Cổ phiếu đáng chú ý ngày 2/7: VNM, HCM, POW

Vinamilk (VNM): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 64.000 đồng/cp

Theo báo cáo mới nhất từ Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), trong quý I/2025, mảng xuất khẩu của Vinamilk ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng, đạt hơn 25% nhờ việc mở rộng kênh HORECA (khách sạn, nhà hàng, dịch vụ ăn uống) và tập trung vào các dòng sản phẩm có hiệu quả cao. Dù vậy, lợi nhuận gộp vẫn bị thu hẹp do giá nguyên liệu sữa bột tăng và tỷ lệ chi phí bán hàng, quản lý/doanh thu gia tăng.

Lợi nhuận sau thuế các quý gần đây của Vinamilk (Nguồn: VDSC)

Trong ngắn hạn, kết quả kinh doanh của Vinamilk được kỳ vọng cải thiện nhờ chiến lược tái định vị thương hiệu và mạng lưới phân phối đã hoàn tất. Doanh số tháng 4/2025 tăng hơn 10% so với cùng kỳ là tín hiệu cho thấy quá trình chuyển đổi đang đi đúng hướng.

Việc mở rộng các cửa hàng biểu tượng tại Hà Nội, TP. HCM cũng giúp nâng cao nhận diện thương hiệu và tăng độ phủ thị trường. Bên cạnh đó, dòng sản phẩm sữa bột cho người lớn – phân khúc đang ngày càng được quan tâm trong bối cảnh người tiêu dùng chú trọng hơn đến sức khỏe – cũng đang được điều chỉnh để đáp ứng tốt hơn nhu cầu mới.

Về dài hạn, VDSC đánh giá Vinamilk có nền tảng vững chắc để duy trì vị thế dẫn đầu ngành sữa với hệ thống phân phối trải rộng khắp cả nước, danh mục sản phẩm đa dạng và tỷ lệ chi trả cổ tức duy trì ở mức cao. Mức định giá hiện tại được xem là hấp dẫn so với trung bình lịch sử, phù hợp với các nhà đầu tư dài hạn. VDSC khuyến nghị mua, với giá mục tiêu 64.000 đồng/cp.

Chứng khoán HSC (HCM): Khuyến nghị theo dõi, giá mục tiêu 23.700 đồng/cp

Theo phân tích của DSC, HSC dự kiến đạt doanh thu hoạt động 6.405 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 1.691 tỷ đồng trong năm 2025, lần lượt tăng 26% và 31% so với cùng kỳ. Động lực chính đến từ 3 yếu tố: Thanh khoản thị trường dần phục hồi giúp mảng môi giới cải thiện; hoạt động cho vay margin vẫn duy trì tăng trưởng; danh mục đầu tư tự doanh đang mở rộng hiệu quả.

DSC dự phóng kết quả kinh doanh của HSC giai đoạn 2025-2026

Ngoài ra, mảng dịch vụ quản lý tài sản và tư vấn đầu tư – vốn là mảng đang phát triển được kỳ vọng sẽ tiếp tục hỗ trợ cho biên lợi nhuận trong bối cảnh cạnh tranh môi giới ngày càng gay gắt. Danh mục đầu tư của HSC hiện tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn, phù hợp với xu hướng phòng thủ và đón đầu khi VN-Index tiếp cận các vùng kháng cự mới như mốc 1.400 điểm.

Đáng chú ý, HSC lên kế hoạch tăng vốn điều lệ thêm 50% trong năm nay để phục vụ nhu cầu tăng trưởng dư nợ margin và bổ sung nguồn lực cho hoạt động đầu tư tự doanh. Theo đó, DSC khuyến nghị nhà đầu tư có thể giải ngân tại vùng giá dưới 21.000 đồng/cp, với giá mục tiêu 23.700 đồng/cp trong năm 2025.

PV Power (POW): Khuyến nghị khả quan, giá mục tiêu 14.300 đồng/cp

Theo Chứng khoán An Bình (ABS), năm 2024 là giai đoạn nhiều khó khăn với POW khi các nhà máy vận hành dưới công suất tối ưu. Tuy nhiên, nhờ khoản thu nhập bất thường hơn 1.000 tỷ đồng từ bồi thường bảo hiểm, lợi nhuận ròng của công ty vẫn tăng nhẹ.

Bước sang quý I/2025, tình hình đã sáng sủa hơn. Tất cả các nhà máy điện của PV Power đều hoạt động hiệu quả, đưa sản lượng điện tăng 20% so với cùng kỳ. Doanh thu đạt 8.150 tỷ đồng (+30%) và lãi ròng ghi nhận 445 tỷ đồng (+60%).

ABS đánh giá POW đang được hưởng lợi từ nhiều yếu tố vĩ mô: Nhu cầu điện tăng nhờ tăng trưởng GDP kỳ vọng đạt trên 8%, nhóm thủy điện vận hành thuận lợi do bước vào mùa mưa từ quý III trở đi, trong khi điện than vẫn là nguồn điện nền ổn định. Dù điện khí còn gặp thách thức do giá khí cao và bị cạnh tranh từ thủy điện, nhưng tình hình có thể thay đổi khi hai nhà máy LNG Nhơn Trạch 3 và 4 – với tổng công suất 1.560MW – lần lượt đi vào vận hành từ tháng 8 và cuối năm nay.

ABS dự phóng kết quả kinh doanh của POW giai đoạn 2025-2026

2 dự án điện khí LNG đầu tiên tại Việt Nam này được kỳ vọng sẽ nâng công suất của POW thêm 36%, tạo động lực tăng trưởng dài hạn. Dù có thể lỗ trong 1–2 năm đầu do khấu hao và lãi vay, nhưng từ năm 2027 trở đi, khi hoạt động ổn định, sẽ đóng góp đáng kể vào doanh thu và lợi nhuận.

ABS đánh giá khả quan đối với POW, với giá mục tiêu 14.300 đồng/cp, tương ứng với tiềm năng tăng hơn 10% so với thị giá ngày 1/7/2025.

>> Một doanh nghiệp được Thủ tướng 'điểm tên' làm việc với tập đoàn Mỹ, cổ phiếu tăng trần 2 phiên liên tiếp