Cập nhật KQKD ngành quản lý quỹ đầu tư đến 22/1: Thiên Việt, Eastspring dẫn đầu, Fides và Rồng Việt vẫn lỗ

Trong số các công ty quản lý quỹ đã công bố báo cáo tài chính, những đơn vị có lợi nhuận sau thuế quý IV/2025 lớn gồm Quản lý quỹ Thiên Việt với 82,71 tỷ đồng, Quản lý quỹ Eastspring Investments 51,53 tỷ đồng, Quản lý quỹ Kỹ Thương (Techcom Capital) 32,37 tỷ đồng, Quản lý quỹ Đầu tư Dragon Capital 30,29 tỷ đồng và Quản lý quỹ chứng khoán IPA 19,53 tỷ đồng.

So với quý IV/2024, lợi nhuận của các doanh nghiệp này lần lượt biến động -28,57%, -0,93%, -25,67%, -3,1% và -18,21%, phản ánh sự phân hóa rõ rệt về tăng trưởng dù cùng nằm trong nhóm có quy mô lợi nhuận cao.

Bên cạnh nhóm dẫn đầu, một số công ty vẫn có lãi nhưng lợi nhuận quý giảm mạnh so với cùng kỳ. Vietinbank Capital đạt 0,41 tỷ đồng, giảm 93,17%; Bảo Việt 1,09 tỷ đồng, giảm 88,86%; Bản Việt 1,6 tỷ đồng, giảm 73,33%; Thành Công 3,93 tỷ đồng, giảm 50,81% so với quý IV/2024.

Ở chiều tăng trưởng, các tỷ lệ tăng cao tập trung tại những công ty có nền lợi nhuận cùng kỳ thấp. Lighthouse tăng từ 0,23 tỷ đồng lên 1,7 tỷ đồng, tương ứng 639,13%; An Bình từ 2,31 tỷ đồng lên 5,7 tỷ đồng, tương ứng 146,75%; SGI Capital từ 2,31 tỷ đồng lên 5,51 tỷ đồng, tương ứng 138,53%. Chubb Life tăng từ 3,77 tỷ đồng lên 5,29 tỷ đồng, tăng 40,44%; FPT Capital từ 1,12 tỷ đồng lên 1,74 tỷ đồng, tăng 55,36%, trong bối cảnh lợi nhuận quý IV/2024 của nhóm này ở mức thấp đến trung bình.

Trong quý IV/2025, có 5 công ty ghi nhận lợi nhuận sau thuế âm. Fides (Việt Nam) lỗ 0,81 tỷ đồng, Leadvisors lỗ 0,19 tỷ đồng, Trí Tuệ Việt Nam lỗ 7,51 tỷ đồng, Rồng Việt lỗ 7,32 tỷ đồng và UOB AM lỗ 1,27 tỷ đồng. So với quý IV/2024, Fides chuyển từ lãi 0,02 tỷ đồng sang lỗ 0,81 tỷ đồng, Leadvisors chuyển từ lãi 2,94 tỷ đồng sang lỗ 0,19 tỷ đồng, trong khi Trí Tuệ Việt Nam, Rồng Việt và UOB AM đều lỗ ở cả hai kỳ so sánh.

Xét lũy kế năm 2025, nhóm có lợi nhuận sau thuế tuyệt đối lớn gồm Eastspring Investments với 208,36 tỷ đồng, Thiên Việt 173,96 tỷ đồng, Techcom Capital 145,29 tỷ đồng và Dragon Capital 117 tỷ đồng. So với năm 2024, lợi nhuận của các đơn vị này lần lượt biến động 7,41%, -5,35%, 52,21% và -50,32%. Bảo Việt ghi nhận lợi nhuận quý IV giảm nhưng lũy kế năm tăng từ 72,58 tỷ đồng lên 77,28 tỷ đồng, tương ứng 6,48%.

Nhóm doanh nghiệp có tỷ lệ tăng trưởng lũy kế cao chủ yếu là các công ty có lợi nhuận tuyệt đối năm trước ở mức thấp. SGI Capital tăng lũy kế từ 0,44 tỷ đồng lên 3,17 tỷ đồng, tương ứng 622,88%; BVIM từ 1,15 tỷ đồng lên 5,16 tỷ đồng, tương ứng 348,7%; Việt Cát từ 0,18 tỷ đồng lên 0,78 tỷ đồng, tương ứng 333,33%.

