Chuyên gia: Không quá hoảng sợ khi VN-Index điều chỉnh sau nâng hạng, thị trường còn nhiều tín hiệu tích cực trong dài hạn

Sáng 15/10/2026, Chứng khoán SSI tổ chức hội thảo GATEWAY TO VIET NAM với chủ đề “WHAT NOW?”, làm rõ những kỳ vọng, thực tế và bước chuyển tiếp theo của thị trường chứng khoán Việt Nam sau khi được FTSE Russell nâng hạng.

Tại sự kiện, ông David Rabinowitz, Giám đốc toàn cầu Phân tích chỉ số và Cấu trúc thị trường khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại UBS, cho biết có khoảng 64 tỷ USD có thể được rót vào chỉ số Việt Nam từ nay đến năm 2030.

Theo ông David , Việt Nam đang từng bước tháo gỡ các điểm nghẽn nhằm tạo điều kiện thuận lợi hơn cho nhà đầu tư nước ngoài tham gia thị trường. Việc cải thiện cơ chế tiếp cận, trong đó có các giải pháp liên quan đến mô hình môi giới toàn cầu, góp phần nâng cao vị thế và mức độ nhận diện của thị trường chứng khoán Việt Nam trên bản đồ đầu tư quốc tế.

Sau khi được FTSE Russell nâng hạng, Việt Nam cần tiếp tục hoàn thiện cơ chế vận hành và xử lý các nút thắt còn tồn tại để tạo hành lang thông thoáng hơn cho dòng vốn ngoại. Đây cũng là bước quan trọng nhằm thu hút thêm các nhà đầu tư tổ chức, đặc biệt là những định chế tài chính có kinh nghiệm đầu tư trên thị trường quốc tế.

Ông David Rabinowitz nhận định việc thu hút dòng vốn không chỉ phụ thuộc vào câu chuyện nâng hạng, mà còn gắn với khả năng định vị sức cạnh tranh của Việt Nam so với các thị trường mới nổi khác. Để làm được điều này, thị trường cần tiếp tục cải thiện các điều kiện giao dịch, phát triển những công cụ phòng ngừa rủi ro (hedging) và xây dựng hệ sinh thái đầu tư phù hợp với nhu cầu của các định chế tài chính toàn cầu.

Dòng vốn tổ chức được kỳ vọng tăng trong những năm tới

Một trong những thay đổi được kỳ vọng sau nâng hạng là sự gia tăng tỷ trọng của nhà đầu tư tổ chức trong cơ cấu giao dịch trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Theo ước tính, nhà đầu tư cá nhân hiện chiếm khoảng 90% thị trường, trong khi tỷ trọng nhà đầu tư tổ chức còn tương đối khiêm tốn. Cơ cấu này có thể thay đổi trong vòng 3 - 5 năm tới khi thị trường thu hút thêm dòng vốn quốc tế.

Ông David Rabinowitz cho rằng quá trình dịch chuyển sẽ cần thời gian. Việc Việt Nam chính thức bước vào lộ trình nâng hạng của FTSE Russell mới là giai đoạn đầu; tác động từ dòng vốn sẽ dần thể hiện rõ hơn trong thời gian tới. Bên cạnh các quỹ đầu tư thụ động, thị trường cũng có cơ hội thu hút thêm các quỹ chủ động và những nhà quản lý tài sản toàn cầu đang tìm kiếm điểm đến đầu tư mới.

Đồng quan điểm, ông Khashayar Surti, CFA, Giám đốc Giao dịch đa tài sản khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại Công ty Quản lý tài sản UBS, cho biết sự quan tâm của các quỹ chủ động đối với Việt Nam đang gia tăng. Theo ông, mức độ quan tâm của nhóm nhà đầu tư này đã tăng gấp đôi so với trước đây.

