Cổ phiếu đáng chú ý ngày 12/3: FRT, SAB, VNM

Chứng khoán SSI: Khuyến nghị khả quan FRT

SSI khuyến nghị khả quan cổ phiếu CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FRT), giá mục tiêu 220.000 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:

SSI điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận ròng năm 2025 lên 610 tỷ đồng (+49% svck), do kết quả kinh doanh quý IV/2024 tốt hơn dự kiến. Do đó, nhóm phân tích tăng giá mục tiêu 1 năm đối với FRT lên 220.000 đồng/cp và duy trì khuyến nghị khả quan. Nhà thuốc Long Châu (chiếm 89% tổng giá trị của FRT) tiếp tục là chuỗi kinh doanh có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong số các chuỗi bán lẻ niêm yết tại Việt Nam, nhờ lợi thế cạnh tranh và mức độ thâm nhập thương mại hiện đại tương đối thấp (<15% thị trường dược phẩm). Việc tăng vốn cho Long Châu sẽ là yếu tố hỗ trợ đối với cổ phiếu FRT, bên cạnh triển vọng lợi nhuận tích cực).

SSI phân tích chỉ tiêu tài chính FRT

Chứng khoán Vietcap (VCI): Khuyến nghị mua SAB

VCI khuyến nghị mua Tổng CTCP Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (SAB) giá mục tiêu 67.000 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:

VCI dự kiến sản lượng bán bia trong năm 2025 tăng 4% svck với giá bán trung bình (ASP) tăng 1,5%: Nhóm phân tích kỳ vọng mức độ xuất hiện cao của SAB tại các kênh mua về sẽ thúc đẩy tăng trưởng sản lượng, giúp định vị tốt hơn để thích ứng với những biến động của thị trường hiện tại. Tuy nhiên, VCI điều chỉnh giảm dự báo từ 5% xuống 4% svck do tác động của Nghị định 168, áp dụng mức phạt tiền cao hơn đối với người điều khiển phương tiện có nồng độ cồn trong máu từ 0,05% trở lên, có hiệu lực kể từ ngày 1/1/2025. Ngoài ra, nhóm phân tích dự kiến ASP của SAB sẽ tăng 1,5% svck vào năm 2025.

Biên lợi nhuận gộp mảng bia sẽ cải thiện 1,7 điểm % svck vào năm 2025: VCI dự kiến biên lợi nhuận gộp like-for-like (LFL) mảng bia sẽ đi ngang svck khi nhóm phân tích kỳ vọng chi phí đại mạch sẽ giảm, sau khi lượng hàng tồn kho với chi phí cao được sử dụng hết trong những tháng tới và sẽ bù đắp cho chi phí nhôm tăng. Tuy nhiên, VCI điều chỉnh giảm 1,5 điểm % giả định biên lợi nhuận gộp LFL mảng bia so với giả định trước đó do: (1) thời gian tiêu thụ đại mạch giá cao dài hơn dự kiến và (2) giá nhôm có xu hướng tăng cao hơn dự kiến. Dù vậy, nhóm phân tích dự báo biên lợi nhuận gộp mảng bia sẽ cải thiện 1,7 điểm % svck vào năm 2025 do tác động tích cực của thương vụ hợp nhất CTCP Tập đoàn Bia Sài Gòn - Bình Tây (Sabibeco, UPCoM: SBB), mà VCI kỳ vọng sẽ giúp SAB: (1) tăng tỷ trọng bia từ các nhà máy bia thuộc công ty con và (2) ghi nhận toàn bộ lợi nhuận gộp từ sản lượng mua từ Sabibeco.

Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV): Khuyến nghị mua VNM

KBSV khuyến nghị mua CTCP Sữa Việt Nam (Vinamilk, VNM), giá mục tiêu 74.800 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:

Doanh thu và lợi nhuận sau thuế trong quý IV/2024 lần lượt đạt 15.477 đồng (-0,9% svck) và 2.124 tỷ đồng (-8,7% svck), chủ yếu do doanh thu nội địa và xuất khẩu đều giảm lần lượt 0,7% và 4% svck.

Dấu hiệu phục hồi rõ nét từ tiêu dùng cuối cùng ở khu vực thành thị: Khảo sát của NeilsenIQ cho thấy ngành sữa đã có quay trở lại tăng trưởng 1,5% trong quý IV/2024, phản ánh tiêu thụ hồi phục ở 4 thành phố lớn, tập trung ở các kênh hiện đại. KBSV cho rằng người tiêu dùng ở nông thôn với thu nhập trung bình thấp hơn (là phân khúc khách hàng quen thuộc của Vinamilk) vẫn đang chịu nhiều áp lực từ tình hình kinh tế không khả quan.

KBSV kỳ vọng sữa đặc và sữa chua (chiếm 45-50% doanh thu) sẽ duy trì đà tăng trưởng 1 chữ số đạt lần lượt 5% và 7% trong năm 2025. Nỗ lực tái định vị thương hiệu và cao cấp hóa sản phẩm toàn ngành, đặc biệt là mảng sữa tươi và sữa bột ở khu vực thành thị, sẽ cải thiện kết quả kinh doanh trong năm 2025.

KBSV dự phóng doanh thu và lợi nhuận năm nay của VNM đạt lần lượt 64.689 tỷ đồng và 9.520 tỷ đồng, tăng trưởng lần lượt 4,7% và 1,4% svck. Nhóm phân tích cho rằng định giá hiện tại là tương đối hấp dẫn, phù hợp với chiến lược phòng thủ với lợi suất cổ tức và tiềm năng tăng trưởng một con số. Vì vậy, nhóm phân tích đưa ra khuyến nghị mua cho cổ phiếu VNM với giá mục tiêu là 74.800 đồng/cp cho năm 2025.

>> Sabeco (SAB) sắp ghi nhận khoản thu nhập bất thường từ thương vụ M&A hơn 800 tỷ đồng