Cổ phiếu đáng chú ý 20/3: POW, ACV, MSN

Chứng khoán MB (MBS): Khuyến nghị khả quan POW

MBS khuyến nghị khả quan cổ phiếu Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (POW), giá mục tiêu 14.900 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:

Doanh nghiệp điện khí hàng đầu, hưởng lợi từ chiến lược đầu tư dài hạn của Chính phủ, tập trung phát triển điện khí LNG từ nay đến năm 2035. POW có cơ hội thuận lợi để nâng cao vị thế nhờ kế hoạch đầu tư các dự án điện khí LNG quy mô lớn, được điểm tên trong danh sách các dự án trọng điểm quốc gia bao gồm LNG Nhơn Trạch 3&4 (1.600MW – giai đoạn năm 2025-2026) và LNG Quảng Ninh (1.500MW – giai đoạn năm 2029-2030).

Trong năm 2025, theo kịch bản tăng trưởng phụ tại 11,3%, Cục Điều tiết Điện lực (NSMO) đặt kế hoạch giao sản lượng các nhà máy của POW tích cực hơn trong bối cảnh Bộ Công Thương dự kiến tăng trưởng tiêu thụ điện sẽ tiếp tục áp lực ở mức cao khi Chính phủ thể hiện quan điểm quyết tâm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ từ nay đến năm 2030. MBS cho rằng đây sẽ là động lực xuyên suốt, hỗ trợ tăng trưởng kép lợi nhuận ròng đạt 20% giai đoạn năm 2025-2026.

Nhơn Trạch 3&4 đi vào vận hành từ lần lượt quý III/2025 và năm 2026 sẽ là động lực tăng trưởng trong trung hạn, đóng góp thêm 37% cho tổng sản lượng của POW từ năm 2026. Hiện tại, gói thầu EPC và đàm phán các hợp đồng quan trọng như PPA, GSA cơ bản được triển khai đúng tiến độ. Bên cạnh Nhơn Trạch 3&4, LNG Quảng Ninh (1.500MW) là số ít các nhà máy được giữ nguyên tiến độ trước năm 2030 theo Quy hoạch điện 8 điều chỉnh, củng cố triển vọng tăng trưởng công suất của doanh nghiệp.

Vùng giá hiện tại tương đương mức P/B 0,89x, thấp hơn so với trung bình các doanh nghiệp phát điện (~1,5x). MBS cho rằng POW có định giá hấp dẫn và là lựa chọn hợp lý cho quan điểm đầu tư dài hạn trong bối cảnh triển vọng kinh doanh cốt lõi dự kiến sẽ có sự phục hồi và tiềm năng tăng trưởng quy mô công suất mạnh mẽ trong năm 2025-2030.

MBS phân tích chỉ tiêu tài chính POW

Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV): Khuyến nghị mua ACV

KBSV khuyến nghị mua cổ phiếu Tổng Công ty Cảng Hàng không Việt Nam - CTCP (ACV), giá mục tiêu 122.600 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:

Số lượt hành khách hàng không và hàng hóa vận tải hàng không dự kiến đều hồi phục và tăng trưởng tích cực trong năm 2025 do: (1) Chính phủ tập trung nguồn lực thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, (2) các hãng hàng không mở rộng đội bay, tuyến bay mới, (3) các thay đổi tích cực trong chính sách visa thúc đẩy du lịch mới ban hành.

KBSV đẩy thời gian hoàn thành Long Thành giai đoạn 1 lên năm 2026 so với năm 2027 trong báo cáo trước do các nỗ lực hỗ trợ và xúc tiến tiến độ dự án của chính phủ. Cùng với T3 Tân Sơn Nhất đi vào hoạt động từ quý II năm nay, Long Thành giai đoạn 1 sẽ đảm bảo tiềm năng tăng trưởng lớn trong dài hạn cho ACV.

Việc hoạt động an ninh hàng không được chuyển giao về Bộ Công an từ đầu tháng 3/2025 dự kiến sẽ đẩy nhanh quá trình lên sàn HoSE của ACV. Bên cạnh đó, KBSV đánh giá việc chuyển giao sẽ ảnh hưởng không đáng kể tới kết quả kinh doanh của doanh nghiệp, đồng thời tác động tích cực đến biên lợi nhuận khi loại bỏ được chi phí vận hành an ninh.

Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV): Khuyến nghị mua MSN

KBSV khuyến nghị mua cổ phiếu CTCP Tập đoàn Masan (MSN), giá mục tiêu 87.500 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:

KBSV kỳ vọng mảng tiêu dùng thực phẩm thương hiệu và bán lẻ hiện đại sẽ tiếp tục tăng trưởng từ 8-10%/năm nhờ MCH tiếp tục ra mắt sản phẩm mới, cao cấp hóa với giá bán cao hơn, mở rộng WCM và khai thác chương trình hội viên WIN để tăng sức cạnh tranh.

Mảng Vonfram của MSR được kỳ vọng hoạt động hiệu quả hơn sau khi thoái vốn HCS (mảng kinh doanh hạ nguồn của doanh nghiệp tại Đức, Trung Quốc). KBSV kỳ vọng lợi nhuận của MSR sẽ được cải thiện đáng kể từ mức lỗ 1.665 tỷ đồng xuống còn lỗ 757 tỷ đồng trong năm 2025.

>> Sau cú 'bắt tay' với POW, BSR, GAS, Petrolimex, hơn 60 tập đoàn Hoa Kỳ bay sang Việt Nam tìm cơ hội hợp tác