Việc một thị trường mới nổi như Việt Nam mở rộng khả năng tiếp cận dòng vốn quốc tế sẽ tạo thêm cơ hội cho các quỹ chủ động tìm kiếm tài sản đầu tư. Khi sự tham gia của các định chế tài chính gia tăng, cơ cấu nhà đầu tư trên thị trường cũng được kỳ vọng trở nên cân bằng hơn giữa nhà đầu tư cá nhân và tổ chức.

Sự hiện diện của các nhà đầu tư tổ chức có thể góp phần cải thiện chất lượng dòng vốn và hỗ trợ ổn định thị trường trong dài hạn.

Hoàn thiện hạ tầng, tăng minh bạch để hướng tới MSCI

Bên cạnh câu chuyện thu hút dòng vốn sau nâng hạng FTSE Russell, việc đáp ứng các tiêu chí của MSCI cũng là vấn đề được đề cập tại hội thảo.

Theo ông David, để tiến gần hơn tới mục tiêu nâng hạng theo MSCI, Việt Nam cần tiếp tục cải thiện tính minh bạch, tạo trải nghiệm thuận lợi hơn cho nhà đầu tư nước ngoài và bảo đảm sự ổn định trong quá trình phát triển thị trường. Việc xây dựng, nâng cấp hạ tầng cũng đóng vai trò quan trọng trong việc đáp ứng yêu cầu ngày càng cao của các định chế tài chính quốc tế.

Các giải pháp cải thiện khả năng tiếp cận thị trường, đa dạng hóa công cụ đầu tư và nâng cao chất lượng vận hành sẽ giúp Việt Nam tăng sức cạnh tranh trong quá trình thu hút dòng vốn toàn cầu.

Nhìn chung, việc được FTSE Russell nâng hạng mở ra cơ hội để thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp cận nhóm nhà đầu tư rộng hơn. Tuy nhiên, để biến kỳ vọng thành dòng vốn thực tế và duy trì sức hút trong dài hạn, thị trường vẫn cần tiếp tục tháo gỡ các điểm nghẽn, hoàn thiện hạ tầng và nâng cao tính minh bạch.

Không quá hoảng sợ khi VN-Index giảm mạnh sau nâng hạng

Việt Nam chính thức được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi vào ngày 21/9/2026. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán đã trải qua nhịp điều chỉnh khi VN-Index giảm khoảng 6% kể từ thời điểm này, trong khi khối ngoại vẫn liên tục bán ròng.

Trước diễn biến trên, ông David Rabinowitz cho rằng nhà đầu tư không nên quá hoảng sợ trước những biến động ngắn hạn, mà cần tập trung đánh giá tác động dài hạn của việc nâng hạng đối với thị trường chứng khoán Việt Nam.

Trong khi đó, ông Barry Weisblatt, Giám đốc Khách hàng Tổ chức tại SSI, cho rằng tình trạng thiếu hụt thanh khoản trên thị trường cần được nhìn nhận trong bối cảnh nhu cầu vốn của nền kinh tế gia tăng. Khi tín dụng tăng trưởng để đáp ứng nhu cầu sản xuất, kinh doanh, các ngân hàng cũng cần huy động thêm tiền gửi nhằm bảo đảm nguồn vốn cho vay.

Trong bối cảnh đó, một số ngân hàng đã nâng lãi suất tiền gửi lên mức 10%/năm đối với một số kỳ hạn 12 tháng nhằm thu hút nguồn vốn. Mặt bằng lãi suất huy động tăng có thể khiến dòng tiền dịch chuyển giữa các kênh đầu tư, trong đó một phần tiền nhàn rỗi của người dân được đưa trở lại hệ thống ngân hàng thay vì phân bổ vào thị trường chứng khoán.

Như vậy, dù triển vọng kinh tế vĩ mô vẫn tích cực, thị trường chứng khoán có thể chịu tác động từ sự cạnh tranh của các kênh đầu tư và nhu cầu huy động vốn trong hệ thống ngân hàng.