giảm). Trong khi đó, dòng tiền ở các ngành Thực phẩm và Đồ uống, Chứng khoán, Thép, CNTT và Ngân hàng có xu hướng giảm, phản ánh sự thay đổi chiến lược đầu tư của nhà đầu tư, tập trung vào các ngành có triển vọng tăng trưởng tốt hơn.

Tỷ trọng dòng tiền theo nhóm ngành – Tháng 5/2025. Nguồn: FiinTrade, tháng 5/2025.

Đáng chú ý, hoạt động tự doanh bán ròng mạnh nhất ở nhóm Ngân hàng với giá trị lên tới 4.314,85 tỷ đồng, trong khi lại mua ròng ở các nhóm Hàng cá nhân và Gia dụng, Hóa chất. Theo FiinTrade, diễn biến này phản ánh sự thay đổi chiến lược phân bổ vốn của các tổ chức tự doanh từ nhóm vốn hóa lớn sang nhóm Mid-cap và Small-cap, nơi tiềm năng tăng trưởng dài hạn đang mở ra nhiều cơ hội.

Nhìn chung, tháng 5/2025 cho thấy sự phân hóa rõ nét của dòng tiền, đồng thời ghi nhận lực mua đáng kể của các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức ở nhóm cổ phiếu Mid-cap và Small-cap. Dữ liệu của FiinTrade cũng cho thấy xu hướng này có thể tiếp tục duy trì trong thời gian tới, khi kinh tế vĩ mô duy trì đà phục hồi và thanh khoản thị trường vẫn ở mức tích cực. Đây là những tín hiệu khả quan cho các nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội đầu tư hiệu quả trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

>> Thị trường đầy biến động, vì sao cổ phiếu bất động sản vẫn hút mạnh dòng tiền?