Ở chiều giảm, Vietinbank Capital giảm 36,97% còn 6,71 tỷ đồng, Leadvisors giảm 25,01% còn 2,26 tỷ đồng và Lighthouse giảm 45,24% còn 0,69 tỷ đồng. Rồng Việt chuyển từ lãi lũy kế 1,1 tỷ đồng sang lỗ lũy kế 6,58 tỷ đồng, trong khi UOB AM ghi nhận lỗ lũy kế tăng từ 1,44 tỷ đồng lên 8,61 tỷ đồng. Trí Tuệ Việt Nam chuyển từ lỗ lũy kế 10,34 tỷ đồng sang lãi lũy kế 1,86 tỷ đồng, dù kết quả riêng quý IV vẫn âm.

Một số doanh nghiệp công bố thêm giải trình về biến động lợi nhuận. Quản lý quỹ An Bình cho biết tổng doanh thu từ hoạt động kinh doanh và tài chính quý IV/2025 tăng 16,64% so với cùng kỳ, trong khi tổng chi phí giảm 22,66%, qua đó mở rộng chênh lệch doanh thu – chi phí và hỗ trợ mức tăng lợi nhuận sau thuế.

Chubb Life báo cáo doanh thu quý IV/2025 đạt 9,98 tỷ đồng, tăng 22,5%, gắn với giá trị hợp đồng quản lý danh mục tăng và phát sinh thêm phí quản lý từ Quỹ đầu tư trái phiếu mở rộng Chubb. Chi phí ở mức 3,37 tỷ đồng, giảm 2,2% so với quý IV/2024, nên lợi nhuận trước thuế đạt 6,62 tỷ đồng.

IPA ghi nhận doanh thu quý IV/2025 là 26,02 tỷ đồng, giảm 14,42% so với cùng kỳ do doanh thu từ hoạt động quản lý danh mục đầu tư giảm. Doanh thu tài chính đạt 2,3 tỷ đồng, tăng 24,26% nhờ thu nhập lãi trái phiếu, trong khi chi phí tài chính tăng lên 0,77 tỷ đồng do trích lập dự phòng và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng lên 0,53 tỷ đồng.

PVCB Capital cho biết doanh thu hoạt động quản lý danh mục đầu tư giảm 0,71 tỷ đồng, tương đương 13%, do khách hàng rút vốn ủy thác. Chi phí hoạt động tài chính quý IV/2025 tăng so với quý trước do cơ cấu lại danh mục chứng khoán niêm yết, qua đó tác động đến biên lợi nhuận so với cùng kỳ năm 2024.

Tại Quản lý quỹ Thành Công, tổng doanh thu quý IV/2025 đạt 12,7 tỷ đồng, tăng 3,21% so với cùng kỳ. Trong đó, doanh thu hoạt động tài chính tăng 2,16% và thu nhập khác đạt 1,11 tỷ đồng, trong khi tổng chi phí tăng lên 7,73 tỷ đồng, tương ứng 78,95%, với chi phí hoạt động tài chính 4,19 tỷ đồng, tăng 198,4% so với quý IV/2024.

Thiên Việt cho biết doanh thu hoạt động quý IV/2025 đạt 99,94 tỷ đồng, tăng 181,44% so với cùng kỳ, chủ yếu từ phí quản lý danh mục. Chi phí hoạt động là 7,88 tỷ đồng, tăng 158,36%, nên lợi nhuận trước thuế đạt 92,06 tỷ đồng.

Quản lý quỹ Trí Tuệ Việt Nam báo cáo tổng doanh thu quý IV/2025 tăng thêm 0,95 tỷ đồng, tương ứng 166,78%, trong khi tổng chi phí tăng 2,52 tỷ đồng, tương ứng 38,34%. Chi phí tăng chủ yếu do trích lập dự phòng giảm giá đầu tư chứng khoán và chi phí tài chính khác tăng 1,77 tỷ đồng, cùng với chi phí quản lý tăng 0,72 tỷ đồng, nên doanh nghiệp vẫn lỗ trong kỳ.

Việt Cát ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý IV/2025 đạt 2,17 tỷ đồng so với 1,6 tỷ đồng của quý IV/2024. Bối cảnh là doanh thu thuần và doanh thu tài chính đều tăng so với cùng kỳ.

Tại UOB Asset Management (Việt Nam), doanh thu hoạt động quý IV/2025 đạt 7,04 tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ. Doanh thu hoạt động tài chính giảm 0,1 tỷ đồng, tương ứng 12%, trong khi chi phí tài chính tăng lên 0,07 tỷ đồng và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng lên 9,01 tỷ đồng, tăng 2% so với quý IV/2024, còn kết quả sau thuế vẫn âm và lũy kế lỗ tăng so với năm trước.